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鄭州棉花市場本周呈技術性反彈整理態勢，其主力合約CF605收于14670，較上一周上漲5點，成交量小幅放大至64514手，持倉量26148手，較上一周減少602手。
從基本面上看，由于近期國內棉市受利空消息的影響，皮棉價格出現了小幅下滑。受此影響，國內各部分地區的籽棉收購價格也有較大幅度下跌，有意囤棉的企業指望節后能賣個好價錢的愿望也落了空，自3月份以來皮棉更加無人問津。目前國內部分棉企拋售意愿開
始增強，但是他們又擔心拋售后，皮棉價漲上來該怎么辦，這個因素讓他們處在舉棋不定之中。近期各地棉紗市場整體行情基本呈下跌態勢，棉紗的銷售和生產情況也不是太理想，影響了部分地區紡織企業采購原料的進度和數量；另外企業出于成本考慮，更傾向于選擇價格低廉的進口棉和質量更好的新疆棉。導致棉紗未出現業內人士所期待的大行情的原因主要有：其一，上游棉花市場行情的動蕩不穩、價格走軟，使棉紡廠家及業內人士對后市的看漲信心有所趨減，出貨意愿不斷增強，并且下游織廠也產生了一定的觀望情緒，采購進度略有放緩；其二，由于春節前不論是紡紗廠還是貿易商、織廠都對春節后行情期望值較高，紗廠有意存貨，中間商和織廠也有適度備貨，這在一定程度上使短期內的供需相對平緩，延緩了春節后的需求上升；其三，今年在外銷訂單匱乏、內銷相對飽和的情況下，部分織廠甚至仍在觀望之中。
近期受紐約期貨連續下跌的影響，進口棉中國主港報價呈繼續下跌態勢。目前國內期、現貨兩大市場大幅下挫的行情已影響到國際市場上，東南亞主要棉花進口國采購速度明顯減慢，市場顯得較為低迷。從國內看，經過近期震蕩下行的整理，內外棉價價差繼續擴大，但紡織企業退場觀望的居多，目前隨著看空的人數的增加及不利的因素，市場面臨的壓力也會越來越大。
從撮合市場上看，本周棉花電子撮合價受到NYBOT棉振蕩整理及鄭棉技術性反彈的影響呈振蕩反彈態勢，成交量繼續萎縮，訂貨量卻有所增加。由于撮合場內觀望氣氛較為濃厚，交易清淡，導致了現貨市場上漲的乏力。
從外盤上看，本周NYBOT棉盤中期價受到投機性拋盤的打壓和投機性買盤以及貿易商的共同作用下，期價維持振蕩走勢。周初NYBOT棉受投機性拋盤的打壓，加之場內買盤也不積極，致使美棉期價再度走低至53美分附近整理。周四NYBOT棉受到USDA周度出口銷售報告利多的影響，反彈收高。據USDA報告，美國陸地棉凈銷售321,200包，較前一周的100,900包高出逾兩倍，較四周平均值高1%。出口為398,300包，較前一周的387,500包高3%，較四周平均值高12%。受此利好消息的影響，由于美棉主力合約5月期價正處于53美分低位盤整區，部分貿易買盤又趁機抄底介入，從而提振了期價。由于美棉主力5月合約在上周跌破55美分的支撐位，加之基金的持倉結構在近期發生了明顯的變化，截至3月3日，紐約期貨投機凈多頭率為16.8%，較前周大幅下降11.1%，正是由于基金大量平倉多單，帶動了近期紐約期貨大幅下跌，受此影響美棉繼續振蕩整理的可能性較大。
根據本周庫存報告顯示，鄭商所倉單增加222張至4422張，有效預報倉單1278張。
從盤面上看，鄭棉市場整體交投較溫和，呈近弱遠強格局。主力合約CF605周初期價再創近期新低14500一線時，受到有力支撐及空頭獲利平倉盤的提振下而快速反彈，此后幾個交易日繼續振蕩反彈整理，但從交易量總體來看，交易并不活躍。成交量也沒放大，總持倉持續減倉，而且場內看多人氣并不旺，還是觀望者居多，加之現貨價仍處在小幅下跌中，遠期合約也沒有大幅增倉，因此反彈難以持續長久，短期內可能維持弱勢振蕩格局。
從周K線圖上看，其主力合約CF605終盤時收了一根大陽十字星，場內觀望氣氛非常濃厚，受40周均線壓制較為明顯，其均線系統修復漸呈空頭排列，MACD指標繼續走弱，KDJ指標呈三線微向上收攏狀。鑒于目前進口棉的價格比國內棉花價格仍存在的優勢，預計后市鄭棉仍會繼續振蕩整理。
在操作上，建議投資者暫時以觀望為主，短線可高拋低吸。(安徽華物期貨 吳麗紅）
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