漲跌動能不足 連豆波幅趨小

　　沈文心 中財期貨

　　上周五，CBOT大豆期貨市場缺少基本面新消息的刺激，漲跌動能均顯不足，尾市投機買盤是期價最終收高的主要原因，此外還有少量的商業公司買盤影響。大豆交易商在繼續關注南美大豆收獲及銷售方面的消息。

　　據上周五盤后CFTC公布的持倉報告，截止2月28日(周二)，基金持有CBOT大豆期貨凈空單3816張，較一周前的凈多單14521張有明顯下降。

　　另據場內分析師估計，截止上周五開盤前，商品基金被認為持有8800張大豆期貨凈多單、5600張豆粕期貨凈空單以及2.2萬張豆油期貨凈多單，與預測情況似乎存在著較大出入。

　　據氣象機構稱，上周日到本周一期間，巴西馬托格羅索和南馬托格羅索州有零星降雨；阿根廷大豆主產區近幾天有望以干燥天氣為主，上周阿根廷中部的降雨對作物最后的生長階段極其有利。南美的天氣狀況對市場的不利影響正在逐漸減弱。

　　據悉，巴西2月份大豆的出口銷售數量為72.05萬噸，稍微高于1月份的71.61萬噸，比去年同期的41.38萬噸提高了74%。盡管巴西2月大豆出口量較1月增加，但是出口額比1月下降，原因是平均價格從1月的每噸249.90美元下降至238.20美元。

　　上周黑龍江省各地大豆收購價格小幅下滑，除當地中小油廠外，大部分現貨商停止收購，各地存貨不多。黑龍江當地農民惜售，低價收購數量減少，造成現貨商無利可圖，使得黑龍江大豆收購市場不旺，現貨商采購心態謹慎。預計黑龍江省農民手中大豆占全部產量928萬噸(預測量)的比例在50%左右。

　　從與油廠及現貨商了解的情況來看，大部分人士對后市大豆價格持謹慎態度，不敢大量收購。豆粕銷售不旺、豆油價格低迷，使得油廠壓榨利潤很低，是造成這種局面的主要原因。

　　昨日，國內連豆市場受CBOT電子盤下跌的影響，期價低開低走，連豆連粕均以陰線實體收盤。從技術上看，兩市價格均處于均線的下方，呈現空頭態勢。

　　雖然目前美國大豆市場基本面利空，但美國豆農在目前價位仍然不急于銷售大豆，。如果美國豆農持續惜售，那么美豆后期可能更多的依照技術面的走勢運行。

　　大商所呼吁重視廠庫交割信用

　　近期，大商所對豆粕指定交割庫進行了調整，大商所相關人士也對此進行了說明，呼吁要重視廠庫交割的信用。

　　大商所在3月3日公告稱，新增南通港德港口物流公司、邦基三維油脂公司、益海(煙臺)糧油工業公司為豆粕交割庫，同時取消南通寶港油脂發展公司、江蘇江陰中谷國家糧食儲備庫的豆粕指定交割庫資格，并對益海(

　　次日，在大商所主辦的大豆類期現貨購銷套利研討會上，大商所交割部高級總監吳堅稱，豆粕期貨實行的廠庫倉單本質是一種信用倉單，大商所目前利用銀行保函的方式來防范風險。實行廠庫交割的油脂企業，在注冊倉單的同時要出具銀行保函，一旦到期無法交貨將由銀行承擔違約風險。

　　另外，大商所實行的是標準倉單制，買方拿到的倉單并不一一對應某個交割庫的貨，而是由大商所在交割時調配，因此大商所對倉單進行兜底，保證買方能在交割時拿到貨，不會產生風險。對于南通寶港油脂發展公司的情況，大商所早就進行監控，其財務狀況并不能達到銀行出具保函的程度，所以在制度上排除其可能對交割活動產生的風險。去年底事發時，大商所不會對此專門發文，所以到現在才取消其指定交割庫資格。

　　會上，中財期貨的楊力提出，許多油脂公司進行豆粕廠庫交割時，周圍海港為萬噸級大港，飼料廠1000噸級的小船靠不上去，交割費用增加，每噸30元的貼水過少。吳堅稱，交易所將對此予以考慮，可能相應調整這些豆粕廠庫的升貼水標準，使其貼水更大。莊睿弘 每日經濟新聞