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一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(04.04)
豆類市場:小幅下跌
CBOT走勢：受利空基本面前景壓制，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)了上周五的下跌勢頭，期價繼續(xù)刷新近四個月以來的低點。5月大豆合約開盤569美分，最高574 1/2美分，最低5
64 1/2美分，收盤565美分，下跌6 1/2美分；7月合約收盤579美分，6 1/2美分；11月合約收盤596 1/4美分，下跌6 1/2美分。5月豆粕合約收盤173.10美元/短噸，下跌1.50美元；5月豆油合約收盤22.64美分/磅，下跌0.15美分。
大連市場：受外盤大豆下跌的影響，今天大連豆類市場早盤跳空低開，之后繼續(xù)呈小幅震蕩走低的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2645點開盤，盤中最高到2646點，最低到2628點，最終報收于2631點，下跌26點。豆粕主力月M0609合約早盤以2250點開盤，盤中最高到2253點，最低到2234點，最終報收于2237點，收低26點。豆油合約今天也呈低開低走的走勢，其主力月合約Y0609最終報收于5092點，收低11點。
基本面分析：周一美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗報告顯示，截止3月30日一周的美國大豆出口檢驗量為1315.9萬蒲式耳(35.81萬噸)，處于市場預(yù)測的1300-2200萬蒲式耳區(qū)間底限，較前一周下降49.1%。截止報告當(dāng)周，美國2005-06年度大豆累計出口檢驗量為7.11億蒲式耳(1935萬噸)，較去年同期落后20.1%。
據(jù)氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報稱，經(jīng)上周末降雨后，美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)未來2-3天以干燥天氣為主，預(yù)計本周后半段將有1英寸左右的新一輪降雨過程，春播開始前的土壤墑情狀況保持良好。
南美巴西大豆帶南部和中部地區(qū)繼續(xù)以干燥天氣為主；阿根廷多數(shù)地區(qū)上周末也沒有降雨，預(yù)計本周二前會有雷雨天氣，隨后作物帶中心地區(qū)將恢復(fù)干燥天氣。雖然降雨天氣使巴西馬托格羅索州大豆收割工作繼續(xù)延誤，但其它地區(qū)進(jìn)展仍較為順利。與此同時，布宜諾斯艾利斯谷物交易所周一報告預(yù)測，阿根廷2005-06年度大豆產(chǎn)量將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的4040萬噸，較一周前預(yù)測調(diào)增了40萬噸，原因是關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)的大豆單產(chǎn)情況好于預(yù)期。交易預(yù)估的去年阿根廷大豆產(chǎn)量為3885萬噸。
綜合分析：面對基本面持續(xù)壓力，今天大豆市場缺少利多支撐，加之美豆種植面積預(yù)期增加、陳豆供應(yīng)充足以及南美大豆收割等利空因素繼續(xù)發(fā)揮作用，大連豆類市場低開低走。從盤面來看，豆類市場后市還可能繼續(xù)呈現(xiàn)下跌的走勢。
張琪
一德期貨研發(fā)部
鄭州小麥：震蕩收高
CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收低,因市場認(rèn)為近期美國冬小麥種植帶的降雨改善了作物環(huán)境。CBOT-5月小麥期約收低5-3/4美分,至每蒲式耳3.42美元,早盤曾跌至低點3.40-1/2美元.遠(yuǎn)月合約收低2-1/2至6-1/2美分不等。
鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅上漲的走勢。WS609合約早盤以1616點開盤，盤中最低到1615點，最高到1626點，最終報收于1623點，收高7點。其持倉量有小幅的增加，成交也較前日活躍。
基本面分析：截止到3月31日的一周內(nèi)，全球小麥?zhǔn)袌鲈诿绹←湹膸ьI(lǐng)下出現(xiàn)上漲，主要因為美國小麥播種意向面積低于預(yù)期，此外近期美國小麥出口需求改善，也有助于小麥價格的止跌回穩(wěn)。
近期國內(nèi)小麥?zhǔn)袌霾少徚繙p少，成交價格也呈現(xiàn)出逐漸走弱的跡象，總體來看國內(nèi)普麥價格走勢走低，優(yōu)質(zhì)小麥價格略有回升；河北中部地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥行情逆轉(zhuǎn)，由跌上漲，河北地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價格出現(xiàn)上漲，優(yōu)質(zhì)小麥車站發(fā)貨價格1740-1760元/噸，較昨日上漲40-60元/ 噸；白硬冬2號小麥進(jìn)廠價 1800元/噸，較29日上漲20-30元/噸。與此同時，豫麥和濟(jì)南小麥價格相對保持穩(wěn)定，山東地區(qū)濟(jì)南小麥車站發(fā)貨價格為1530-1550元/噸，河南地區(qū)豫麥小麥車站發(fā)貨價格集中于1510-1530元/噸。
綜合分析：從國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價格來看，總體還是處于比較弱的狀態(tài)，后市上漲乏力。從技術(shù)面上看，小麥?zhǔn)袌龊笫羞�有繼續(xù)下跌的空間，但下跌的空間不大，后市短期內(nèi)呈震蕩走勢的可能性較大。
作者：張琪
一德期貨研發(fā)部
大連玉米：全線下跌
經(jīng)上周五大幅上漲后，周一CBOT玉米期貨市場全天呈日內(nèi)區(qū)間整理態(tài)勢，成交量較上周五33.1萬張的單日紀(jì)錄水平也有所萎縮，各合約最終僅是略微收高。5月合約開盤238美分，最高238 1/2美分，最低235 1/4美分，收盤236 1/2美分,上漲1/2美分；7月合約收盤247 3/4美分，上漲1/2美分；12月合約收盤268 1/4美分，上漲1/4美分。
國內(nèi)市場，近期，東北地區(qū)大多農(nóng)戶展開備春耕生產(chǎn)活動，售糧積極性相對提高，加上氣溫不斷回升，高水分玉米難以繼續(xù)保管，致使近日東北玉米市場出現(xiàn)一波上市小高峰。但用糧企業(yè)收購態(tài)度卻極為謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)停收或限收。這使得近期東北玉米購銷市場呈現(xiàn)買方市場，玉米價格短期內(nèi)有所疲弱，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅波動。關(guān)內(nèi)玉米市場在不斷消化市場利空因素的同時，伴隨需求形勢的逐步好轉(zhuǎn)，大部分地區(qū)價格跌勢趨緩，且局部地區(qū)價格伴有小幅上揚(yáng)。
今日大連市場玉米各月合約全線走低，豆類市場連續(xù)兩天的下挫給玉米帶來了很大的比價壓力。基本面方面沒有大的變化，后期呈現(xiàn)震蕩整理的可能較大。
一德期貨研發(fā)部
張金月
白糖：多頭轉(zhuǎn)移陣地，遠(yuǎn)月上漲
CSCE糖市隔夜由于貿(mào)易商和投機(jī)商進(jìn)場， 0605期約糖價被推高到接近上周五的最高點，同時0607期約糖價也被推高到兩個交易日以來的最高點，不僅如此，遠(yuǎn)期合約糖價也強(qiáng)勁反彈，0610期約糖價逼近合約高位的同時0703期約糖價也沖擊了合約新高點，本周一NYBOT糖市奪回了上周五的全部損失后大幅收高。原油和其他商品市場走強(qiáng)以及國際原糖市場本身具有的強(qiáng)勁的基本面前景是刺激買主進(jìn)場買進(jìn)的根本原因。當(dāng)日0605期約糖價上漲43個點，收于87.33美分/磅，0607期約糖價同時上漲44個點，以18.33美分/磅報收。
在紐約白糖小幅上漲下，國內(nèi)糖小幅高開,近月合約仍然表現(xiàn)的非常弱,只小幅高開就開始下挫.遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)的比較強(qiáng)一些,在早盤曾一度上沖,但市場并不配合,很快回落.但是下午遠(yuǎn)月合約開始受到主力關(guān)照,多頭轉(zhuǎn)移投資重點,開始拉升遠(yuǎn)月合約,給市場帶來一定支撐.但近月合約難以響應(yīng),糖總體小幅上漲.主力合約SR0609、SR0601分別以4945，4964收盤。
盡管紐約糖仍然站在了18美分,但國內(nèi)現(xiàn)在的形式和外盤有所不同,市場都在等待國儲拍糖消息，銷區(qū)不敢貿(mào)然采購,而產(chǎn)區(qū)也并不肯輕易減價.目前銷區(qū)與產(chǎn)區(qū)形成嚴(yán)重的倒掛使得經(jīng)銷商都處于觀望之中，不只是銷區(qū)經(jīng)銷商的利潤被縮減了，而且產(chǎn)區(qū)不少經(jīng)銷商也在虧本賣出.產(chǎn)銷兩地成交量都難以增加.許多貿(mào)易商都以觀望為主.
市場對于國儲糖拍賣后產(chǎn)生的影響眾說紛蕓,看多和看空者觀點都存在.但是有一點比較肯定,就是如果拍賣量比較少,市場后期的需求將旺盛起來,但如果拍賣量比較大,那么行情很可能會繼續(xù)小幅下跌.另一個限制糖價格上漲的因素就是紐約糖能否突破18.5美分,如果突破后繼續(xù)上漲,國內(nèi)糖才有望跟漲.
在國內(nèi)現(xiàn)貨價格疲軟\批發(fā)市場價格下跌下,預(yù)期白糖還將以小幅盤整為主,建議投資者多看少動.但近月合約,我們認(rèn)為空單仍可以堅持,預(yù)期目標(biāo)應(yīng)在4900以下。
肖鋒波
棉花：高開高走,中幅反彈
紐約棉花期貨周一小幅收低，5月棉花期貨收低0.08美分至每磅52.57美分,盤中介于52.55-53.35.上周五區(qū)間則介于52.56-53.57，6月期約亦跌0.03美分至54.57美分.遠(yuǎn)月期約則為下跌0.20至上漲0.15美分不等。
4月3日，受紐約期貨大幅下滑的影響，亞洲各主要港口報價大部分下跌50點，部分美棉品種甚至下跌了100點。當(dāng)日，進(jìn)口棉中國主港報價陸地棉品種全面下跌，其中美棉大部分品種下跌60-80點，西非棉下跌55點，印度棉下跌100點。
雖然紐約棉花周一小幅下跌,但從技術(shù)上看，在下跌過程中成交量有所放大，但價格卻跌幅不大，說明市場對于前期的利空因素在不斷消化,后期價格很可能會在52.02美分上方逐步企穩(wěn)。而且國內(nèi)在昨天已經(jīng)大幅下跌,消化部分利空因素,因此棉花跳空高開,在少量多頭買進(jìn)下,價格迅速上升,盤中一度出現(xiàn)多頭踴躍買盤.下午尾市時空頭平倉使價格小幅上漲.當(dāng)天持倉變化不大,主力合約CF0606、CF0607分別以14500、14600收盤。
國內(nèi)棉花在紐約棉花下跌下卻出現(xiàn)上漲,除在技術(shù)上預(yù)期紐約棉花將反彈外,而且市場認(rèn)為4月3日吳儀副總理的美國之行,有可能采購美國棉花，對紐約棉花形成支撐,價格易漲難跌.但是現(xiàn)在現(xiàn)貨市場依舊不容樂觀,需求不旺\價格持續(xù)下跌,都給期貨價格上漲帶來壓力.在操作上,建議投資者謹(jǐn)慎看多,可少量買進(jìn)CF0606。止損設(shè)在14255。
肖鋒波
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