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在技術性賣盤的打壓下，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨和大豆產品期貨21日收盤下跌，原因是在預計阿根廷大豆種植區本周將迎來降雨及市場擔憂歐洲禽流感擴散，大豆期貨17日的漲勢似乎過度。CBOT5月大豆期貨合約收盤下跌13 1/2美分，收報6.01美元/蒲式耳。美國農業部21日公布的報告顯示，美國大豆出口為2735.9萬蒲式耳，位于交易商預期區間底部，并低于此前一周的3424萬蒲式耳。大豆出口中有1655.6萬蒲式耳的大豆將出口到中國。氣象預測機構Meteorlogix weather service21日早稱，繼本周初干旱，炎熱的天氣過后，預
計阿根廷將22日將開始有雷雨出現。此外，預計巴西將迎來零星降雨。巴西農業市場咨詢機構AgRural20日稱，預計巴西2005/06年度大豆產量將總計5620萬噸，較其1月預期下降2.3%，也較其2005年8月的首次預計下降3.2%。
國內方面，隨著國內企業備貨的積極性有所增加，各地豆粕價格小幅上漲，但目前基本面的利空局面依然沒有改觀，農業部長杜青林稱今春禽流感疫情仍可能大范圍爆發，分析人士認為目前的現貨價格基本是在構筑底部，但豆粕市場需求并沒有實質性的好轉。
技術上看，美豆大幅下跌，基本將兩日漲幅悉數收回，但仍受前三角形壓力線的支撐，后市在底部基本確立的情況下，下跌空間有限，但上漲也顯得較為困難，后市期價傾向于震蕩上揚。連豆高開低走，走勢顯現弱勢，資金在前日大幅進場情況下并無更好表現，預計后市走勢仍將較為被動，操作上多單出局，仍可伺機階段性短多操作。預計0609開盤價2735附近。
倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格周二收高,因基金再度將資金投向金屬市場。三個月期銅波動劇烈,最初跌至4,850美元附近,此後反彈,晚場綜合交易收在4,938美元,當日上漲39美元。巴克萊資本的分析師斯湯比稱:“我們認為期銅將持續突破5,000美元.我們認為現貨銅的下一個目標價位在5,300美元.”
庫存方面，LME庫存周五減少375噸至105425噸，而注冊倉單上升至近14000噸，庫存有望短期內出現減少。升水繼續回升至99美元/噸。目前全球銅供需處于弱平衡狀態，后市需求的增加以及可能減少的庫存和不斷企穩回升的升水，有望刺激基金入場推動銅價上漲。且目前原油和黃金價格均出現上漲，也有望帶動銅價走高。國內方面，華通現貨市場仍報收47400，升水降低至100元，現貨價格上漲緩慢。因現貨銅供應充足,因中國銅冶煉廠在春節期間維持正常生產,拖低國內銅價,并削弱了對進口銅的需求。但對于后市，我們對消費依然看好。后市隨著國內消費的啟動，有望帶動滬銅進行主動性上漲。
技術上看，LME銅再度上漲，但目前仍未擺脫區間震蕩，目前區間底部基本確立，后市將測試5000一線的壓力，預計在5000一線出現如此大幅回調的情況下，一次沖破壓力的可能性不大。滬銅昨日受LME大幅上漲影響也出現上漲，但漲幅有限，走勢顯得較為猶豫，仍處于區間震蕩之中，在此情況下不宜追漲殺跌。預計0605開盤價46800附近。
紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨21日收于一周來最高點，突破了每桶61美元，尼日利亞叛亂可能再次對當地目標能源設施產生威脅的擔憂推高油價，此前該國石油產量已在4天里減少了19%。尼日利亞武裝分子依然沒有釋放其綁架的9名外國石油工人并拒絕與尼日利亞政府談判。這些武裝分子襲擊了該國的石油和天然氣管道，并破壞了荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell PlC, RDSA)的石油裝運碼頭。目前的局勢引發了市場對石油供應的持續擔憂，此前伊拉克和厄瓜多爾的石油出口反復中斷。雖然伊拉克南部的石油出口經過兩天的中斷后于周二(21日)恢復，但厄瓜多爾國有石油公司表示，由于當地抗議行動使部分業務無法正常運轉，石油出口中斷將出于不可抗力而延長至周三(22日)。NYMEX基準三月輕質低硫原油期貨收盤漲1.22美元，至每桶61.10美元。
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油2月紙貨下午報每噸327.5美元，黃埔高硫燃油估價3410元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油價格跟隨原油價格繼續走高，但高價格也打壓需求，中國方面買興依然遲滯。技術上看，原油跳空收高，上方63-64美元有壓力，短期期價可能會遇阻后回補昨日缺口。滬油昨日高開后在空方積極打壓下，尾盤收至日低，雖然總體期價仍偏強，但連續3天的跳空高開低走使得后市上漲較為吃力，操作上建議多單暫時出局觀望。預計0605開盤價3430附近。
北京中期投資部 陳園園
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