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滬膠如期下跌，獲利仍需了結
周四滬膠價格如期大幅下挫，但是整體下跌空間并未放開，空頭應設置主動離場位置。主力0605合約早盤以21300報開，盤中價格震蕩回落，尾盤價格報收在21020全天最低價，全天成交117514手，增倉1826手。
技術面，膠價目前仍處于回落調整途中，本周價格雖然技術性反彈，但反彈力度有限，不足以逆轉向下調整的方向。技術指標方面，0 605合約日K線圖中RSI(14)指標繼續橫向運行，顯示短期價格趨勢迷茫，而K DJ指標空頭發散收斂，說明空頭能量正在減弱；均線系統內，各條均線出現分化，短期均線高位勾頭壓制價格走勢，而中期均線維持多頭發散排列，但其對價格的支撐顯得十分有限，后市均線進一步粘合后再選擇方向發散的可能性較大。此外，日膠指數回抽前期小M頭勁線位置，由于不能有效站上該位置， 極有可能形成M頭形態，價格就有中期見頂的可能。總體看，國內外膠價技術性反彈，但目前反彈力度有限，短期仍以空頭思路為主。
基本面，諸多條件限制多頭行情，短期難以重現輝煌。隨著多頭人氣的減弱，雖然價格仍有大幅上揚的空間和機會，但是再創新高的可能已經不大了。供求方面，雖然中期看供應缺口依然存在，但是短期供應壓力顯現。早先價格上漲過于激進，遠遠超過了市場預期，期現差價過大，吸引大量期現套利盤的介入，而近月合約持倉量大量下降，單邊投機多頭的數量相對于目前的倉單數量已不夠成威脅，除非現貨價格強勁走堅，否則近月合約已經不能演繹逼倉行情。而且目前多空陣線已經轉移至五月合約，隨著四五月新膠開割的展開，供應緊張的壓力將緩解，繼續逼倉的難度可想而知。此外，從整體商品市場的走勢看，目前商品價格步入寬幅震蕩時期，并極有可能轉化階段性回調行情，對膠價無疑將會產生拖累作用。所以，基本面的情況對價格的推動能量正在減弱，操作上逢高沽空更為安全。
綜合以上的分析，短期由于下方現貨的支撐相對穩固，短期持續下挫的空間并不大，但技術性反彈之后，價格仍會向下尋找支撐，所以在反彈途中逢高沽空較為安全。此外，由于目前暫時難以形成單邊趨勢性行情，所以短線盈利后仍需及時的了結。
鑫國聯期貨 江洋
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