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CBOT大豆期貨27日收盤漲跌互見，尾盤時豆油期貨上漲帶來的支撐引發(fā)了新一輪買盤，從而推動大豆期貨脫離低點。CBOT7月大豆期貨合約上漲1/2美分，收報5.90 1/2美元/蒲式耳。分析師稱，基金不愿做空，特別是在其正做多豆油并繼續(xù)增持豆油期貨頭寸的情況下。但是，所有利好消息的影響都被中國升息的消息所掩蓋。不過，大多數(shù)交易商認為中國升息可能令需求減少的影響僅是短期性的.盡管如此，由于中國是美國大豆出口的主要對象，所以其出現(xiàn)的任何需求減少都將打壓豆價。美國農業(yè)部(U.S. Department of Agriculture，USD
A)的報告稱，截至4月20日當周，美國大豆出口銷售為噸，較此前一周下降43%，也較此前四周平均水平下降60%。
國內方面，昨日黑龍江各地現(xiàn)貨大豆價格相對平穩(wěn)，目前東北產區(qū)大豆上市量不斷增加，但油廠收購力度有限。國內各地豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)昨日的行情，持續(xù)弱勢，隨著近期進口大豆大量到港，部分停產油廠已經或者即將重新開工，油廠競爭變得激烈。目前國內大豆供應量大，需求沒有好轉，部分地區(qū)養(yǎng)殖情況十分低迷，南方沿海又受到進口豆粕的沖擊，市場壓力較大。
技術上看，美豆低開高走，基本持平收盤，本次反彈高點仍低于上波高點，熊市未改，預計短期仍將維持低位震蕩走勢。連豆昨日低開后高走，仍在短期均線附近運行，并受制于2615的壓制，然后是2650。操作上由于面臨五一長假，本已蕭條的連豆市場沒有資金的眷顧更難以有大行情，建議短線操作為主。預計A0609開盤價2610附近。
LME基金屬27日收盤全線下跌，受基金獲利了結和中國升息影響，期銅即日下跌3.8%，收于低點。市場即日表現(xiàn)動蕩，三個月期期銅交易于320美元區(qū)間。瑞銀分析師稱，雖然影響似乎僅是暫時性的，但中國人民銀行將上調金融機構貸款基準利率的消息還是引發(fā)了對沖基金賣盤。該分析師稱，中國的需求增長不會慢慢停止。由于中國政府采取漸進方式，該措施影響不會太大。盤后交易時段，期銅跌破7,000美元/噸，至6,975美元/噸。
庫存方面，周四LME庫存持平于117950噸，升水仍然維持在150美元/噸的較高位置，在這樣的升水結構下，期價仍有相當?shù)纳蠞q動力。昨日持倉再次增加2000手，持倉上看，漲勢并未有結束跡象。預計在這樣的升水和持倉結構下，昨日大跌是由于連續(xù)暴漲之后的調整。對于中國調整金融機構貸款基準利率的消息，是為了控制國內過高經濟增幅，而在中國這樣一個比較強勢的經濟體當中，27個基點的利率上升幾乎是微不足道的，預計其影響是使久漲不跌的漲勢有所調整，而非趨勢的改變。國內方面，昨日華通現(xiàn)貨報收69100元/噸，較前日上漲近1100元，逼近70000，今日預計將隨LME大幅下跌，但由于消費關系表現(xiàn)預計將出現(xiàn)滯跌性。
技術上看，LME大幅下跌，收于5日均線附近，在此次大幅上漲過程中，5日均線均表現(xiàn)出了良好的支撐作用，后市觀察期價在此的表現(xiàn)，若能繼續(xù)得到支撐，期價有望繼續(xù)瘋狂漲勢，否則預計將展開深幅回調。滬銅昨日開盤后高走，再度收于漲停，預計今日在LME大跌帶動下將大幅下跌，由于今日是最后一個交易日，銅目前面臨極大風險，建議空倉過節(jié)。預計0607開盤價66400附近。
受中國出人意料地宣布將上調金融機構貸款基準利率的影響，NYMEX原油期貨27日盤中下跌，6月原油期貨合約盤中一度下跌超過1美元，至70.90美元/桶低點，之后反彈。市場有觀點認為如果中國上調利率，那么可能會令部分因中國4月初宣布第一季度GDP大幅增長而預計的石油需求增長減緩。美國能源信息署(Energy Information Administration，EIA)26日的報告顯示美國煉油廠產能利用率大幅增長而需求下降后，原油期貨很容易遭受拋壓。
燃料油現(xiàn)貨方面，BP和殼牌公司保持其遞價為每噸對新加坡均價＋1.50美元。由于5月1-7日勞動節(jié)之前儲備庫存，中國終端用戶的求購興趣略有提高。不過，其需求并沒有大到足以消化掉大量涌入的燃料油船貨。技術上看，原油繼續(xù)回調，下破71美元，預計70-70美元一線具有良好支撐。滬油昨日在3650一線交易，最終收于3650之上，持倉大幅縮減，期價繼續(xù)下行動力不足，預計今日在調息影響下會表現(xiàn)較弱。操作上建議多單減倉過長假。預計0607開盤價3640附近。
北京中期投資部 陳園園
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