金瑞期貨：滬銅依然牛市不改 滬鋁漲停板報收

　　滬銅日評：牛市不改

　　五一長假期間，國際市場基本金屬和貴金屬價出現大幅上漲。上周前半周交易還較為清淡，周四受一系列消息面的影響，倫銅大漲540美元，并再次創出7785的歷史新高。據場內交易商透露，主要的推動力還是來自歐洲的消費買盤，歐洲的現貨供應較為緊張，加之傳出罷工消息加重了人們對供應的擔憂。現在的價格離8000已近在咫尺，但是快速的上揚也堆積

了不小的獲利盤，相信倫敦在調整以后會對8000發起沖擊。

　　國內滬銅今日開盤便封停，長江的現貨升水放大到2400-2900元，明日滬銅的補漲還將繼續。建議投資者保持多頭思維，前期的多頭繼續持有。逢低還可介入少量作多。

　　金瑞期貨 李 爽

　　滬鋁日評：漲停報收

　　五一長假期間，雖然出現了倫鋁庫存大幅增加的不利因素，但由于增加的勢頭沒有延續，加上其他金屬市場出現了快速的上漲，也帶動了鋁市做多人氣。倫鋁出現了大幅上漲，3月倫鋁逼近3000美金整數關口，報2937美元。周一，國內鋁價受倫鋁上漲帶動以漲停開盤，盤中在商業拋盤和獲利平倉盤打壓下，停板一度被打開，但在買盤的推動下，尾盤鋁價仍以漲停報收。主力al0607合約以22080元/噸漲停價開盤，最低探至21950元/噸，尾盤以22080元/噸報收上漲610元/噸。成交量47000手，持倉量85740手。

　　由于倫敦結算所(LCH)從5月8日起大幅提高對所有金屬的保證金，倫敦針對空頭的擠倉行為促成了本輪金屬的上漲。但鋁的基本面仍未出現明顯好轉，中國鋁產量繼續強勁增長，第一季度中國鋁業產量同比增長74.1%至35萬噸，同期氧化鋁產量增長23.1%。同時，新加坡和韓國的鋁庫存出現大幅增加，市場認為這些增加的庫存很有可能來至中國。因此我們認為，雖然鋁的上升趨勢保持良好，但由于國內強大的現貨拋盤壓制，國內鋁價在倫敦擠倉結束后可能出現一輪調整，操作上建議減持多頭。

　　金瑞期貨 高琪鵬

　　連豆日評：人氣不足，短線操作為主

　　美盤在五一假期期間受其他商品期貨上漲帶動以及基金空頭回補影響走出上漲行情，CFTC基金經空頭從4萬多張下降到1.4萬張，今天連豆市場受其影響高開后震蕩走低，持倉興趣些許下降，成交量很少，尾市收盤很弱。

　　從今天連豆的走勢來看多頭人氣依舊不足，投機者參與的積極性不夠，尾市收盤較弱。從目前基本面來看仍舊是利空的，大豆的供應達到創紀錄水平，美國大豆庫存以及種植面積預估數據均達到記錄水準，目前的行情從目前來看僅限于反彈行情。從技術上來看美盤期價站在了均線系統的上方，但在五一假期之中，大豆行情大多收陰線，而且影線較長，所以在600—615區間市場的分歧較大，多空爭奪激烈。從國內的現貨狀況來看，豆粕現貨價格上漲幅度較大，豆油價格基本保持穩定，但成交依舊不好。目前石油、基本金屬價格的大幅增長，對農產品生產資料以及物流成本都有所提高，所以對大豆的價格構成一定支撐；目前國內市場人氣仍舊需要積聚，雖然多頭躍躍欲試，但不堅定，造成觀望態勢濃重，目前關注的不再是基本面的變化，而是技術和人氣。

　　建議：短線思路操作為主，長線操作者可逢低少量介入。

　　金瑞期貨 李 偉

　　鄭棉日評: 小幅反彈 中陽報收

　　五一期間，外盤美棉受大量投機賣盤影響持續走低，周線圖上收出大陰，今日國內鄭棉受此影響,主力合約0607早盤向下跳空低開，盤中受周邊市場影響期價一路上揚，終盤以中陽報收，成交量相對較為清淡，持倉量增加918手。

　　據了解，由于目前中國大多數紡織企業的成品庫存較多，因此今年出口配額招標結束后很快就會被用完。另外，全球棉花連續兩個年度豐產，而中國今年是否會繼續增發棉花進口配額尚無定論，成為國際棉花市場中的一大不確定因素，因此棉花期貨的投資風險較大。5月3日，紐約期貨交易所公布的持倉報告顯示，截至4月28日，棉花期貨投機凈多頭率為6.2%，較前周增加了1.2%。投機者對棉花期貨的態度由此可見一斑,目前的棉花期貨缺乏利多因素刺激,因此雖然價格已經很低,但仍難以吸引投資者介入.

　　從盤面上看,今日鄭棉剛好突破近期最低點(14230),近期新低又被刷新,但盤中受周邊市場飄紅影響,多頭勢力較為集中, 導致期價不斷樊升, 終盤以帶有長下影線的中陽線報收.此番小幅反彈,是對前期期價連續大幅下挫的一個技術性修復,調整是否到位,還得有待于明天的觀察,但上行均線系統對期價有一定的壓制.因此,建議短線操作,逢高沽空,止損位14350。

　　金瑞期貨 李 艷

　　鄭糖日評：沖高回落，延續整理

　　由于國際原油期貨市場和CRB期貨指數連續數日回落后止跌回升促使貿易商進場買進，進而刺激了散戶和投機商進行空頭平倉和買進操作，加上限額預托買進期權交易極為活躍，周五NYBOT糖市原糖期貨價格從4個交易日以來的最低點強勁反彈，從而奪回了周四的絕大多數損失。當日0607期約糖價上漲43個點，收于17.48美分/磅，0610期約糖價同時上漲39個點，以17.80美分/磅報收。

　　消息方面：巴西：據來自巴西能源部門的尼爾森-奧斯塔尼羅說，雖然06-07制糖年期間巴西出口到美國的酒精數量將會增加，但輸出到海外市場的酒精總量仍有可能接近05年度的20億公升的水平，理由很簡單，新制糖年巴西沒有更多的酒精供應海外市場。

　　周四美國能源部長薩繆爾-伯德曼已敦促國會認真考慮取消酒精進口關稅的政策。美國官方人士認為，停止在汽油中使用化學添加劑后美國每天的酒精需求量將達到13萬桶。

　　今日國內現貨市場各地報價下調，銷售受影響。產區廣西南寧4720元，下調20元；柳州4720元，下調20元，小量成交；來賓站臺價4720元，下調30元，成交清淡；昆明倉庫價4620—4630元，下調30元；甸尾倉庫價4550元，下調30元；湛江倉庫價4800元，與節前基本持平；柳州鳳糖集團站臺價4720—4730元，較節前上調10元，小量成交。

　　在外盤影響下，周一鄭糖市場高開低走，主力合約SR701開盤后沖至最高點4847點，立即拐頭回落，在上一日結算價附近橫盤整理，最低觸及4750點，終盤以4763報收，全天成交86242手，持倉43876手，日增倉2534手。

　　在K線圖走勢中，由于今日盤面價格高開低走，因此收出一條實體較長的陰線，并且在圖形中，走勢的高點仍然受到三角走勢頂點位置的壓制，雖然成交量較上一交易日有所好轉，但是由于盤面買方仍然無明顯介入的跡象，加之均線系統的破位，走勢很可能會繼續出現相應地調整，建議操作以觀望為主，并且適當控制買單的建立。

　　金瑞期貨 王 霞

　　鄭麥日評：震蕩上揚

　　周一鄭麥市場交投清淡，呈小幅上揚走勢。主力合約WS609尾市報收于1612，較上一交易日上漲11點，持倉減少198手。

　　從基本面看，五一長假期間國內一些地區小麥價格出現一定幅度的上漲行情，其中江蘇

　　CBOT小麥期貨周五收盤上漲，因對2006-07年度小麥產量利多預估引發大量投機性買盤。從盤面看，今日是節后的第一交易日，鄭麥期價在五一期間CBOT小麥上漲的影響下期價震蕩上揚，全天期價始終圍繞在1610上下窄幅震蕩，尾市報收于當日次高價，交投清淡，持倉有所減少。從圖形上看，WS609其日K線報收小陽線，但場內觀望氣氛濃厚，期價上揚幅度不大，預計明日鄭麥期價仍將以震蕩整理為主。操作上建議投資者在震蕩中以短線交易為主。

　　金瑞期貨 李曉微