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一德期貨農產品日報(03.30)
豆類市場:小幅下跌
CBOT走勢：CBOT大豆期貨市場延續了前一天的震蕩盤整走勢，各合約略有收高。在周五報告及月末前交易商以調整倉位為主，市場交投保持清淡。5月合約開盤582 1/2美分，最
高584美分，最低579美分，收盤582 1/2美分，上漲1美分；7月合約收盤595 1/4美分，上漲3/4美分。5月豆粕合約收盤178.70美元/短噸，上漲0.30美元；5月豆油合約收盤22.97美分/磅，上漲0.06美分。
大連市場：今天大連豆類市場總體呈小幅震蕩下跌的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2692點開盤，盤中最高到2694點，最低到2681點，最終報收于2689點，下跌4點。豆粕主力月M0609合約早盤以2300點開盤，盤中最高到2303點，最低到2287點，最終報收于2295點，收低3點。豆油合約今天走勢與大豆豆粕比較相似，其主力月合約Y0609最終報收于5150點，下跌7點。
基本面分析：對于本周五的兩份報告，業內分析師平均預測美國2006年大豆播種面積將達7405萬英畝，高于去年的7214.2萬英畝實際水平，預測區間為7300-7522萬英畝；預計截止3月1日的美國大豆季度庫存為創紀錄的16.78億蒲式耳，較去年同期的13.81億蒲有大幅增長，預測區間為16.60-17.03億蒲式耳。根據以往的報告經驗，分析師還總結出一些規律：美國農業部3月份季度庫存數據往往低于市場平均預測值，而道瓊斯公布的分析師作物面積預測平均值通常會有些偏高。
隨著春播臨近，美國中西部土壤墑情已變得較為理想，特別是與西南部地區比較而言，雖然現在距離開始播種還有一段時日，但總體情形看上去相當不錯。
近期巴西私人及官方機構近期卻紛紛下調了該國2006年大豆產量預估，當前預測區間為5530-5720萬噸之間，而1月份時曾出現5810萬噸的預測水平。
綜合分析：從目前基本面的情況來看，種種利空影響仍然存在，但是下跌的空間受到限制，豆類市場底部出現較強支撐。從盤面來看，今天豆類市場上漲和下跌的阻力都較大，后市呈震蕩整理走勢的可能性較大，但是周五的兩份報告可能會使大豆市場行情產生較大的波動。
張琪
一德期貨研發部
鄭州小麥：小幅下跌
CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收盤漲跌互現，盤初漲勢回落，因缺少后續買盤支撐，且有一些玉米/小麥的套利交易。交易商將盤初的漲勢歸功于空頭回補，勘薩斯市場引領小麥價格上揚。CBOT-5月小麥合約收高1/2美分，報每蒲式耳3.41-3/4美元，盤中介于3.45-3/4至3.40-1/2美元之間，遠月合約收高2美分至下滑1/2美分不等。
鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅下跌的走勢。WS609合約早盤以最高點1632點開盤，盤中最低到1612點，最終報收于1620點，收低12點。其持倉量有小幅的增加，成交較前日活躍。
基本面分析：3月中旬，由于國內小麥上市量明顯增加，導致市場價格不斷下跌，尤其主產區價格下滑較為明顯。進入下旬以來，隨著農戶春耕備播的不斷開展，農戶小麥銷售量有所減少，國內小麥市場價格整體基本平穩，主產區價格下跌開始減緩，部分地區出現止跌企穩跡象，但小麥市場整體弱勢的局面沒有改觀。
近期國內小麥市場采購量減少，成交價格也呈現出逐漸走弱的跡象，通過對黃淮地區面粉加工企業和收儲企業調查，加工企業多采用以銷定產策略，即需即購，庫存維持在較低水平，小型面粉加工企業開工率還不足20%，面粉后市看淡。
綜合分析：從國內小麥現貨市場價格來看，總體還是處于比較弱的狀態，后市上漲乏力。從技術面上看，小麥市場后市還有繼續下跌的空間，但下跌的空間不大，后市短期內呈震蕩走勢的可能性較大。
作者：張琪
一德期貨研發部
大連玉米：橫盤整理
周三CBOT玉米期貨市場各合約小幅收高，少量投機買盤將期價穩步推至近兩周震蕩區間的上沿附近。主力5月合約當天開盤223美分，最高225美分，最低222 3/4美分，收盤224 1/4美分,上漲2美分；7月合約收盤235 1/2美分，上漲2 1/4美分；12月合約收盤256 3/4美分，上漲2 1/4美分。
美國農業部將于本周五早晨公布的作物春播展望報告以及截止3月1日的季度庫存報告。分析師目前平均預測美國2006年玉米播種面積為8057.6萬英畝，較去年實際下降118萬英畝；預計美國玉米季度庫存為創紀錄的69.87億蒲式耳，同比去年增加2.31億蒲。
市場預測當周美玉米凈出口銷售量在90-110萬噸之間，前一周為94.83萬噸。
天氣方面，據DTN預報稱本周后半段美國中西部作物帶西部、北部地區將獲得良好降雨，部分地區還可能有一些降雪，春播土壤條件繼續改善。
國內市場，東北產區玉米平穩，走貨量偏低，貿易商及糧食企業持貨觀望，農戶售糧積極性并不高，近日東北地區溫度略下降，農戶不急于銷售玉米，目前農戶銷售玉米主要為后期春耕備貨做準備，目前東北地區收購價格均較月初下跌10-20元/噸，農戶惜售心理嚴重。
上周以來，關內地區玉米受到國內玉米市場弱勢影響，部分地區價格也出現下跌，但關內各個地區玉米漲跌互現，其中河北、山西玉米不降反漲，河南北部及河北地區玉米也出現上漲行情。
今日大連市場玉米各月合約橫盤整理，仍表現為近弱遠強。基本面方面沒有大的變化，從技術走勢來看，均線纏繞，呈現整理姿態。
一德期貨研發部
張金月
白糖：后期仍有下跌空間
隔夜CSCE糖市受基金和貿易商買盤推動，原糖期貨價格繼續小幅上揚，當日不僅0610期約糖價再次逼近周二創下的6周高位，0703期約糖價也沖擊了合約新高點。當日0605期約糖價上漲3個點，收于18.20美分/磅，0607期約糖價同時上漲8個點，以18.12美分/磅報收。
今日產區廣西南寧站臺價4950元，下調20元，基本無成交；柳州站臺價4950-4980元，下調30元，基本無成交；來賓站臺價4980元，下調10元，暫時無成交；昆明站臺價4810元，基本無成交；甸尾暫時無報價；湛江暫時無報價；柳州鳳糖集團站臺價5050-5060元，與昨日持平，少量成交，南華集團報價4950元，與昨日持平，成交一般。
在紐約白糖小幅上漲下，國內白糖略微跳空高開，很快就在空頭打壓下逐步開始震蕩下跌，9月白糖曾在上午一度強勁反彈，但并沒有帶動起整個盤面上漲，整個盤面被空頭所控制，價格一直下跌至5日線才遇到支撐。當天交易比較活躍，但持倉在臨收盤前大部分平倉，主力合約SR0609、SR0601分別以5126，5050收盤。
雖然紐約白糖站在18美分以上，但上漲的力度越來越弱。后期紐約糖能否繼續上漲，還值得懷疑，如果再次調整，將驗證18美分的阻力。而國內在前期的連續上漲，以及最近國家儲備糖將拍賣的消息，都令市場受到雙重壓力。而且今天批發市場糖價格也開始下跌，給盤面帶來很大壓力。
后期市場關注的焦點將集中在國儲糖拍賣上，在此期間，預期國內白糖將以小幅下跌為主。前幾天我們一直堅持讓投資者多單減磅，并且少量拋空，現在遠月糖仍然有下跌空間，支撐線應在10日線。從技術上看，近月SR0609正在走第5浪下跌，預期目標應在4900以下。
肖鋒波
棉花：震蕩走高
紐約棉花期貨周三收市微漲. NYBOT-5月棉花期貨小漲0.25美分,收報每磅53.16美分,盤中在52.75-53.20美分之間交投;7月合約微漲0.19美分至54.74.其他合約結算價上升了0.05-0.25美分不等.
從現貨市場上看，近日內地部分地區棉花現貨成交量有所增加，價格趨穩，新疆地區的棉花價格變化不大。本年度國內現貨市場長時間維持弱勢盤整，紡織企業購買方式以隨用隨買為主。隨著現貨持有成本的增加，棉花經營企業的利潤空間十分有限，而且不少企業已經出現虧損。
在紐約棉花小幅上漲下，國內棉花小幅跳空高開，在略微盤整后，受到多頭拉升，價格再次走高。近月合約的減倉推動價格不斷走高，遠月也受到跟風盤買進震蕩走高。當天成交量變化不大，持倉也并沒有增加，主力合約CF0606、CF0607分別以14610、14715收盤。
目前紐約棉花依舊屬于震蕩整理，多數人仍在等待定于周末前出臺的兩份政府報告。對國家將出臺政策限制棉花進口的炒做，是今天盤面走高的主要支撐。但是現在關于這點，還沒有任何正式的公告出臺，只是市場朦朧的炒做。而且在盤面上，也并沒有發現有新資金入場，因此投資者還需謹慎看待現在的上漲。穩健投資者還是等待紐約棉花給出方向后在入場。
從技術上看，國內棉花站穩10日線后繼續上漲，后期的上漲目標有望是20日線。但價格的上漲，還需要成交量和持倉量的配合。
肖鋒波
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