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萬正勇 海富期貨
上周五LME場內(nèi)，3個(gè)月期銅全日窄幅波動(dòng)，在沖高4990美元一線后，回落至4960美元收盤，成交量為52561手；三個(gè)月期鋁表現(xiàn)稍強(qiáng)，終盤報(bào)收于全日最高2488美元，上漲70多美元，成交量111740手。
受此影響，滬銅周一窄幅波動(dòng)，主力5月合約收報(bào)46710元，下跌120元/噸。滬鋁主力5月合約上漲180元，收于19680元/噸。
筆者認(rèn)為，導(dǎo)致基本金屬反彈步伐明顯減緩的主要原因是：墨西哥銅礦集團(tuán)的罷工開始偃旗息鼓，而倫銅庫存也每日小幅增加，庫存總量已經(jīng)達(dá)到12萬噸。
盡管上周五上海銅庫存大幅下降，但這很可能是國儲(chǔ)向韓國出口的信號(hào)，并非需求增加。這些因素致使基金缺乏進(jìn)一步買進(jìn)的信心。
現(xiàn)貨市場方面，倫銅現(xiàn)貨對三月升水維持在每噸81-91美元水平，長江金屬市場銅現(xiàn)貨繼續(xù)維持150元-200元的低升水狀況。這說明季節(jié)性消費(fèi)重啟的跡象不太明顯，仍不足以支持銅價(jià)進(jìn)一步的上漲。
從中短期基本面和技術(shù)面來看，銅鋁仍然運(yùn)行于中期調(diào)整之中。銅只有有效突破前期高點(diǎn)5100美元后，才能引領(lǐng)基本金屬開始新一波上漲。目前，銅鋁的反彈步伐逐步減緩，筆者傾向于其短線將再度向下尋求支撐。
操作策略上，建議密切關(guān)注基本金屬反彈力度，尋機(jī)短線拋空。
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