一德期貨：鄭州小麥大幅走低 大連玉米倉減價跌

　　豆類市場:低開走高

　　CBOT走勢：周一CBOT大豆期貨市場延續了上周五的疲軟基調，期價繼續受到利空基本面的壓制，各合約再次刷新近期低點。5月合約開盤560美分，最高561 1/2美分，最低554 1/4美分，收盤555 1/4美分，下跌2 1/2美分；7月合約收盤569美分，下跌3 1/4美分；11月合約收盤586 3/4美分，下跌2美分。5月豆粕合約收盤168.40美元/短噸，下跌2.70美元；5月

豆油合約收盤22.64美分/磅，小漲0.10美分。

　　大連市場：受外盤下跌的影響，今天大連豆類市場早盤低開，之后呈震蕩走高的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2573點開盤，盤中最低到2566點，最高到2598點，最終報收于2582點，下跌5點。豆粕主力月M0609合約早盤以2175點開盤，盤中最高到2203點，最低到2170點，最終報收于2190點，小漲2點。豆油合約今天也呈低開高走的走勢，其主力月合約Y0609最終報收于5028點，上漲25點。

　　基本面分析：在本次月度報告中，USDA對2005-06年度的美國大豆供需數據沒有做出調整，結轉庫存仍保持創紀錄的5.65億蒲式耳，這要略低于市場此前平均預測的5.74億蒲式耳水平。全球數據方面，由于將巴西大豆產量預估由上月的5850萬噸削減至5700萬噸，全球大豆結轉庫存數據較上月報告下調了67萬噸，至5375萬噸。

　　天氣狀況對南美大豆收割影響不一。巴西中南部、南部地區上周末降雨造成作物收割有所延誤，但預計本周將恢復干燥天氣模式，到本周中期收割工作有望恢復。阿根廷大豆主產區上周末出現了較大降寸，而且科爾多瓦、圣達菲省本周后半段將可能再次出現降雨，收割工作受到影響；布宜諾斯艾利斯省近期降雨較少，作物收割幾乎沒有受到影響。

　　巴西農業商務咨詢機構AgRural周一報告將該國2005-06年度大豆產量預估由上月的5630萬噸下調至5470萬噸，主要是因為巴拉那州、馬托格羅索州單產情況較差。據該機構預計，截止4月7日(上周五)巴西大豆收割已完成62%。另據布宜諾斯艾利斯谷物交易所最新報告稱，目前阿根廷大豆收割已完成27%，較去年同期落后1.1個百分點。

　　綜合分析：雖然美國農業部大豆月度供需報告數據略有利多，但創紀錄的供應、出口需求不旺等因素仍然占據了市場主導。大連豆類雖然繼續保持弱市，從盤面來看，豆類市場主力月合約已經跌至前期低點附近，下跌受阻，后市可能會有所反彈。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：大幅走低

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收高2.5%至兩周高位，追隨堪薩斯城硬紅冬麥期貨的漲勢，因氣候惡劣，危及美國平原硬紅冬麥種植區的作物。小麥期貨收高7-1/2至9-3/4美分不等。5月期約上揚9-3/4美分至每蒲式耳3.61美元。堪薩斯城期貨交易所(KCBT)小麥期貨大漲9-21美分不等。5月合約升破3.52美元處的關鍵阻力位，一度升至兩周高位3.61-1/2。下一道重要阻力位在50日移動均線切入位3.62-3/4美元，關鍵支撐位則在100日移動均線切入位3.49-1/4。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅走低的走勢。WS609合約早盤以1630點開盤，盤中最低到1611點，最高到1634點，最終報收于1614點，收低14點。其持倉量有小幅的減少，成交較前日活躍。

　　基本面分析：美國農業部(USDA)周一公布4月供需報告稱，中國2005/06年度小麥產量預估維持9700萬噸不變，中國2004/05年度小麥產量預估維持9195萬噸不變。

　　美國農業部(USDA)周一公布4月供需報告稱，中國2005/06年度小麥進口預估為130萬噸，3月報告預估為150萬噸，中國2004/05年度小麥進口預估維持675萬噸不變。

　　近日受冷暖空氣的共同影響，甘肅南部、陜西中南部、華北南部、黃淮地區出現明顯降水過程，此次降水過程對于緩解西北地區東南部、華北南部和黃淮等地區旱情非常有利。

　　綜合分析：從國內小麥現貨市場價格來看，總體相對平穩，但后市上漲乏力。從技術面上看，后市還有繼續走低的可能，但下跌的幅度不會很大，預計小麥市場后市短期內呈震蕩走低走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米：倉減價跌

　　在連續三天上漲之后，周一CBOT玉米期貨市場出現小幅回調，美國農業部度月度供需報告缺少利多看點以及良好播種

　　據氣象機構預報，美國中西部大豆玉米帶西部地區周二、周四、周五以干燥天氣為主，氣溫接近平均至高于平均水平；作物帶東部地區周二、周三期間有少量降雨，本周后期部分地區仍可能出現降雨，氣溫接近或高于正常水平。

　　美國農業部公布的一周出口檢驗報告顯示，截止4月6日(周四)一周的美國玉米出口檢驗量為3560.6萬蒲式耳，處于分析師預測的3300-3800萬蒲式耳區間內。

　　國內玉米市場，雖然長期市場仍然看好，但當前市場仍舊缺乏利好消息的刺激，估計市場在短時期內仍舊會維系其震蕩調整的格局。

　　今日大連玉米各月合約破位下行，持倉減少，9月和11月合約創出春節后的新低，C0701已經跌破60日均線。從技術上看，玉米已經走出下跌姿態，C0701在1400整數關口將面臨下一步的方向決擇。操作上，建議多單止損或持幣觀望1400位置的考驗。

　　一德期貨研發部

　　張金月