一德期貨：豆類探底回升小幅收低 玉米繼續(xù)下行

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(03.16)

　　豆類市場:探底回升 小幅收低

　　CBOT走勢：5月合約大豆合約開盤590美分，最高592 3/4美分，最低582美分，收盤584 1/4美分，下跌3 1/2美分；7月合約收盤595 3/4美分，下跌3 1/4美分。5月豆粕合約收

盤175.00美元/短噸，下跌1.10美元；5月豆油收盤23.55美分/磅，下跌0.12美分。當天5月大豆合約盤初曾短暫突破591 3/4美分10日均線支撐，但隨后投機賣盤出現(xiàn)使得期價恢復走低，下方579美分六周低點仍然關鍵的支撐位。

　　大連市場：今天大連豆類市場總體呈低開低走，探底回升的走勢，最終有小幅的收低。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2683點開盤，盤中最高到2685點，最低到2666點，最終報收于2680點，收低16點。豆粕主力月M0609合約早盤以2297點開盤，盤中最高到2298點，最低到2276點，最終報收于2285點，下跌24點。豆油合約今天走勢跟大豆相似，其主力月合約Y0609最終報收于5210點，下跌19點。

　　基本面分析：美灣大豆現(xiàn)貨基差報價下跌了1美分/蒲式耳，同時內(nèi)陸伊利諾斯州的大豆加工商報價也下跌了3 1/2美分。與此不同的是，早些時候交易商還曾特別提到，由于缺少農(nóng)民銷售近期大豆基差報價出現(xiàn)上揚。

　　今天晚上美國農(nóng)業(yè)部將公布截止3月9日(周四)一周的出口銷售報告。市場預測當周美國大豆凈出口銷售量在30-50萬噸之間，前一周為75萬噸；預計豆粕凈銷售量在5-12.5萬噸之間、豆油凈銷售量在0-1萬噸之間。

　　綜合分析：從基本面的情況來看，美國大豆主產(chǎn)區(qū)春播條件改善、南美大豆創(chuàng)紀錄產(chǎn)量預期等利空基本面繼續(xù)對期價構(gòu)成壓力。同時在禽流感仍舊陸續(xù)發(fā)生的情況下，豆粕的走勢更明顯弱于大豆，從目前的情況下，預計后期主要還是呈震蕩走低的走勢。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅震蕩

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨各期約周三漲跌不一，美國大平原硬紅冬小麥種植帶降雨的

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅走低的走勢。WS609合約早盤以1691點開盤，盤中最高到1794點，最低到1681點，最終報收于1685點，小跌7點；硬麥主力月合約成交仍然很清淡，最終報收于1420點。

　　基本面分析：美國硬紅冬小麥種植帶作物天氣改善的前景,仍然是關鍵的基本面因素.氣象預報員稱,周末的風暴可能為該地區(qū)帶來急需的降雨,降雨量預計為1-2.5英寸.

　　當前小麥市場仍然供大于求，主要是產(chǎn)區(qū)備耕開始，加上近期小麥一直以低迷下滑為主，存糧農(nóng)戶和企業(yè)加大了上市出庫銷售，加上各地儲備的輪換拋售，市場供給增加。而節(jié)后至今，面粉需求進入淡季，居民口糧消費，食品用糧，加工企業(yè)采購和經(jīng)銷商進貨均有所降低。

　　綜合分析：從國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價格來看，價格總體保持穩(wěn)中趨弱，后市小麥期貨市場在基本面相對平穩(wěn)的情況下，可能會繼續(xù)保持震蕩整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：繼續(xù)下行

　　周三CBOT玉米期貨市場經(jīng)盤初慣性上沖后，全天大部分時間里穩(wěn)步回落，最終各合約收低1 3/4-2 1/2美分。5月合約開盤231 1/2美分，最高233美分，最低227 1/2美分，收盤229 1/4美分，下跌2 1/2美分；7月合約收盤239 1/2美分，下跌2 1/4 美分。

　　消息方面，據(jù)氣象機構(gòu)DTN預報稱，周三晚些時候到周四期間美國中西部作物帶由西向東將出現(xiàn)小雨加雪天氣，降水量在0.10-0.25英寸之間，估計到本周末時候該地區(qū)將恢復晴好天氣。

　　高致性禽流感病毒繼續(xù)在全球范圍內(nèi)傳播。印度官方計劃對四個疫區(qū)村莊的7.5萬只雞進行撲殺，但該地區(qū)有關高致性禽流感病毒的檢測還沒有最終結(jié)果。歐盟實驗室周三證實，瑞典死亡禽鳥原于高致性禽流感病毒。阿富汗官員周三也表示，經(jīng)初步檢測后，該國發(fā)現(xiàn)的首例禽流感有99%的可能性是由于H5N1型禽流感病毒所致。

　　今日，美國農(nóng)業(yè)部將公布截止3月9日一周的出口銷售報告。市場預測美國玉米周凈出口銷售量在90-120萬噸之間，前一周為143萬噸。

　　此外，加拿大口岸事務機構(gòu)在周三公布的一份最終裁決中稱，該國將維持對進口美國玉米征收1.65美元/蒲式耳的反傾銷、補貼關稅。

　　截至周三的一周里，中國玉米產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)價格繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢，延續(xù)了三月份以來的走勢。由于出口步伐停滯不前，加上國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求受到禽流感因素的不利影響，遏制了上漲動力。

　　今日大連玉米市場各月合約繼續(xù)下行，短期均線依舊空頭排列，期價1400位置將得到支撐。

　　一德期貨研發(fā)部

　　張金月

　　白糖：尾市走強

　　隔夜CSCE糖市受貿(mào)易買盤進場以及散戶和投機商進行空頭平倉的同時也在買進的推動，原糖期貨價格強勁反彈，不過，糖價始終沒能突破周二的最高點。當日0605期約糖價上漲30個點，收于16.70美分/磅，0607期約糖價同時上漲30個點，以16.36美分/磅報收。

　　在紐約白糖小幅上漲下，國內(nèi)白糖跳空高開，早盤多空雙方爭奪不大，在昨日高點遇到阻力后開始回落，但上午短暫休息后，多頭開始拉升糖價，主力合約SR0609站在5100以后，買盤開始活躍。雖然在下午白糖市場又重新陷入低迷，價格回到上午價格附近，但下午多頭的強拉升使價格逐步走高，并且以最高點收盤。當天成交量略有增加，主力合約SR0605、SR0609分別以4926，5143收盤。

　　消息面：3月14日，2006年國家儲備原糖競價加工開標、評標會議圓滿結(jié)束，最后共確認廣東順德糖廠有限公司等十余家企業(yè)中標。據(jù)了解，此次加工競標的商品為進口古巴原糖，總數(shù)量為40萬噸。

　　從現(xiàn)貨市場來看，產(chǎn)區(qū)的白糖成交價格在4900元至4950元/噸之間，而銷區(qū)的價格在4980-5050元/噸附近，并且成交一般。大多數(shù)市場現(xiàn)貨人士都認位，目前無論從哪個方面來說，國內(nèi)糖市清淡的格局目前是很難改變的，并不支持糖價上漲。

　　紐約糖市場最近的整理，給國內(nèi)糖帶來希望。市場預期紐約糖有望可能盤整到位，將展開反彈，今天國內(nèi)白糖在下午逐步上漲可能是對這種上漲的預期。從技術上看，白糖可能在走第三浪下跌中的第四小浪反彈，目標位可能會在5293，因為連續(xù)5個交易日，SR0609并沒有再創(chuàng)出新低，并且持倉在不斷增加，多頭的能量也在積累。但是從紐約糖來看，還沒有走出要反彈的趨勢來，因此明日白糖即使上漲，仍然屬于反彈，堅持第三浪下跌并沒有完成的觀點不變。在操作上，如果SR0609能反彈至5293，可繼續(xù)拋空。

　　肖鋒波

　　棉花：震蕩整理，市場參與興趣不大

　　紐約棉花期貨周三受貿(mào)易和投機性買盤支撐而小幅收高,市場交投淡靜,因許多市場人士靜待明日公布的一周政府銷售報告.指標5月棉花期約收升0.48美分至每磅54.58美分,盤中介于54.30-54.80美分波動.7月期約亦漲0.48美分至55.81.其它期約上漲0.05至0.44美分不等.

　　目前大部分內(nèi)地棉花企業(yè)的報價繼續(xù)小幅下調(diào)，一些地區(qū)棉價有趨穩(wěn)跡象，新疆地區(qū)棉花報價變化不大。國內(nèi)現(xiàn)貨市場的看跌氣氛有所緩解。總體上看，現(xiàn)貨交易仍不夠活躍，棉價尚處于弱勢。

　　盡管紐約棉花小幅下跌，但國內(nèi)昨天的小幅下跌，其實已經(jīng)預期了紐約棉花的盤整走勢，因此今天高開，但因為正是高開，卻引來部分多頭獲利平倉，價格迅速下跌。但空頭的平倉使價格在14740附近遇到支撐，價格逐步反彈至開盤時水平。當天成交量大幅萎縮，主力合約CF0605、CF0606分別以14665、14795收盤。

　　紐約棉花目前在等待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布一周出口銷售報告來指引方向。但國內(nèi)預期今晚的報告可能會對紐約棉花帶來利好消息，而且近月合約的走強也支撐著價格難以深度下跌。目前棉花市場的價格變化比較微妙，論現(xiàn)貨價格，現(xiàn)在下跌的空間很有限。而且在美國取消棉花補貼后，美國種植面積無疑將可能減少，這給國內(nèi)棉花帶來支撐。但目前國內(nèi)棉花的價格比去年同期要高600元/噸以上，可能會增加今年棉花種植面積。加上國內(nèi)棉花期貨持倉很難大幅增加，所以后期棉花上漲的空間將縮小。在操作上，建議15000以上多單全部平倉。

　　肖鋒波