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上海金鵬 常小軍
雖然大多數人對玉米市場的中期上行走勢較為看好，但是近幾日來玉米市場價格走勢多少有些不盡人意。尤其在CBOT強勁上揚，國內陳糧拍賣加工高企的有利局面下，玉米期價仍然糾纏在盤整帶一線進行震蕩。在利好不斷的情況下，價格不能有效沖高，雖然筆者對玉米的中期趨勢仍較為看好，但是短期來看，如果玉米價格不能將利好轉化為上行幅度，那么
玉米將面臨階段性回調的壓力。
玉米難以一枝獨秀
且不說金屬、貴金屬等品種暫時結束單邊上漲趨勢、轉為大幅度回落后展開震蕩的情況，單從農產品本身的市場環境來看，對玉米市場的單邊上揚行情就是個較大的拖累。
豆類市場由于受到禽流感的影響走勢相當疲弱，大豆萎靡不振，豆粕陰跌不斷，小麥市場走勢也是震蕩走低的趨勢，棉花市場也沒有什么起色。總體來講，經歷了春節前后的大幅度單邊沖高后，目前國內期貨市場呈現出大幅震蕩格局，幾乎所有的品種都沒有什么像樣的單邊行情出現，這是目前期市的總基調。在此市場大環境下，玉米市場出現單邊的大幅度上揚趨勢的難度可想而知。另外一個方面玉米是個天然的大品種，面臨的現貨拋盤壓力也是很大的。
銷區消費幾乎停滯
對銷區而言，其需求的動力主要來自飼料行業的拉動，飼料企業的采購行為直接導致玉米價格的上下起伏。而從去年至今的情況來看，整個銷區的飼料行業從來就沒有真正好起來過，而目前廣東地區飼料企業的狀況僅僅只是維持生產而已，不但要為了維持生產而頂著高價進貨，而且除了要抵抗禽流感的威脅，同時還要面對口蹄疫的侵襲，生存狀態可以用“水深火熱”來形容。本周一蛇口港內的玉米價格較之上周就出現了10-20元/噸的下跌，成交仍然非常稀少，平時極為活躍的貿易商大多非常謹慎，除了有實力的公司繼續在北方收購外，大多散戶基本都撤出了市場。
拍賣活動為遠期埋下“伏筆”
從目前的情況看，目前產銷區出現的狀況必定深化后期玉米市場的區域性供求矛盾，為此埋下“伏筆”。上周末，長春的陳糧拍賣會場面相當火爆。最高成交價格1310元/噸，最低成交價格1090元/噸，全場平均成交價格1202.88元/噸，從價格高企結果來看，主要的原因在于，由于產區深加工企業的強勁需求導致收購價格不斷小幅度走高，加之農戶的惜售心理在不斷走高的收購價格中不斷被加強，收購變得越來越困難，有收購企業表示“全部拿著現款，一次付清都收不到糧食”的景況。另外一個重要的原因在于，市場認為此次拍賣活動清空了糧庫的余糧，那么導致的結果是庫存短缺，如果糧庫要補庫，那么以目前的產地高價格來看，成本比較高。無疑又是加重了市場價格堅挺氛圍。
產區本地消化能力的大大增強，是導致產區價格高企的重要原因。根據我們最新得到的資料顯示，僅就我國玉米產量最大的吉林產區來講，已建和在建的大型玉米深加工企業有13家，至本年底預計的加工能力達到1000萬噸。市場預計這將極大地影響吉林身乃至全國的玉米價格。目前吉林省內的玉米已經攀升至(折合安全水)1180元/噸。進入4月份以后，黃淮玉米基本告罄，南方消費企業的采購重點轉向東北，加之農戶剩余的玉米已經不多。區域性的供求矛盾，將推動玉米價格可能在此時期出現暴漲。
我們對玉米中長期的觀點沒有任何改變，但上漲過程中震蕩反復在所難免。近期來看，玉米的上漲過程中多少存在虛高的成分。基本面的情況較為有利，而價格反而不能有效沖高鞏固戰果。銷區需求不振，禽流感繼續在全球快速蔓延，市場仍隱藏著較重的恐慌心理。因此，我們認為，如果玉米期價不能夠蓄勢繼續沖高，那么將面臨較大調整壓力。
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