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周五CBOT大豆期貨市場因基金強勁買盤拉動最終收高，主力5月合約收盤614.4美分，上漲10.2美分。基金當天在許多市場都是活躍買家，大范圍的商品買盤也將CRB商品指數(shù)推高至326.15，較前一天上漲3.35，從而一舉扭轉本周CRB商品指數(shù)將下滑至12月1日以來最低點的趨勢。CBOT豆價的上漲也加快了美國中西部及巴西地區(qū)的大豆現(xiàn)貨市場流通。交易商同時也在密切關注南美大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣狀況，對于近期干旱天氣的一些擔憂為周五尾市提供了一些支撐。美國農(nóng)業(yè)部預計2006-07年度的美國大豆產(chǎn)量為19.65億蒲式耳，低于當前年度的2
0.86億蒲式式耳水平；預計新大豆播種面積為7400萬英畝，較去年下降200萬英畝；預計新豆平均單產(chǎn)為40.7蒲式耳/英畝、收獲面積為7290萬英畝。此外，美國農(nóng)業(yè)部還預計2006-07年度美國大豆壓榨量為17.3億蒲、出口量為10.75億蒲；預計2006-07年度美豆年終結轉庫存為5.6億蒲，略高于當前年度的5.55億蒲預估水平。美國農(nóng)業(yè)部一經(jīng)濟學者表示，繼續(xù)增加的大豆供應有望對價格構成壓力，并可能削弱巴西豆農(nóng)下年度的種植興趣。美國市場周一將因總統(tǒng)日假期休市。
據(jù)盤后CFTC公布的持倉報告，截止2月14日(周二)基金持有CBOT大豆期貨凈空單1764張，較前一周減少5020張。基金大豆凈空單已經(jīng)是連續(xù)第三周減少，預計到本周五時已變?yōu)榇蠖箖舳鄦?000張。目前基金的看法仍然是飄忽不定，大的趨勢仍然是區(qū)間震蕩。埃及多個地區(qū)發(fā)現(xiàn)鳥類死于禽流感，已經(jīng)確認為H5N1型病毒。
技術上看，美豆再度收高，收于600美分一線的壓力位，若能突破后市有望延續(xù)該方向向前震蕩區(qū)間上沿運動。連豆大幅拉升，豆粕領漲，持倉成交大幅增加，資金介入明顯，有了資金的參與，后市可看高一線。操作上建議多單持有。預計0609開盤價2800附近。
倫敦金屬交易所期銅微幅收升，由早盤低點反彈，美國長周末假期前市場走勢震蕩。三個月期銅收報每噸4808美元，盤中銅價在4760至4875間波動。經(jīng)紀商Triland Metals的卡森在周報中稱，如果升破4975美元，那么直到5150/75才會有新的賣盤。不然的話銅價就將持續(xù)下滑，投資者會逢高拋售，可能跌破4725/50，接著是4600/4500。國際銅業(yè)研究組織機構表示，去年1-11月全球精煉銅產(chǎn)量為1500.9萬噸，而消耗量達1516.3萬噸。11月的銅用量基本與10月的低水準持平，比2004年11月低出2%以上。中國精煉銅的凈進口進一步下降，因此中國的精煉用量繼續(xù)下降，并且美國的用量也已跌至六個月來最低水平。
據(jù)盤后CFTC公布的持倉報告，截止2月14日(周二)基金持有銅凈多減少3149張至603張，目前多空近平衡，基金獲利回吐要求明顯，后市仍關注基金的動作。庫存方面，LME庫存周五減少750噸至105825噸，升水回升至77美元/噸。上周上海庫存繼續(xù)增加，增加7352噸至66283噸。后市LME若能維持該升水狀況，銅價仍有望上漲。目前原油和黃金價格均出現(xiàn)上漲，有望帶動銅價。國內(nèi)方面，周五華通現(xiàn)貨報收于47000，成交較為清淡。但總體看，跌幅仍小于LME。對于后市的消費，我們?nèi)匀徽J為，節(jié)后開工逐漸增加，以及國儲的LME交貨行為，造成依然持看好態(tài)度。
技術上看，LME跌多漲少，調(diào)整仍在繼續(xù)，期價上周三次觸及4750，支撐明顯。后市調(diào)整目標位有望下移至4600一線，而滬銅目前持倉較小，成交并不活躍，跟隨情況明顯，調(diào)整目標位為1月的整理平臺。在這種寬幅震蕩行情中，不宜追漲殺跌，暫觀望待趨勢明朗后再行介入。預計0605開盤價45650附近。
紐約商業(yè)交易所(NYMEX)期油17日大幅上揚超過1美元，并短時觸及每桶60美元。武裝分子針對尼日利亞石油設施進行新一輪襲擊的威脅促使交易員在周末前紛紛回補空頭。來自尼日利亞石油蘊藏豐富的尼日爾三角洲的一位武裝組織指揮官向英國廣播公司( BBC)表示，他所領導的組織將向所有海外石油利益發(fā)動“全面戰(zhàn)爭”。該消息公布后，油價大幅走高。NYMEX，近月交割的三月原油期貨漲1.42美元，至每桶59.88美元。
技術上看，原油自低位繼續(xù)收高，屬于連續(xù)下跌后得超跌反彈，短期反彈有望持續(xù)。滬油載持續(xù)偏強的情況下，昨日雖然原油上漲，但滬油表現(xiàn)為獲利回吐，看來多方短期對期價上漲能力較為猶豫，走勢偏向于震蕩。操作上建議多單可謹慎持有，密切關注原油在60美元表現(xiàn)。預計0605開盤價3420附近。
北京中期投資部 陳園園
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