一德期貨：豆類市場低開低走 白糖期價弱市反彈

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(03.06)

　　豆類市場:低開低走

　　CBOT走勢：周五CBOT大豆期貨市場3月合約最高594美分，最低586美分，收盤593 1/4美分，上漲2 1/4美分；主力5月合約開盤604美分，最高607美分，最低598 1/2美分，收盤

606美分，上漲2美分。今日CBOT豆粕期貨市場自前一天的投機(jī)性上漲中回調(diào)，人們?nèi)栽趽?dān)心禽流感的全球性擴(kuò)散問題，5月合約收盤177.40美元/噸，下跌0.70美元。豆油期貨市場當(dāng)天獲得了投機(jī)買盤支撐，主力5月合約盤中曾刷新25.01美分近四個半月高點(diǎn)，最終收盤為24.91美分/磅，較前一天上漲0.16美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕市場總體呈低開低走的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以最高點(diǎn)2730點(diǎn)開盤，盤中最低到2717點(diǎn)，并最終報收于最低點(diǎn)，收低29點(diǎn)。豆粕主力月M0609合約早盤也以最高點(diǎn)2350點(diǎn)開盤，盤中最低到2330點(diǎn)，最終報收于2331點(diǎn)，收低35點(diǎn)。豆油合約今天也呈低開低走的走勢，其主力月合約Y0609最終報收于5238點(diǎn)，下跌69點(diǎn)。

　　基本面分析：上周五午間時候，美國大豆現(xiàn)貨市場上半月交付的駁船基差報價較前一天上揚(yáng)了1美分/蒲式耳。當(dāng)天CBOT南美大豆期貨合約收盤為漲跌互現(xiàn)，5月合約收盤626美分/蒲，下跌2美分。大豆交易商在繼續(xù)關(guān)注南美大豆收獲及銷售方面的消息。

　　據(jù)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)報稱，周日到下周一期間巴西馬托格羅索和南馬托格羅索州將可能有零星降雨；阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)近幾天有望以干燥天氣為主。

　　巴西對外貿(mào)易部周四晚些時候公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份巴西大豆出口量較去年同期的41.38萬噸增長74%。

　　據(jù)CFTC公布的持倉報告稱，截止2月28日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單3816張，較一周前的凈多單14521張有明顯變化，同時與分析師的預(yù)測情況相比也存在著較大出入。

　　綜合分析：從基本面的情況來看，南美大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣還是繼續(xù)保持良好，天氣的影響已經(jīng)慢慢減弱，目前

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅下跌

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五溫和收高，在尾盤受堪薩斯城交易所(KCBT)硬紅冬小麥期貨價格走堅(jiān)、基金少量買盤以及美國中部平原未來幾天降雨情況的憂慮提振而創(chuàng)下了新高。周五收盤，CBOT-3月小麥合約上漲4 1/2美分，收報3.73 1/2美元/蒲。5月合約上漲4 1/2美分，收報3.85美元；7月上漲4 1/2美分，收報3.96美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅下跌的走勢。WS609合約早盤以1706點(diǎn)開盤，盤中最高到1707點(diǎn)，最低到1693點(diǎn)，最終報收于1695點(diǎn)，收盤時比前一日下跌19點(diǎn)；硬麥主力月合約成交仍然很清淡，最終報收于1428點(diǎn)。

　　基本面分析：2月份，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲇袃r無市，交易基本停滯，市場價格延續(xù)春節(jié)前水平。進(jìn)入下旬，市場交易基本步入正常，小麥上市量開始增加，市場價格整體平穩(wěn)，局部地區(qū)出現(xiàn)穩(wěn)中趨弱跡象。主產(chǎn)區(qū)河南普通硬麥價格平均為每噸(下同)1390～1430元，下跌10～30元；河北小麥報價為1430～1440元不等，下跌10～20元。市場各主體對當(dāng)前的小麥?zhǔn)袌鲇^望氣氛日益濃重。

　　綜合分析：從國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價格來看，價格總體保持平穩(wěn)，后市小麥期貨市場在基本面相對平穩(wěn)的情況下，繼續(xù)走低的可能性不大，可能會繼續(xù)保持整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：走低整理

　　上周五CBOT玉米期貨市場最終以基本平收結(jié)束了當(dāng)日的平淡交易，期價全天區(qū)間震蕩整理，沒有明確方向。3月合約最高229 1/2美分，最低227美分，收盤228 3/4美分，上漲1/4美分；5月合約開盤238 3/4美分，最高240美分，最低237 3/4美分，收盤239 1/2美分，上漲1/4美分。整周里，3月玉米合約較前周累計(jì)漲幅為1美分，5月合約上漲3/4美分。

　　據(jù)氣象機(jī)構(gòu)預(yù)報稱，阿根廷中部作物帶周末期間干燥天氣為主，下周初有望出現(xiàn)新一輪降雨，但氣溫方面存在一定變數(shù)。

　　據(jù)CFTC公布的持倉報告，截止2月28日(周二)基金持有CBOT玉米期貨凈多單17.3萬張，較前一周增加約1.8萬張。過去幾周里，基金在玉米期貨市場的凈多單保持了穩(wěn)步增長態(tài)勢。

　　近期調(diào)查顯示，養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄的積極性略顯得一般，3月玉米仍將受到飼料養(yǎng)殖需求的相對低迷，價格難有大的漲幅。部分地區(qū)因漲幅過快，不排除有下跌的可能。

　　9月玉米合約今日成交繼續(xù)萎縮，持倉減少，尾市少量多頭離場致使期價收于日內(nèi)低點(diǎn)附近。短期均線對期價壓力很大，但在1450位置，期價將得到較強(qiáng)的支撐。

　　一德期貨研發(fā)部

　　張金月

　　白糖：弱市反彈

　　上周五NYBOT糖市跳空高開，但開盤后糖價隨即下滑，后因糖價下跌后貿(mào)易商在近期合約間的差價套利交易中買進(jìn)，加上散戶也進(jìn)場買進(jìn)，隨后糖價又開始回升并突破了早晨的高點(diǎn)，由于即將收盤時投資者再次進(jìn)場買進(jìn)，0605期約糖價一舉突破了17.17美分/磅并沖擊了止損位，當(dāng)日0603期約糖價上漲35個點(diǎn)，收于17.23美分/磅，0607期約糖價同時上漲30個點(diǎn)，以16.90美分/磅報收。

　　今日產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺價4980元至5000元，上調(diào)30元左右，暫無成交；柳州站臺價4980元至5000元，與昨日基本持平，尚未有成交；貴港碼頭價5000元，與昨日持平，小量成交；來賓站臺價5000元，報價持穩(wěn)，尚未有成交；欽州船板價5050元，上調(diào)50元，暫無成交；昆明倉庫價4800元，報價不變，暫無成交；甸尾倉庫價4770元至4780元，上調(diào)30元，少量成交；湛江倉庫價5050元，上調(diào)50元，暫無成交。

　　在紐約原糖中幅上漲下，鄭州白糖高開，但很快就受到空頭打壓，在5日線受到支撐后，多頭的頑強(qiáng)抵抗，使價格開始逐步反彈，在上漲至3月1日最高點(diǎn)后買盤開始稀少，下午的再次反彈也并沒有創(chuàng)出新高，但卻引發(fā)投機(jī)多頭平倉，價格大幅回落。主力合約SR0605、SR0609分別以5070，5322收盤。

　　從現(xiàn)貨方面來看，國內(nèi)壓榨已經(jīng)接近尾聲，其中云南已經(jīng)有12家糖廠收榨，而產(chǎn)量較去年同期減少了19萬噸。但現(xiàn)貨市場成交明顯不活躍，消費(fèi)淡季出現(xiàn)，以及傳聞國家進(jìn)行放儲這些因素都困擾著白糖市場。鄭州白糖在走勢上屬于技術(shù)派，預(yù)期外糖震蕩回落的走勢決定了國內(nèi)白糖反彈非常弱，而且市場參與資金的減少也限制了白糖反彈的力度。從技術(shù)上看，白糖處于第三浪下跌的第2小浪反彈，阻力5550成為理想拋空點(diǎn)。在操作上，可少量拋空。

　　肖鋒波

　　棉花：低開低走

　　紐約指標(biāo)棉花期貨合約周五收低, 盡管有買盤浮現(xiàn)縮減了跌幅.投機(jī)性賣盤涌現(xiàn)令市場承壓下滑, 主力5月合約價格收低0.22美分,報每磅54.49美分,盤中交易區(qū)間為54-55.05美分。7月合約價格收跌0.25美分,收報每磅55.75美分.其它各月合約持平至收低0.58美分不等.

　　目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格下跌幅度略有增大，大部分內(nèi)地中小棉花企業(yè)再度調(diào)低報價，新疆兵團(tuán)及部分地方棉花企業(yè)的報價也繼續(xù)下跌，市場中看跌氣氛進(jìn)一步加重。目前國內(nèi)紡織原料市場中棉紗、棉布銷勢平緩，很多紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存積壓較多，因而對原料價格比較敏感，不敢輕易購棉。

　　在紐約棉花創(chuàng)出新低下，國內(nèi)棉花跳空低開，在少量空頭拋空下價格迅速下跌，但市場由于缺少增量資金，市場在上午急跌之后開始橫盤整理，但下午遠(yuǎn)月合約CF0606合約受到空頭打壓，價格再次創(chuàng)出新低，空頭的平倉才使價格略有回升。當(dāng)天交易仍然非常清淡，當(dāng)天CF0604、CF0605分別以14440、14575收盤。

　　從技術(shù)上看，紐約棉花的再次下跌，有望繼續(xù)下探54.00美分價格低點(diǎn)支撐。而隨著棉花交易不活躍，導(dǎo)致大量基金將轉(zhuǎn)移到其它商品市場，后期紐約棉花在缺少大量投機(jī)盤下，將保持大震蕩區(qū)間波動。而國內(nèi)棉花本來就顯得比較弱，在外盤下跌下顯得更弱，而且倉單的壓力也越來越大，近月幾乎難以反彈。但是從今天來看，近月持倉開始減少，部分空頭開始平倉。從今天公布的328級棉花指數(shù)來看，和近月合約CF0603相差不足130元/噸，說明期貨市場非常疲軟，并沒有止跌跡象。在操作上，建議仍然以觀望為主，原先預(yù)期棉花反彈時間將向后推移。

　　肖鋒波