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標(biāo)題：糖價(jià)外盤走牛，國內(nèi)移倉明顯
近日，紐約白糖出現(xiàn)調(diào)整走勢。從CSCE糖市指數(shù)來看，價(jià)格從前期大幅單邊上漲轉(zhuǎn)而出現(xiàn)橫向整理走勢。雖然前期出現(xiàn)了17.99-17.85的缺口，且至今尚未被完全回補(bǔ)，但從技術(shù)角度來看，這個(gè)缺口并不具有意義。因?yàn)閺娜笨诶碚搧碚f，如果是突破性的缺口，那么價(jià)格將首先受制于前期低點(diǎn)17.69美分的壓制，然后直接尋找下一點(diǎn)16.51美分支撐。但從盤面
來看，價(jià)格在形成缺口當(dāng)天就穿越了17.69美分的壓制。此后幾天，收盤價(jià)格一直在此附近盤整，價(jià)格并未出現(xiàn)大幅下跌。昨日收盤價(jià)格又收在此之上。所以，目前來看，此缺口的參考意義不大，對整個(gè)形態(tài)的影響微乎其微，價(jià)格在此區(qū)域盤整仍可看作是一個(gè)上升途中的中繼形態(tài)。若從月線來看，此次上漲突破了自1982年以來的所有高點(diǎn)，且穿越了技術(shù)上的阻力位16.01美分，這就意味著從25年以來的大底被有效突破，新一輪牛市已經(jīng)開始。但技術(shù)上尚需要一個(gè)較長時(shí)期的回撤整理過程。
國內(nèi)糖市上，近兩個(gè)交易日，609合約的成交量和持倉量開始明顯放大，且605合約的倉位有向9月轉(zhuǎn)移的跡象。從技術(shù)上來看，目前609合約的多空雙方正在爭奪0.382的回撤點(diǎn)位。從整個(gè)的上漲幅度來看，即使后市價(jià)格回撤0.5(5510)甚至0.618(5321)，從技術(shù)角度都是允許的。由于短期漲幅偏大，價(jià)格需要完成一個(gè)整理形態(tài)，以便對未來的上漲形成一個(gè)技術(shù)上的支撐。目前605合約上的多空雙方的成本約在5500元一線，在目前價(jià)格向609合約移倉，多空雙方的盈虧都處于大致平衡狀態(tài)。由于605合約交割時(shí)間已經(jīng)開始臨近，而每年夏季的8，9兩月是糖類食品的消費(fèi)旺季，所以主力資金選擇了遠(yuǎn)月合約609進(jìn)行入市操作，而且我們看到，正向市場遠(yuǎn)月升水，目前609合約價(jià)格較605升水277元，說明市場依然看好未來消費(fèi)，后市上漲仍然值得期待。
綜上所述，在外盤已經(jīng)開始走出新一輪牛市的情況下，國內(nèi)糖價(jià)也會(huì)跟隨國際價(jià)格一同走牛。目前主力資金正處于遠(yuǎn)近合約的換倉過程，投資者目前可以開始關(guān)注609合約的走勢，逢低作多。隨著夏季消費(fèi)旺季的到來，9月合約定會(huì)成為龍頭合約走出國內(nèi)糖價(jià)的一輪牛市行情。
鑫國聯(lián)期貨 李俊超
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