一德期貨：豆類市場震蕩整理 鄭州小麥探底回升

　　一德期貨農產品日報(04.25)

　　豆類市場:震蕩整理

　　CBOT走勢：周一CBOT大豆期貨市場總體呈沖高回落態勢，投機買盤以及美元繼續疲軟支撐了最初的上漲，但后截盤由于大量獲利平倉盤出現，期價自日內高點大幅滑落，最終合

約僅以上漲4 1/2-5 1/4美分收盤。5月合約開盤最高583 1/2美分，最低571 1/2美分，收盤574 1/4美分，上漲4 1/2美分；7月合約開盤590 1/2美分，最高598美分，最低585美分，收盤588 1/4美分，上漲5美分；11月合約收盤609 1/4美分，上漲5 1/4美分。7月豆粕合約收盤174.00美元/短噸，上漲2.00美元；7月豆油合約收盤24.96美分/磅，下跌0.10美分。

　　大連市場：今天大連豆類市場早盤低開，之后總體呈震蕩整理的走勢，終盤有小幅的收低。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2590點開盤，盤中最高到2601點，最低到2587點，最終報收于2591點，下跌10點。豆粕主力月M0609合約早盤以2200點開盤，盤中最高到2206點，最低到2194點，最終報收于2201點，下跌9點。豆油合約今天呈低開高走的走勢，其主力月合約Y0609最終報收于5122點，最終收盤時小跌3點。

　　基本面分析：美國農業部大豆出口檢驗報告數據低于預期，對市場有一些輕微利空影響，但投機買盤以及基金買盤仍將期價推自日內高點。報告顯示，截止4月20日一周的美國大豆出口檢驗量為916萬蒲式耳，低于前一周1164.4萬蒲水平，處于市場預測的900-1500萬蒲式耳區間下限；本市場年度美國大豆累計出口檢驗量為7.422億蒲式耳，而去年同期為9.352億蒲式耳。

　　阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周一稱，阿根廷農民過去一周收割了更多的大豆，收割大豆畝產情況好于最初預測的水平，但是一些產區的降雨天氣延誤了收割進度。截止周六，阿根廷農民已收割了1，560萬公頃大豆播種面積的50%，較上周一進度提高了8.6%，但較去年同期進度仍落后4%。谷物交易所周作物生長進度報告稱，相比去年同期收割進度落后原因是因為南部和中部大豆產區天氣情況惡劣。

　　綜合分析：大豆市場的需求不旺及供應充足繼續限制其上漲的空間。但是考慮到現貨市場大豆價格已經跌破成本價格，農民惜售，所以后市下跌空間也不大。同時隨著氣溫的升高，

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：探底回升

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一大多收低，走勢震蕩。稍早的漲勢因缺乏後續買盤跟進而難以為繼。CBOT-5月小麥合約收低2美分,報每蒲式耳3.50-3/4美元.7月合約收低1-3/4美分,報3.63-1/2美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體表現為探底回升的走勢，終盤有小幅的收低。WS609合約早盤以最低點1603點開盤，盤中一度下跌至1592點，之后就一路震蕩上漲，最高到1608點，最終報收于1606點，收低4點。其主力月持倉量有小幅的減少，成交量較前日略清淡。

　　基本面分析：阿根廷農業秘書處稱，截至上周五該國農民已銷售583萬噸2005/06年度小麥，低于2004/05年度同期的851.5萬噸。

　　美國小麥期貨交易商預計USDA周一晚公布的報告將顯示：美國冬小麥生長的好-優秀率較上周的39%下滑1-2個百分點，美國春小麥作物播種完成15-20%。

　　今年以來，河北省及早對春季農業生產作出了全面部署，采取有效措施，堅持節本增效并舉，切實抓好糧食生產的各項管理工作。從目前來看，今年全省冬小麥生產面臨著較多的有利條件，小麥總產在保持穩定的基礎上，有望繼續實現增產目標。

　　綜合分析：近日國內小麥價格呈現整體穩定的態勢，隨著五一長假的日益臨近，國內面粉需求將出現增加，預計后市短期內小麥價格有望走出穩中有小幅上漲的行情。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米：低開走穩，低位回調

　　4月24日CBOT玉米小幅高開，經盤初窄幅整理后，受良好天氣以及少量技術性賣單壓制，盤中下挫，此外，周一外部商品市場金屬、原油期價均表現疲軟，使得玉米市場缺少類似前一周的上漲支撐。主力7月合約滑落至3月末以來的最低點，各合約以下跌3-4美分收盤。

　　消息面顯示，由于雨雪天氣東北春耕不利；東北，關內玉米上市量萎縮；銷區市場到貨量減少；南方港口后期到貨減少。因此玉米價格有望觸底反彈。

　　受外盤的影響，今日大連玉米低開，低位走穩，下午2點以后有不同程度回升，由于燃油市場疲軟，各合約以下跌1—14元/噸收盤。

　　對于主力合約C0701，仍在1400元/噸附近震蕩。今日持倉量有所上漲。震蕩區間逐漸縮小，從技術上看多頭具有微弱優勢，后市上漲可能較大，建議逢低建多倉，1385-1400元/噸是比較安全的建倉區間，具有較強的支撐和阻力。

　　一德期貨研發部

　　石岱卓