|
昨日，國內(nèi)玉米市場出現(xiàn)較為明顯的技術(shù)性破位跡象，三大主力合約均以日內(nèi)最低點收盤，下跌11-16點不等。從當日的交易情況來看，玉米市場沒有絲毫的反彈力度，日內(nèi)交易緩步下探。目前玉米市場也鮮有利好消息來支撐價格進一步走強，另外，玉米市場在1500元／噸之上遇到的拋壓強大而且堅決，這也是商品市場整體的氛圍所致。
筆者認為玉米市場的近期調(diào)整幅度將會進一步加大。主要理由如下：
首先，市場對玉米市場工業(yè)加工題材的炒作有些“過火”，市場需要一次調(diào)整，以消化目前在高位出現(xiàn)較大的技術(shù)阻力和前期過快的上漲速度，以恢復玉米市場本來的緩慢上升格局。
工業(yè)加工題材在玉米市場固然長期利多，尤其玉米乙醇燃料的確是非常好的炒作題材。但在玉米市場基本結(jié)束漲勢、持續(xù)在高位震蕩之后，市場不僅大大地消化了炒作題材，而且也消化了短期內(nèi)玉米市場本來有利的固有因素。可以說在近兩周的持續(xù)高位震蕩中，玉米市場基本上已經(jīng)完成了其第一步的上行之路。目前對市場來講最為重要的是需要“換檔”，以充分調(diào)整其上行步法，為后期的進一步上漲積聚更好的條件和更強勁的動力。
回過頭考察玉米市場價格沖高的本源所在：一個在于深加工題材，另一個則是基金在玉米市場鍥而不舍的買入推動。截至上月底CFTC的持倉報告顯示，到2月28日為止，基金在CBOT的凈多持倉已經(jīng)接近18萬手，但是其達到的效果并不理想，尤其是對價格的推動幅度相對有限。很顯然，基金在玉米市場對抗的利空不僅來自于供求關(guān)系的利空，更來自于禽流感以及商品市場目前整體的疲弱態(tài)勢。
從國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看，北方的“熱”和南方的“冷”形成鮮明的對比。北方深加工企業(yè)如火如荼的收購熱情使得收購價格一漲再漲，目前來看這個熱情將會持續(xù)下去，而且后期極有可能加重區(qū)域間的供求矛盾；同時，由于深加工的需求持續(xù)旺盛，價格也已經(jīng)大幅度上漲，國家前期發(fā)放出口配額的目的已經(jīng)達到，所以已經(jīng)于本月1日暫停了國內(nèi)玉米的出口，以滿足產(chǎn)區(qū)的需求“胃口”。但是當期貨價格持續(xù)高漲時，在期貨和現(xiàn)貨市場就存在著非常豐厚的“期現(xiàn)套利”機會，眾多的玉米現(xiàn)貨商就會大量介入市場進行拋售，進一步加大了期貨市場的拋壓力度。
而作為玉米主銷區(qū)的廣東省，玉米的消費幾乎全部在飼料消費上，但是從目前廣東地區(qū)飼料行情來看，不但面臨低迷需求，而且處于消費淡季，同時還受到禽流感、口蹄疫的侵襲，飼料業(yè)舉步為艱，短期內(nèi)行情估計很難恢復，價格很難有起色。
通過對玉米市場的上述主要矛盾的分析，我們認為玉米市場進一步的調(diào)整將在所難免。但是即使出現(xiàn)中幅的調(diào)整，對玉米市場的中長期走勢來講，仍是極為“良性”的調(diào)整。但投資者在玉米市場的操作應注意節(jié)奏。
| 
