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周明
記者周明城市快報本周國內、國際期貨市場一反上周的火爆上漲，多個前期表現搶眼的品種出現了大幅下跌走勢，其中上海鋁和銅主力5月合約周五收盤價分別較上周五下跌了2200元/噸和2030元/噸，跌幅接近10%；天然橡膠品種下跌了2300元/噸，鄭州棉花和白糖也分別下跌了100元/噸和250元/噸，僅有大豆等糧食品種在本周五由于利空出盡、南美洲干旱
題材已開始被價格行為認可等原因出現了較大幅度的上漲走勢。
究其原因，除了上述品種累計漲幅過大而引發獲利回吐的壓力之外，津投期貨經紀公司總裁李唐認為，引發下跌的主要因素是由于伯南克2月16日第一次作為美聯儲主席向國會做中期貨幣政策報告時對通貨膨脹表現出強硬姿態。眾所周知的是，利率對商品市場價格走勢具有決定性作用，低利率的寬松貨幣環境是商品市場此輪牛市形成和發展的根本原因。從歷史來看，歷次商品大牛市都開始于美聯儲利率的階段性底部，終結于隨后利率上升到的階段性頂部。由于預期伯南克將繼續格林斯潘以控制通脹為首要目標的貨幣政策，國際商品市場在2月份已連續回落，上周涵蓋19種商品的路透JefferiesCRB商品指數暴跌4.1%，這是自1990年8月以來的最大跌幅，從2月1日的紀錄高點350.96點算起，跌幅已高達8.6%。
但商品投資大師吉姆·羅杰斯仍然對商品市場充滿信心。吉姆·羅杰斯近日表示，上周商品市場的跳水不過是多年牛市的一個小插曲而已，目前的牛市不會很快結束，黃金以及其他原材料價格將創下有史以來的新高。此前他在接受《商業周刊》的記者采訪時表示，回顧歷史，最短的一輪商品牛市持續了15年，最長的一輪商品牛市持續了23年，平均為18年。考慮到這輪牛市中商品供需失衡更嚴重，目前這輪商品牛市很可能會持續更長時間。
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