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受利空的基本面的打壓，CBOT大豆期貨10日收盤下跌。其中，5月大豆期貨合約下跌2 1/2美分，收報5.55 1/4美元/蒲式耳。大豆供應創(chuàng)紀錄，出口需求溫和及技術面疲軟遮蓋了大豆供需報告小幅利好的影響。USDA10日的報告顯示，2005/06年度大豆期末庫存預期持平于創(chuàng)紀錄的5.65億蒲式耳。分析師此前預計庫存將小幅上調。USDA還將巴西大豆產量預期修正為5700萬噸，之后又將2005/06年度全球大豆期末庫存修正為5375萬噸。天氣方面，預計南美大豆收割期天氣情況好壞參半。阿根廷Cordoba州和Santa Fe州本周剩余幾天將再次迎來陣
雨和雷雨。巴西2005/06年度大豆收割量修正為5470萬噸，低于3月預計的5630萬噸。阿根廷農民已經收割了27%的2005/06年度大豆。
國內方面，昨日黑龍江地區(qū)大豆收購價格大幅下跌，目前庫存壓力較大，油廠收購量不大。豆粕現(xiàn)貨行情依舊低迷，各地成交價均有不同程度走低，市場成交不好。據(jù)了解，廣東地區(qū)3月底進口大豆庫存結轉量18.4萬噸，進口豆粕庫存結轉量4.5萬噸，4月份廣東6家油廠將共計有8船進口大豆抵達，加上數(shù)量頗多的進口豆粕，油廠、經銷商將要接受市場壓力的考驗。后市由于國內需求未見好轉，再加上南方進口豆粕的沖擊，國內豆粕市場短期內難以改觀。
技術上看，美豆中陰收低，創(chuàng)出低點，后市短期目標位仍為550美分，從技術指標看，經過連續(xù)下跌，已經超賣，短期下跌動能有限。連豆同樣維持陰跌態(tài)勢，由于目前擺動指標同樣超賣，預計豆價在2550處會存在較強支撐。操作上建議空單可在2550附近平倉。預計A0609開盤價2575附近。
新一輪基金買盤和早盤空頭回補的提振，LME基金屬10日收盤全線上漲，期銅即日尾盤更創(chuàng)下5,940美元/噸的歷史高點。Triland稱，LME銅庫存下降900噸，至111,800噸，此外，銅市關注英國財經媒體稱期銅隔夜反轉7日跌勢后，開始新一輪上揚的消息。由于投資者繼續(xù)將資金投入市場，人們都不愿做空。
庫存方面，LME庫存周一減少900噸至111800噸，目前庫存水平下，持續(xù)減少的庫存水平和遲遲不能解決的勞動糾紛事件，對價格還是具有相當?shù)闹巫饔谩６鴱腖ME的持倉看，增倉一直伴隨在本輪漲勢中，資金的推動仍是期價上漲的主要推動力。但由于目前面臨6000的重要整數(shù)關口，應時刻防止資金在此位置的獲利回吐引發(fā)的回調。國內方面，昨日華通現(xiàn)貨報收54450元/噸，尾盤的快速上漲使得現(xiàn)貨貼水350元，目前由于LME漲幅過大過快，使得現(xiàn)貨跟漲幅度一般，期價表現(xiàn)滯脹，同時，由于目前消費處于旺季，而貿易環(huán)境環(huán)境惡劣進口數(shù)量少，使得現(xiàn)貨維持堅挺，帶動期價滯跌。
技術上看，LME大幅收陽，逼近6000美元的重要整數(shù)關口，目前上漲趨勢保持相當好，有望沖上6000美元之上，但由于短期漲幅過快，應警惕期價出現(xiàn)回調。滬銅在此表現(xiàn)出抗跌，平開后逐漸高走，高位再次收陽，跟漲不跟跌，后市仍有望保持這種狀況。應注意的是昨日隨著遠期合約的較大上漲，已轉變?yōu)檎蚴袌觯蚺cLME相同，在資金的介入下后市有望繼續(xù)這種趨勢。預計0606開盤價55600附近。
受市場對伊朗和尼日利亞石油供應的擔憂加劇影響，NYMEX原油期貨10日突破每桶68美元，布倫特原油創(chuàng)歷史新高。上周末曾有消息稱，美國正在部署建廠，準備對主要石油產國伊朗采取軍事行動。最新一期的《紐約客》(New Yorker)雜志的一篇文章稱，美國官員正研究利用核彈摧毀伊朗疑似秘密核設施的可能性。不過幾乎沒有分析人士相信，這種軍事打擊最終會成為現(xiàn)實，白宮方面正在努力淡化這一消息的影響，而伊朗則將該報導稱為“心理戰(zhàn)”。而來自尼日利亞的消息更是進一步加劇了市場的漲勢。正在爭奪尼日三角洲(Niger Delta)地區(qū)石油資源的武裝份子此前宣稱，他們將對美國石油公司埃克森美孚(ExxonMobil Corp., XOM)當?shù)刈庸镜漠a油設施發(fā)起攻擊。NYMEX，五月原油期貨合約每桶飆升1.35美元，至68.74美元/桶，創(chuàng)下2月初以來近月交割合約的最高價位。
燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃料油4月紙貨下午報每噸337.5美元，黃埔高硫燃油估價3540元/噸(新加坡油，船堤)。國際原油回落帶動新加坡燃油有所下跌，且市場人氣依然偏空，大量到岸船貨，以及中國低迷的需求都打壓著燃料油價格。技術上看，原油收高，接近前高70美元附近，后市預計將繼續(xù)走高挑戰(zhàn)高點。滬油昨日以陽線剛突破了震蕩數(shù)日的區(qū)間，今日在原油走高帶動下有望有效突破，由于震蕩時日較長，后市有望進行大幅補漲。操作上建議多單持有。預計0607開盤價3620附近。
北京中期投資部 陳園園
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