一德期貨：鄭州小麥小幅下跌 大連玉米全線走低

　　豆類市場:低開低走

　　CBOT走勢：經連續兩天反彈后，周五CBOT大豆市場期貨市場恢復疲軟。期價盤初快速下探企穩，隨后全天維持低位窄幅盤整，最終各合約以下跌4-6 1/4美分收盤。5月合約開盤560美分，最高560 1/2美分，最低557美分，收盤557 3/4美分，下跌6 1/4美分；7月合約收盤572 1/4美分，下跌5 3/4美分；11月合約收盤588 3/4美分，下跌4 1/2美分。5月豆粕合

約收盤171.10美元/短噸，下跌1.60美元；5月豆油合約收盤22.54美分/磅，下跌0.13美分。

　　大連市場：受外盤下跌的影響，今天大連豆類市場早盤低開，之后呈震蕩走低的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以最高點2597點開盤，盤中最低到2577點，最終報收于2579點，下跌33點。豆粕主力月M0609合約早盤以2191點開盤，盤中最高到2196點，最低到2181點，最終報收于2183點，下跌28點。豆油合約今天也呈低開低走的走勢，其主力月合約Y0609最終報收于4996點，收低45點。

　　基本面分析：對于美國農業部周一即將公布的月度供需報告，分析師目前平均預測美國 2005-06年度大豆結轉庫存為5.74億蒲式耳，較上月報告提高900萬蒲，預測區間為5.55-6.02億蒲。

　　美國農業部上周五消息稱，一私人出口商向中國銷售了175.2萬噸2006-07年度裝運的美國大豆。前一天，中國13家大豆加工企業與美國農產品出口商簽訂了10份合約，將在2006

　　據氣象機構預報稱，巴西馬托格羅索州本周末期間將普遍出現降雨，未來3-4天的大豆收割工作將因此延誤，本周二、周三有望恢復干燥天氣。巴西其它大豆主產區當前天氣狀況良好，利于作物收割。

　　預計阿根廷大豆主產區上周六前有少量零星降雨，本周前半段以干燥天氣為主，后半段有可能再次出現降雨。天氣狀況對收割工作的影響還需要進一步監測。

　　據CFTC公布的持倉報告，截止4月4日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單43207萬張，較一周前增加9253張。

　　綜合分析：美國陳豆庫存創歷史紀錄、全球供應充足、新豆面積預期大幅增加以及技術信號疲軟等因素繼續壓制期價，大連豆類市場繼續保持弱市，從盤面來看，后市可能呈現弱市整理的走勢。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：小幅下跌

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收低，繼本周稍早大幅揚升后回落，并脫離周四所及的三周高點。CBOT-5月小麥期約收低1-1/4美分，報每蒲氏耳3.51-1/4美元,低于200日移動平均線切入位3.52-1/4。遠月合約下跌1/2至2-1/4美分。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅走低的走勢。WS609合約早盤以1630點開盤，盤中最低到1611點，最高到1634點，最終報收于1614點，收低14點。其持倉量有小幅的減少，成交較前日活躍。

　　基本面分析：在經歷了前期連續走低行情之后，目前國內主產區小麥價格相對穩定，其中山東中部小麥進廠價為1400元/噸-1410元/噸，河北為1380-1400元/噸，河南南部為1280元/噸-1290元/噸，中部為1350元/噸—1380元/噸。

　　綜合分析：從國內小麥現貨市場價格來看，總體相對平穩，但后市上漲乏力。從技術面上看，小麥市場后市短期內呈震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米：全線走低

　　上周五CBOT玉米期貨市場雖然受隔夜電子盤下跌影響小幅低開，但基金慣性買盤及技術性投機買盤卻支撐期價全天大部分時間里穩步走高，最終各合約以上漲1 1/4-1 3/4美分收盤，而且近月合約還收在了自去年8月份中旬以來的最高點。5月合約開盤239 1/2美分，最高243 3/4美分，最低238美分，收盤243美分,上漲1 1/2美分；7月合約收盤254 1/2美分，上漲1 3/4美分；12月合約則繼續刷新合約高點，收盤274 1/2美分，上漲1 3/4美分。

　　當前玉米市場有很多的利好因素，美元走弱有助于增加出口，再有就是乙醇用量的增加。乙醇作為汽油混合原料需求前景龐大，這使得基金在某種意義上已將生產已醇用的玉米當作

　　據盤后CFTC公布的持倉，截止4月4日(周二)基金持有CBOT玉米期貨凈多單145957張，較一周前猛增67438萬張。

　　近期，國內玉米市場行情繼續下跌，但價格跌幅略有緩和，部分地區甚至出現小幅上揚，主要原因在于禽流感疫情明顯淡化，家禽養殖業虧損減弱，企業補欄積極性提高，而飼料企業玉米庫存大多偏低，補庫欲望開始增強，對市場行情也起到抑跌效應。

　　今日大連玉米各月合約全線走低，短期內玉米難以擺脫箱形整理形態，將繼續振蕩整理，操作上建議持幣觀望或短線操作高拋低吸。

　　一德期貨研發部

　　張金月