一德期貨：玉米小幅增倉期價回落 白糖主力跌停

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(02.28)

　　豆類市場:高開走低

　　CBOT走勢：道瓊斯芝加哥2月27消息：周一CBOT大豆期貨市場各合約全天大部分時間低位窄幅整理，尾市受周邊小麥市場大幅上漲帶動，期價在投機買盤拉動下實現(xiàn)大幅反彈，

最終合各約以上漲1-3 1/2美分收盤。3月大豆合約最高580美分，最低568美分，盤579 1/2美分，上漲2 1/4美分；主力5月合約開盤584美分，最高594美分，最低581美分，收盤593美分，上漲2 3/4美分。5月豆粕合約當天盤中曾一度觸及174.80美元近三個月低點，最終收盤178.40美元/短噸，上漲1.1美元；5月豆油收盤23.37美分/磅，與上周五持平。

　　大連市場：今天大連豆類市場總體呈高開走低的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2723點開盤，盤中最高到2726點，最低到2711點,最終報收于2714點，收高4點。豆粕主力月M0609合約早盤以2340點開盤，盤中最高到2347點，最低到2332點，最終報收于2335點，收高7點。豆油主力月合約成交較上一日略活躍，主力月合約Y0609最終報收于5174點。

　　基本面分析：南美天氣方面，據(jù)氣象機構DTN預報稱，本周六以前巴西南部巴拉那州會有間歇性降雨，南里奧格蘭德州也有少量降雨。在此之后，預計到下周三以前這些地區(qū)將干燥天氣為主，隨后幾天將有潛在的大范圍降雨天氣。該機構認為，今年巴西南部不存在類似前兩年的嚴重干旱威脅。對于阿根廷，預報稱一輪新降雨將于周日晚間移入南部的葵花籽種植帶，下周一晚間到周二期間會北上進入大豆玉米帶地區(qū)，這樣的降雨天氣將利于大豆作物的后期生長。

　　周一美國農(nóng)業(yè)部公布的一周出口檢驗報告顯示，截止2月23日一周的美國大豆出口檢驗量為2001.6萬蒲式耳(54.48萬噸)，低于市場預測的2500-3000萬蒲式耳區(qū)間，較前一周的2780.8萬蒲式耳也有所下降。當天午間，美國大豆現(xiàn)貨市場3月上半月交付的駁船基報價下跌了2美分/蒲式耳。

　　綜合分析：從基本面的情況來看，南美大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣還是繼續(xù)保持良好，

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅震蕩

　　CBOT市場：交易商稱,芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨收高,因商品基金的技術性買盤和空頭回補提升期價.3月小麥期貨收升5美分,至每蒲式耳3.73-1/4美元.交投最為活躍的5月期約收漲5-3/4美分,至3.85-3/4美元,逼近合約高位3.88.交易商稱,基金至少購買了3,000手期約.期貨成交量預計為58,148手.

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。WS609合約早盤以1710點開盤，盤中最低到1706點，最高到1717點，最終報收于1711點，收盤時比前一日下跌1點；硬麥主力月合約成交仍然很清淡，最終報收于1415點。

　　基本面分析：受國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥供應數(shù)量較少和期貨價格持續(xù)高位運行的影響，今年以來優(yōu)質(zhì)小麥價格一直呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲的態(tài)勢，預計上半年國內(nèi)優(yōu)質(zhì)小麥價格將繼續(xù)保持持續(xù)堅挺走勢,專用份生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)平穩(wěn)，沒有季節(jié)變化，優(yōu)質(zhì)麥的供應需求和價格自然平穩(wěn)。

　　據(jù)國際谷物理事會(IGC)近日發(fā)布的月報稱，2006/07年度世界小麥產(chǎn)量預計為5.88億噸，較1月份的預測值下調(diào)700萬噸，也低于2005/06年度的產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)6.15億噸。前蘇聯(lián)國家冬季天氣惡劣，是本月小麥產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)的主要原因。IGC報告顯示，2006/07年度全球小麥用量預計減少1300萬噸，為6.05億噸，大部分降幅將集中在飼料用量，尤其是前蘇聯(lián)國家。預計2006/07年度全球小麥貿(mào)易將增至1.1億噸。

　　綜合分析：從國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價格來看，價格總體保持平穩(wěn)，后市小麥期貨市場在基本面相對平穩(wěn)的情況下，可能會繼續(xù)保持整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：小幅增倉 期價回落

　　周一CBOT玉米期貨市場因尾市反彈而扭轉(zhuǎn)了全天大部分時間里的疲軟狀況，各合約最終又回到了上周五收盤價附近。3月玉米合約最高228美分，最低225 1/2美分，收盤227 1/2美分，下跌1/2美分；5月合約開盤237 1/2美分，最高239 1/4美分，最低236 1/2美分，收盤239美分，上漲1/4美分。

　　消息方面，美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗報告顯示，截止2月23日一周的美國玉米出口檢驗量為2979萬蒲式耳，較前一周減少35.2%，低于市場預測的3800-4300萬蒲式耳區(qū)間；本市場年度迄今美國玉米累計出口檢驗量為8.87億蒲式耳，較去年同期提高了4.6%。

　　據(jù)氣象機構DTN預報稱，本周一到周三期間阿根廷作物帶將有多達1英寸(約26毫米)的降雨，周四到周五仍期間仍可能會有進一步的降雨。

　　中國的貿(mào)易商和行業(yè)消息人士近期表示，中國將自3月起暫停玉米出口，并將維持這種情況至少"一段時間"，因為國內(nèi)玉米價格高企。他們指出，自3月1日起政府將不再允許使用現(xiàn)有的出口配額，也不計劃發(fā)放新的配額。

　　今日9月合約成交繼續(xù)縮減，少量空頭資金開始進入市場，對今日價格走勢造成了一定壓力。中國即將暫停玉米出口的消息對市場造成了一定的心理影響，期價可能會出現(xiàn)回調(diào)，目標價位1450。

　　一德期貨研發(fā)部

　　張金月

　　白糖：主力合約跌停

　　本周一CSCE糖市原糖期貨價格再次暴跌行情，當日近期合約糖價的跌幅都超過了1美分/磅，創(chuàng)下了5周以來的最低點。主要原因是由于投機商在0603期約本周二摘牌前將其手中持有的0603期約多單分別滾入0605和0607期約，加上受石油、黃金和其他商品價格下跌影響,而造成價格大幅下跌.

　　在紐約原糖大幅下跌之下,鄭州白糖開盤就以跌停板開盤,盡管上午在空頭平倉下價格小幅反彈,但投機買盤難以出現(xiàn),最終價格再次跌停.和昨日相比,當天持倉量大幅減少,成交量也有所萎縮.主力合約SR0605、SR0609分別以5198，5431收盤。

　　下午產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺基本報5000元，也有少數(shù)報4980元，基本無成交；柳州站臺價5000元，與上午持平，成交不理想；昆明倉庫價4780元至4800元，稍微下調(diào)30元左右，零星成交；甸尾今日不報價；湛江倉庫價4900元至5000元，與上午基本持平，成交清淡；南華集團南寧站臺價5050元，較昨日下調(diào)50元；柳州鳳糖集團站臺價5200元至5210元。

　　紐約白糖的再次暴跌,再次將國內(nèi)白糖打至跌停.其實國內(nèi)白糖在昨天就已經(jīng)反映出非常疲軟的跡象,技術上已經(jīng)給出了賣出信號.持倉減少,并且以最低價格收盤,這些都說明后期將繼續(xù)其下跌趨勢.從技術上看，2月23日是下跌浪的第二浪已經(jīng)確定，已經(jīng)開始進行第三浪下跌，主下跌浪將開始展開。在操作上，建議SR0609合約在反彈時，可逐步拋空建倉。

　　肖鋒波

　　棉花：低開高走，下跌抵抗

　　紐約棉花期貨合約周一收低,經(jīng)紀商稱,市場未能繼續(xù)攀漲,可能迫使一些市場人士賣出棉花期約.指標5月合約跌1.59美分,結(jié)算價報每磅55.02美分,盤中交易區(qū)間為55-56.15美分.7月合約跌1.37美分,收報每磅56.26美分.其它各月合約收低0.75-1.43美分不等.

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局報告，2005年我國棉紡織行業(yè)利潤率為3.20%，比上年提高0.88個百分點，但是從棉紡和棉紡原料的價格對比走勢來看，2005年國內(nèi)棉紗企業(yè)的利潤空間減小了，更重要的是，2006年我國棉紡織行業(yè)面臨的生存環(huán)境依然嚴峻，棉價持續(xù)高位運行的可能性還非常大。

　　在紐約棉花大幅下跌下，國內(nèi)棉花跳空低開，但在少量空頭回補下價格大幅反彈，但在沒有利多消息下，國內(nèi)棉花很少出現(xiàn)主動性買盤，全天以震蕩整理為主。當天市場交易仍然很低迷，以小幅平倉為主,成交量比上日有所減少，主力合約CF0604、CF0605分別以14645、14840收盤。

　　紐約棉花的大幅下跌，在技術上已經(jīng)完全破位，下跌目標應在54美分左右才能起穩(wěn)，因此短期內(nèi)仍有下跌空間。國內(nèi)棉花因前幾天下跌，可以說對紐約棉花下跌的提前消化。但畢竟紐約棉花的下跌將再次挫傷多頭心理，而且從今天海關公布的1月份數(shù)據(jù)來看，中國進口棉花為301,371噸,同比增加166.5%,而現(xiàn)在紐約棉花的下跌,意味著進口棉花價格更便宜.期貨價格的連續(xù)下跌,將對一些有現(xiàn)貨的貿(mào)易商在心理上形成很大挫傷,前期一直惜售的心理將開始動搖,有可能會拋售一些棉花來減少風險,因此現(xiàn)在的現(xiàn)貨價格并沒有體現(xiàn)出這種跡象投資者需要關注這種風險.從技術上看，國內(nèi)CF0605棉花將在2005年9月19日的低點附近才能遇到支撐。在操作上，建議投資者仍以觀望為主。

　　肖鋒波