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鄭棉周一低開低走，因美棉走勢較為疲弱，下破55美分支撐位，國內期價明顯處于下降走勢之中。而市場成交則繼續維持在低位的水平徘徊，終盤主力605合約報收于14575，下跌105點。
因美棉市場投機性拋盤的打壓，加之市場買盤并不積極，美棉期價再度走低。主力5月合約報53.93美分，下跌0.26美分，成交則較上周五出現一定的減少。
由于美棉主力合約在上周跌破55美分的支撐位，使得市場的心態有所轉變，加之基金的持倉結構在近期發生了明顯的變化。根據CFTC持倉報告顯示，目前的基金凈空持倉大幅增加，從而進一步打壓了市場的人氣，預計美棉需要一定的時間對走勢進行修復。ICAC在最新的報告中預計05/06年度全球棉花產量為2490萬噸，較上年度減少5%，消費量為2440萬噸，較上年度增加3%，因此期末庫存將上升到1130萬噸。國內方面，鄭棉弱勢振蕩的格局繼續維持，成交持續維持在低位，近期鄭棉的累計下跌幅度已經較大，主力合約與現貨市場的價差正在逐步縮小，但是市場的觀望氣氛卻并沒有出現太大的改觀。先前對于棉價存有上漲期望的企業，目前的態度也已經發生了轉變，而實際需求棉花的企業在目前的狀態下，其觀望氣氛將更加濃重，從而導致了市場成交處于相對的低位。
后期走勢，美棉市場受基金凈空持倉的不利影響，加之主力合約連續走低，上方投機性拋盤打壓期價走勢。鄭棉受到國內現貨市場疲弱以及美棉走低的共同影響，期價繼續維持弱勢格局難以得到有效改變。
(創元期貨 喬良)
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