金瑞期貨：3月摘牌后NYBOT糖價再次大幅下挫

　　一、市場評論

　　NYBOT糖市: 3月摘牌后糖價再次大幅下挫

　　 由于0603期約周二摘牌后貿易行在0605/0607、0605/0610期約間的差價套利交易中拋售，本周三CSCE糖市原糖期貨價格再次大幅下挫。雖然0603期約摘牌后CSCE糖市原糖期貨價格在繼續(xù)在周二的范圍內運行，而且尾盤交易時遠期合約糖價還曾短暫攀升到上漲區(qū)間，但0605期約糖價幾經(jīng)努力最終還是沒能沖擊周二的收盤價。

　　當日0603期約糖價下跌33個點，收于16.79美分/磅，0607期約糖價同時下跌22個點，以16.49美分/磅報收。

　　據(jù)場內交易商說，雖然0603期約摘牌后糖價繼續(xù)震蕩，但糖價依然在周二的范圍內波動。盡管早晨投機商、貿易商和散戶進場拋售把糖價壓低，但糖價下滑后再次得到了貿易買盤的支撐，而且隨后散戶也開始平倉，在此推動下，0605期約糖價一度回升到離周二的收盤價僅差2個點的水平，0607期約糖價也曾上漲2個點，然而，因糖價攀升后投資者差價套利交易中拋售，收盤前糖價再度全線下滑。

　　從目前情況看，0605期約糖價只有收于17.17美分/磅以上情況才會轉好，不果投資者依然很都看好后市。

　　按照場內交易商的測算，估計到本周嗩吶收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數(shù)量已減至9.4萬手的水平。

　　本周三0605/0607期約間的價差在-28-- -40個點之間波動，收盤時0605期約糖價比0605期約糖價高30個點，周二收盤時0605期約糖價比0607期約糖價高41個點。

　　當日CSCE糖市上針對0605期約的期轉現(xiàn)交易量約有404手，針對0607期約的期轉現(xiàn)交易量約有10手，針對0610期約的期轉現(xiàn)交易量約有38手，期糖成交總量約有49,800手；期權交易方面，估計限額預托買進期權成交量約有12,450手，限額預托賣出期權成交量約有6,767手。

　　從目前情況看，0605期約糖價的支撐位將分別位于16.52美分/磅、16.50美分/磅,進而到16.45美分/磅，阻力位將分別位于17.78美分/磅、17.10美分/磅、17.15美分/磅，進而到17.17美分/磅。

　　Liffe糖市: 投機拋盤大幅壓低糖價

　　 受紐約糖市原糖期貨價格下跌影響，在投機商的拋售壓力下，本周三Liffe糖市白糖期貨價格再次大幅下挫

　　當日Liffe糖市0605期約糖價435.10-451.10美元/噸的后下跌15.40美元/噸(-3.4%)，收于435.70美元/噸，成交2,666手；0608期約糖價在431.50-443.00美元/噸的范圍內波動后下跌13.00美元/噸(-2.9%)，以432.20美元/噸報收，成交482手，糖市的成交總量約為3,626手。

　　據(jù)場內交易商說，本周三主要是投機商進場拋售，基金可能沒有加入拋售的行列，另外，本周三倫敦糖市上還出現(xiàn)了一些針對歐盟周四售糖招標的套期保值拋盤。因受紐約糖市原糖期貨價格下跌影響，當日下午白糖期貨價格的跌幅曾超過3%。

　　當日Liffe糖市近期合約收盤情況如下：

　　0605： -15.40美元/噸，收于435.70美元/噸，成交2,666手；

　　0608： -13.00美元/噸，收于432.20美元/噸，成交482手；

　　0610： -13.90美元/噸，收于429.00美元/噸，成交416手。

　　0605期約糖價波動范圍：435.10-451.10美元/噸。

　　總成交量為13,400手。

　　反彈趨弱，訂貨巨增

　　(2006年3月1日)

　　今日昆市受到昨日外盤反彈影響價格，開市反彈；中途受到放儲消息影響一度深幅下跌。買家的購買欲望不減，0508訂貨今日增加11215噸。其它交易月份，特別是近期月份，價格開始有止跌跡象。今日0608繼續(xù)下破5030(0.618)的位置，明日如不能有所突破，5000的支撐將難以抵擋。

　　今日現(xiàn)貨：價格趨淡。今日現(xiàn)貨價格于昨天變化不大，云南昆明價格在4800持穩(wěn)，湛江產區(qū)廠家低價傾向惜售，廣州地區(qū)由于價跌商家比較害怕拿糖，暫時性庫存空缺，價格持穩(wěn)，小幅上揚。過幾天，由于廣西與廣州的內陸河通航，前期商家的訂貨會逐步到達，對價格有一定平抑作用。總體言之，近期商家以消耗自有庫存為主，隨著庫存的減少和廠家的低價惜售心理，價格會以振蕩持穩(wěn)為主。

　　其它影響因素：紐約外盤昨晚反彈，0605以17.12美分收市，外盤在16.5的位置有一定的支撐力。由于中國近期糖市趨弱，今晚外盤可能再次考驗16.5美分的支撐。

　　昆市今日行情：今日買賣主要在0608交易月對戰(zhàn)，訂貨量巨增顯示買賣雙方分歧在加大。明日看0608-5000的位置是否　支撐有效，如下破，行情會繼續(xù)大幅回調，目標值先看4800附近位置。筆者建議：0608明日收市在5030之下，賣訂貨可繼續(xù)持有；開市下跌，不適合追賣！

　　二、交易信息

　　紐約期貨交易所(NYBOT)11號原糖期貨價格(2006-03-01)

　　單位：美分/磅

　　倫敦國際金融期貨期權交易所(LIFFE)5號白糖期貨價格(2006-03-01)

　　單位：美元/噸

　　紐約期貨交易所(NYBOT)原糖現(xiàn)貨價格(2006-03-01)

　　單位：美分/磅

　　國際糖業(yè)協(xié)會(ISO)原糖價格(2006-02-28)

　　單位：美分/磅

　　廣西大宗食糖交易中心白糖價格(2006-03-01)

　　單位：元/噸

　　國內主要地區(qū)白糖現(xiàn)貨報價(2006-03-01)

　　單位：元/噸

　　三、貿易信息

　　白糖進口成本價(以倫敦國際白糖現(xiàn)貨價為準)(2006-03-01)

　　單位：美元/噸

　　四、供需信息

　　1、CSCE糖市：按照交易所方面發(fā)布的公告，周二CSCE糖市0603期約摘牌時共交割了136,250噸中美洲和阿根廷產原糖，交割糖全部每美國Fimat公司接手，共有5家公司參與交割。按照貿易商們的說法，部分交割糖將銷往美國，還有一部分將運往亞洲市場。

　　2、巴西：狂歡節(jié)后巴西商家已于本周三返回糖市交易。為確保1-4月份期間國內市場上的酒精供給，巴西官方已從本周三(3月1日)開始把參入汽油中的酒精比例從目前的25%下調到20%。

　　3、全球：按照國際糖業(yè)組織(ISO)本周三的預測，估計05-06制糖年期間全球的食糖生產缺口量將從先前預期的101.5萬噸上升到222.5萬噸，供求矛盾十分突出。

　　4、據(jù)說2月份俄羅斯和中國已從國際市場上購買了一些原糖。

　　5、上周伊朗購買4月份到貨的40,000噸原糖的招標結果還沒有公布。

　　6、因受國內種族沖突影響，

　　7、繼上個月購買55,000白糖的招標流產后，目前印度尼西亞仍在與供糖商交涉，希望以更好的價錢來采購該批白糖；估計越南也要買糖。

　　8、美國：據(jù)業(yè)界人士本周說，美國食糖和咖啡進口商已改變了以往美國碼頭只由美國人經(jīng)營的做法，有可能會在特定港口讓阿拉伯人參與經(jīng)營。來自美國Domino食品公司的董事長兼CEO布萊恩-奧馬利認為，雖然讓阿聯(lián)酋公司經(jīng)營美國港口相法有些大膽，但此前本人曾與紐約港、巴爾的摩港和舊金山港的公司員工說過此事，公司方面認為，長期保持港口的完整和安全是確保公司不遇到麻煩的前提條件。

　　9、俄羅斯：受國內糖價大幅上漲刺激，本周俄羅斯買主在現(xiàn)貨市場表現(xiàn)得非常活躍。據(jù)貿易商們本周三說，紐約糖市0603期約周二摘牌時的部分交割糖可能將運往北非和中東地區(qū)。

　　10、目前莫斯科地區(qū)的白糖出廠價已從2周前的773.50美元/噸攀升到了903.0美元/噸。由于最近2周俄羅斯國內糖價緊跟國際糖價大幅上漲，糖廠加工進口原糖已變得有利可圖，當然，現(xiàn)階段俄羅斯買主進口原糖時也有憂慮，主要擔心需求是否會太旺盛、外國產糖大量流入是否會導致國內糖價急劇下滑等等。