中大期貨：連豆跌破關(guān)鍵支撐 燃油震蕩趨于收斂

　　操作建議(一兵)

　　連豆主力合約跌破關(guān)鍵支撐，是“挖坑行動(dòng)”還是新一輪下跌展開(kāi)不做猜想，關(guān)注量能變化，暫時(shí)繼續(xù)空倉(cāng)觀望。棉花弱勢(shì)，不入。銅市反彈接近下降趨勢(shì)線的壓制，預(yù)計(jì)整體振蕩格局不會(huì)改變，盤面向多，短線為主。鋁市外強(qiáng)內(nèi)弱，滬鋁趨勢(shì)偏空，手中少量留存多單止損位關(guān)注606合約19400支撐。滬膠多空爭(zhēng)奪進(jìn)入白熱化狀態(tài)，東京膠是否反彈沖破250是

趨勢(shì)的關(guān)鍵，目前位置不宜盲目賭博。滬油低買高平，中線多頭思路不變。玉米609合約如期試探1400支撐，是否企穩(wěn)有待觀察。白糖沒(méi)有明顯上漲信號(hào)之前，宜保持謹(jǐn)慎策略。

　　熱點(diǎn)評(píng)析

　　『燃料油：震蕩趨于收斂』

　　受國(guó)際原油大漲刺激，周二滬燃料油高開(kāi)低走。FU0606報(bào)收于3423，較昨漲28點(diǎn)或0.82%，持倉(cāng)減7276手。昨NYMEX原油收盤至61.77美元，漲3.02%，其中汽油領(lǐng)漲和供應(yīng)憂慮是主因。新加坡180CST現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)報(bào)333.6美元/噸，仍處于較高水平，黃埔進(jìn)口180CST混調(diào)燃料油現(xiàn)貨成交價(jià)在3385元/噸左右，略有回落。

　　NYMEX原油在60美元附近遇強(qiáng)支撐，繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。這與我們近期預(yù)測(cè)的觀點(diǎn)相似。受地緣政治沖突導(dǎo)致的供應(yīng)危機(jī)和高庫(kù)存的雙重影響，國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。我們預(yù)計(jì)原油近期以震蕩上揚(yáng)為主，即目前仍是震蕩行情，同時(shí)也存在上漲的可能。

　　目前滬燃料油仍處于我們預(yù)測(cè)的震蕩區(qū)間之中(3500以上是高位區(qū)，3200一帶有強(qiáng)支撐)，3500以上會(huì)有較大阻力。綜合來(lái)看，滬油市場(chǎng)多頭預(yù)期較強(qiáng)，而國(guó)際原油走勢(shì)震蕩的可能性較大。追漲宜謹(jǐn)慎，方向以做多為主。

　　『3.14豆市簡(jiǎn)評(píng)』

　　周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)承接了上周五尾市跌勢(shì)慣性，在小麥期價(jià)大幅下跌以及美國(guó)春播種條件改善、禽 流感持續(xù)擴(kuò)散等市場(chǎng)疲弱氛圍之下，受少量投機(jī)賣盤壓制而走低。

　　上周五USDA出臺(tái)的3月份供需報(bào)告較上月上調(diào)美國(guó)2005~2006年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存1000萬(wàn)蒲式耳，達(dá)5.65億蒲式耳；并下調(diào)美國(guó)大豆出口1000萬(wàn)蒲式耳，達(dá)9億蒲式耳。利空的供需報(bào)告并未打壓期價(jià)破區(qū)間振蕩格局，CBOT豆市仍繼續(xù)維持箱體振蕩。目前，市場(chǎng)似乎對(duì)供需基本面消息有一定的免疫能力，而把更多注意力放在了美國(guó)新作物春播條件方面，因此再度敏感于天氣變化。由于美國(guó)近期降雨極大地改善了土壤墑情，農(nóng)產(chǎn)品商品因此而承壓。

　　至今，CBOT大豆5月尚未破580美分區(qū)間底限，而連豆9月已破2700元/噸，并下尋2680一線的支撐力度。對(duì)于目前國(guó)內(nèi)外豆市的走勢(shì)，我們?nèi)詺w結(jié)于底部振蕩蓄勢(shì)，對(duì)利空基本面的消化需要一定的時(shí)日。而我們也不能過(guò)于看空，因?yàn)樵诜N植成本的支撐下農(nóng)產(chǎn)品下跌幅度有限，此外，國(guó)際基金在豆市期貨、期權(quán)最近的持倉(cāng)變動(dòng)表現(xiàn)了其對(duì)豆市尚處于舉棋不定的心態(tài)。就目前的行情而言，投資者可進(jìn)行日內(nèi)短線操作。

　　新聞聚焦

　　『綜合類』IMF警告若禽 流感在全球肆虐 金融市場(chǎng)恐遭沉重打擊

　　 國(guó)際貨幣基金會(huì)(IMF)周一警告稱,若禽 流感疫情在全球肆虐恐將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊,導(dǎo)致工作場(chǎng)所、交易與支付系統(tǒng)大面積癱瘓,并將引發(fā)現(xiàn)金需求大增. IMF在禽流感會(huì)否在人際間傳播的初步評(píng)估中稱,“如果疫情嚴(yán)重,有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響,但這種預(yù)估仍存在很大的不確定性.”目前,已證實(shí)的禽流感疫情僅限于禽類對(duì)人的傳播. IMF稱,“疫情一旦過(guò)去,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)會(huì)較快地恢復(fù).”高致病的H5N1型禽流感病毒已蔓延至歐洲和非洲,并在亞洲重新出現(xiàn).世界衛(wèi)生組織(WHO)確認(rèn),自2003年以來(lái)全球已經(jīng)有176人感染了禽流感病毒,其中98人死亡.阿塞拜疆周一宣布,該國(guó)有三人因禽流感而喪生.迄今為止,該病毒依然只是在禽類中傳播,但專家擔(dān)心它可能會(huì)變異成一種容易在人與人際之間傳播的病毒,從而席卷全球,讓數(shù)百萬(wàn)人丟掉性命.IMF稱,作評(píng)估目的是為了幫助184個(gè)成員國(guó)對(duì)可能發(fā)生的疫情做好防備.它表示最高級(jí)別的癱瘓就是員工全部停工在家來(lái)預(yù)防傳染. IMF還警告稱,若各國(guó)為防止病毒擴(kuò)散限制出口,貿(mào)易、運(yùn)輸和旅游可能會(huì)受到?jīng)_擊. IMF稱,新興市場(chǎng)的資金凈流入暫時(shí)可能減少,并且一些政府可能被迫利用其外匯儲(chǔ)備來(lái)緩解財(cái)政壓力.

　　**金融系統(tǒng)或許會(huì)中斷運(yùn)行**

　　它稱,資本流動(dòng)將受到影響,“造成這種情況的原因是多方面的,其中包括金融系統(tǒng)運(yùn)作的中斷,受害國(guó)國(guó)民信心的失去,以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的突然改變.”IMF亦警告稱,商品價(jià)格亦可能因需求疲弱而下挫,石油等主要商品的供應(yīng)可能出現(xiàn)中斷.該組織指出,“盡管這些影響可能是暫時(shí)的,但資產(chǎn)價(jià)格下滑可能令一些金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)責(zé)情況承壓,他們可能面臨達(dá)到監(jiān)管要求的挑戰(zhàn).” IMF補(bǔ)充說(shuō),“一旦交易的基礎(chǔ)設(shè)施崩塌,市場(chǎng)運(yùn)作可能更加無(wú)序,造成交易受限或間斷.” IMF稱,若政府增加醫(yī)療與公共安全支出,這有可能加大財(cái)政收支的壓力,此外亦需要暫時(shí)放寬貨幣政策. IMF研究部門主管助理馬肯茲(Sandy Mackenzie)在一電話會(huì)議上對(duì)記者稱,很難預(yù)計(jì)禽流感疫情會(huì)對(duì)全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)產(chǎn)生怎樣的影響.不過(guò),他稱若疫情嚴(yán)重,短期內(nèi)那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定國(guó)家的GDP將驟降.他稱,“GDP可能在一個(gè)季度內(nèi)驟降,但又會(huì)在下季會(huì)反彈.這是因?yàn)橐咔槠陂g的停工和病休將導(dǎo)致勞動(dòng)力嚴(yán)重缺失,勞動(dòng)力與勞動(dòng)時(shí)間將大幅減少.”在被問(wèn)及自2003年禽流感疫情出現(xiàn)以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)所受到的影響時(shí),馬肯茲稱大量撲殺禽類對(duì)某些國(guó)家的禽類養(yǎng)殖業(yè)造成的沖擊最大。

　　『綜合類』我國(guó)金融機(jī)構(gòu)將有機(jī)會(huì)參與CME市場(chǎng)

　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)日前在其網(wǎng)站上宣布，CME已經(jīng)與中國(guó)銀行間外匯和債券市場(chǎng)——中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(CFETS)簽訂了一份協(xié)議，根據(jù)這個(gè)協(xié)議，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和投資者將可以參與CME外匯和利率產(chǎn)品的電子交易。根據(jù)協(xié)議，CFETS將成為CME的高級(jí)結(jié)算會(huì)員，可以為參與CME外匯和利率期貨以及期貨期權(quán)產(chǎn)品電子交易的中國(guó)投資者提供服務(wù)。另外，CME和CFETS將共同向CFETS的會(huì)員和員工提供交易、相關(guān)技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的培訓(xùn)和服務(wù)。CME已經(jīng)承諾將在上海和芝加哥向CFETS的員工提供咨詢和培訓(xùn)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目將主要集中在運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理程序方面。這一協(xié)議的條款還有待CFETS和CME雙方主管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最終批準(zhǔn)。 “這一協(xié)議的簽署是我們實(shí)施亞洲長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的重要一步，”CME主席Terry Duffy說(shuō)。CFETS總裁謝多表示，在進(jìn)一步發(fā)展中國(guó)銀行間外匯交易市場(chǎng)的過(guò)程中，向會(huì)員機(jī)構(gòu)提供參與新產(chǎn)品交易的有效途徑，對(duì)CFETS未來(lái)取得成功具有重要的意義。CFETS將進(jìn)一步積累和深化在國(guó)際金融市場(chǎng)方面的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐。CME首席執(zhí)行官Craig Donohue表示，CME電子交易平臺(tái)的利率和外匯期貨以及期貨期權(quán)，將向中國(guó)的機(jī)構(gòu)和投資者提供一系列新的外匯投資和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。CME名譽(yù)主席利奧·梅拉梅德認(rèn)為，這一協(xié)議有助于加強(qiáng)中國(guó)外匯市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　『農(nóng)產(chǎn)品』美國(guó)政府確認(rèn)發(fā)現(xiàn)第三例“瘋牛病”

　　 美國(guó)農(nóng)業(yè)部首席獸醫(yī)官克利福德13日確認(rèn)本國(guó)發(fā)現(xiàn)第三例“瘋牛病”，但病牛沒(méi)有進(jìn)入人類的食物鏈。克利福德當(dāng)天對(duì)媒體說(shuō)，上周例行檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)了這一“瘋牛病”例，隨后采用其他檢測(cè)方法確認(rèn)為新瘋牛病例。他說(shuō)，還將繼續(xù)檢測(cè)做進(jìn)一步確認(rèn)，結(jié)果將于本周公布。克利福德指出，美國(guó)有可靠的安全措施來(lái)保護(hù)人類和動(dòng)物的健康，政府對(duì)美國(guó)牛肉的安全一直充滿信心。這頭病牛是一頭10多歲的肉牛，過(guò)去1年中由亞拉巴馬州的一家牧場(chǎng)飼養(yǎng)。美國(guó)政府已開(kāi)始調(diào)查病牛的出生和飼養(yǎng)地點(diǎn)等詳細(xì)情況。2003年12月，美國(guó)在華盛頓州發(fā)現(xiàn)首例“瘋牛病”，病牛出生于加拿大。第二例“瘋牛病”確認(rèn)于2005年6月，病牛土生土長(zhǎng)于得克薩斯州。 “瘋牛病”的正式名稱為牛海綿狀腦病。人類食用“瘋牛病”感染的牛肉食品，據(jù)信可罹患人海綿狀腦病，即克雅氏癥。該病可致命，且目前尚無(wú)有效的醫(yī)治辦法。

　　『農(nóng)產(chǎn)品』美國(guó)農(nóng)業(yè)部：05/06年度中國(guó)玉米出口調(diào)低100萬(wàn)噸

　　上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布供需報(bào)告，將2005/06年度中國(guó)玉米出口值調(diào)低到500萬(wàn)噸，較2月份預(yù)估值低100萬(wàn)噸，也低于2004年10月到2005年9月份的出口量759萬(wàn)噸。

　　此外美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將中國(guó)2005/06年度玉米的飼料用量調(diào)低到9900萬(wàn)噸，這也要比上月底了100萬(wàn)噸。

　　由于本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將期初庫(kù)存調(diào)高50萬(wàn)噸，達(dá)到3656萬(wàn)噸，因此經(jīng)過(guò)上述調(diào)整后，期末庫(kù)存比上月高出150萬(wàn)噸，達(dá)到3266萬(wàn)噸，但是依然低于2004/05年度的期末庫(kù)存3656萬(wàn)噸。

　　『農(nóng)產(chǎn)品』印度主產(chǎn)棉區(qū)降雨 籽棉收購(gòu)加工進(jìn)度放慢

　　上周五，印度多數(shù)主產(chǎn)棉區(qū)出現(xiàn)降雨，籽棉收購(gòu)進(jìn)度放緩。

　　北部棉區(qū)的旁遮普、哈里亞納和拉賈斯坦邦出現(xiàn)中到大雨，目前北部皮棉產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到北部預(yù)計(jì)總量的84%。

　　馬哈拉施特拉邦也出現(xiàn)小雨，該地區(qū)目前皮棉僅產(chǎn)出預(yù)計(jì)總量的65%，降雨將進(jìn)一步影響其收購(gòu)及加工進(jìn)度。

　　『農(nóng)產(chǎn)品』近日河北、山西、山東小麥價(jià)格均有下降

　　河北保定地區(qū)小麥價(jià)格趨弱。中等混麥入庫(kù)價(jià)格是1490元/噸，略降；99年產(chǎn)輪換出庫(kù) 小麥的銷售價(jià)格是1420元/噸，持平。 山西地區(qū)小麥?zhǔn)袌?chǎng)趨弱。運(yùn)城地區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià) 為1530元/噸，出庫(kù)價(jià)為1530元/ 噸,略降。 山東小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格趨弱。北部濱州中等 普通白小麥出庫(kù)價(jià)格為1440元/ 噸，下降 10元/噸；德州中等普通白小麥山東小麥價(jià)格 為1426元/噸，下降10-15元/噸。中部青州中等普通白小麥出庫(kù)價(jià)格為1435元/噸，略 降。西部聊城中等普通白小麥山東小麥價(jià)格為1410元/噸，持平。

　　『農(nóng)產(chǎn)品』廣西：目前已有16家糖廠收榨

　　從廣西各制糖企業(yè)獲悉，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月13日，廣西至少有16家糖廠已收榨，占本榨季開(kāi)機(jī)生產(chǎn)糖廠總數(shù)的17%。這16家糖廠收榨的時(shí)間分別為：

　　南寧市：6家　南華糖業(yè)的馬山糖廠(1月9日)、那桐糖廠(2月23日)、上林糖廠(3月9日)，南寧糖業(yè)的香山糖廠(2月13日)、伶俐糖廠(3月9日)，監(jiān)獄系統(tǒng)的廖平糖廠(3月7日)；

　　來(lái)賓市：3家　英博集團(tuán)的博華食品公司(3月4日)，南華集團(tuán)的忻城一廠(3月4日)，來(lái)賓東糖集團(tuán)的石龍?zhí)菑S(3月5日)；

　　河池市：3家　英博集團(tuán)的博慶石別糖廠(3月6日)、懷遠(yuǎn)糖廠(3月13日)，環(huán)江遠(yuǎn)豐糖廠；

　　北海市：2家　農(nóng)墾糖業(yè)的星星糖廠(3月11日)，華勁集團(tuán)北海糖業(yè)分公司(3月12日)；

　　百色市：1家　南華糖業(yè)的平果糖廠(2月24日)；

　　貴港市：1家　貴港金田糖業(yè)(2月24日)。

　　從這些糖廠收榨的時(shí)間進(jìn)度來(lái)看，進(jìn)入3月份以后，收榨糖廠的數(shù)量陸續(xù)增加，可以預(yù)見(jiàn)，3月下旬和4月中上旬將是廣西制糖企業(yè)較為集中收榨的兩個(gè)時(shí)段；另一方面，由于目前部分蔗區(qū)存在農(nóng)民砍蔗積極性不高或是砍工不足的問(wèn)題，一些糖廠當(dāng)前入榨蔗量不足，收榨時(shí)間也可能相應(yīng)延后。

　　『工業(yè)品』美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)：2月美國(guó)原鋁實(shí)際產(chǎn)量降至179,042噸

　　 美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)周一表示，2月美國(guó)原鋁產(chǎn)量以年率計(jì)算自2005年2月的2,487,827噸下降6.2%至2,333,940噸，但是較1月的2,315,701噸增加0.8%。2006年度至今，按年率計(jì)算從2005年的2,473,654噸下降6.0%至2,324,357噸。2月實(shí)際產(chǎn)量為179,042噸，低于2005年2月的190,847噸實(shí)際產(chǎn)量，也低于1月的196,676噸。2月日平均產(chǎn)量也從2005年2月的6,816噸下降至6,394噸，但是超過(guò)1月6,344噸的平均日產(chǎn)量。美國(guó)鋁業(yè)協(xié)會(huì)表示，參與調(diào)查的公司占到美國(guó)原鋁產(chǎn)量的100%。

　　『工業(yè)品』TOCOM橡膠期貨午盤幾近持平，因市場(chǎng)缺乏新的指引

　　 TOCOM橡膠期貨周二午盤幾近持平，缺乏新的指引。

　　市場(chǎng)開(kāi)盤上漲，受

　　午后盤不排除下跌的可能，因技術(shù)性圖標(biāo)持續(xù)疲軟。

　　基準(zhǔn)8月RSS3合約報(bào)每公斤246.4日?qǐng)A，下跌1日?qǐng)A；3月及7月合約下跌0.4-0.6日?qǐng)A，4月合約上漲0.5日?qǐng)A，5月及6月合約午盤持平。

　　『工業(yè)品』西班牙石油公司涉嫌在阿根廷走私原油引起關(guān)注

　　 阿根廷反對(duì)黨爭(zhēng)取平等共和國(guó)聯(lián)盟女眾議員卡里奧日前向法庭遞交訴狀，指控西班牙雷普索爾石油公司阿根廷分公司——雷普索爾YPF公司涉嫌原油走私和偷逃稅款。此案已引起西班牙、阿根廷和玻利維亞三國(guó)政府的關(guān)注。

　　卡里奧在訴狀中說(shuō)，根據(jù)阿根廷薩爾瓦多大學(xué)的研究報(bào)告，2004年雷普索爾YPF公司開(kāi)采的原油中，供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占64%，出口的占14%，其余22%去向不明。據(jù)此，這位女眾議員指控該公司可能犯有原油走私和偷稅罪。

　　這家西班牙資本的石油公司目前在玻利維亞也面臨同樣的官司。

　　玻利維亞海關(guān)揭發(fā)雷普索爾YPF公司走私原油23萬(wàn)桶，價(jià)值800萬(wàn)美元。玻利維亞檢察官上周查抄了這個(gè)公司在玻利維亞圣克魯斯市的公司總部辦公室，并向圣克魯斯省刑事法庭提出訴狀，要求法庭進(jìn)行調(diào)查，并要求逮捕該公司的兩名領(lǐng)導(dǎo)人。對(duì)這項(xiàng)指控，公司總裁布魯法烏公開(kāi)否認(rèn)，但他承認(rèn)在出口23萬(wàn)桶原油中“有某些錯(cuò)誤”。

　　西班牙政府對(duì)此案可能影響本國(guó)與拉美國(guó)家關(guān)系和公司利益表示關(guān)切。玻利維亞政府已公開(kāi)否認(rèn)與此案有關(guān)聯(lián)，但表示將尊重司法獨(dú)立。阿根廷政府則認(rèn)為，該公司是在阿根廷注冊(cè)的外資企業(yè)，也同樣為阿根廷公司，因此希望玻利維亞方面能妥善解決這一問(wèn)題。