一德期貨：棉花期價(jià)下跌 市場成交非常清淡

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(bào)(02.16)

　　豆類市場:小幅震蕩

　　CBOT走勢：因尾市45分鐘出現(xiàn)基金空單回補(bǔ)，周三CBOT大豆市場得以扭轉(zhuǎn)多數(shù)時(shí)間里的頹勢，期價(jià)自日內(nèi)低點(diǎn)大幅反彈，最終各合約以小漲2 1/4-4美分收盤。3月合約開盤583

1/2美分，最高590美分，最低571美分，收盤587美分，上漲3 3/4美分；5月合約最高603美分，最低583美分，收盤599美分，上漲3美分。5月豆粕合約收盤184.40美元/短噸，上漲0.10美元；5月豆油收盤22.67美分/磅，上漲0.24美分。

　　大連市場：今天大連豆類市場總體呈小幅震蕩的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2738點(diǎn)開盤，盤中最低到2715點(diǎn)，最高到2740點(diǎn)，最終報(bào)收于2729點(diǎn)，小跌2點(diǎn)。豆粕主力月M0609合約早盤以2362點(diǎn)開盤，盤中最低到2346點(diǎn)，最高到2368點(diǎn)，最終報(bào)收于2356點(diǎn)，小跌3點(diǎn)。豆油合約今天有小幅的上漲，成交較活躍，主力月合約Y0609最終報(bào)收于5088點(diǎn)。

　　基本面分析：巴西南部天氣周三中午時(shí)候已有向干旱發(fā)展跡象，而阿根廷未來7-10天內(nèi)仍舊缺少良好降雨機(jī)會(huì)，巴西南部大豆作物的作物生長條件已經(jīng)變得有些干旱，而阿根廷情況顯得更糟。據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告稱，近期大豆作物獲得了有利降雨，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)3850-4000萬噸。如果降雨充足，這個(gè)預(yù)測數(shù)字將會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　但據(jù)氣象機(jī)構(gòu)的預(yù)報(bào)顯示，目前阿根廷出現(xiàn)更多降雨的時(shí)間可能會(huì)推遲，預(yù)計(jì)到下周中期之前整個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)將以高溫干燥天氣為主，最高氣溫到90-100華氏度(32-38攝氏度)，這將對正處在關(guān)鍵生長期的豆作物構(gòu)成威脅。預(yù)計(jì)巴西南部巴拉那州本周五會(huì)出現(xiàn)1英寸(約26毫米)左右的短暫降雨，而南里奧格蘭德州在周末前僅有不超過0.5英寸雨量的零星降雨機(jī)會(huì)。

　　綜合分析：從基本面的情況來看，后市還要繼續(xù)關(guān)注南美天氣對大豆市場的影響。從連豆連粕市場的技術(shù)面上看，上漲和下跌都存在較大的壓力，后市隨時(shí)面臨三角形整理后的突破。從目前的情況來看，如果南美天氣繼續(xù)對大豆產(chǎn)生威脅，后市很可能向上突破。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅整理

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三反彈至收高,追隨玉米和大豆市場受基金推助的漲勢。CBOT-3月小麥期貨收高4-3/4美分,至每蒲式耳3.52美元,盤中波動(dòng)區(qū)間為9美分.遠(yuǎn)月合約收升4-6美分,5月期約收漲4-3/4,報(bào)3.63-1/4美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅震蕩整理的走勢。WS609合約早盤以1735點(diǎn)開盤，盤中最高到1736點(diǎn)，最低到1725點(diǎn)，最終報(bào)收于1728點(diǎn)，收盤時(shí)比前一日小跌2點(diǎn)；硬麥主力月合約成交仍然很清淡，最終報(bào)收于1410點(diǎn)。

　　基本面分析：我國今年小麥播種面積增加，而且主產(chǎn)省在冬小麥播種期間土壤墑情較好，加之播種后氣溫較高，小麥總體長勢良好，市場普遍預(yù)期今年我國小麥將獲得較大豐收。最近，美國農(nóng)業(yè)部將中國小麥產(chǎn)量上調(diào)了100萬噸至9600萬噸，同時(shí)進(jìn)口下調(diào)了50萬噸至200萬噸。

　　據(jù)糧食市場價(jià)格監(jiān)測結(jié)果顯示，當(dāng)前河北省中等普通小麥平均收購價(jià)為0.735元/斤，與今年年初相比，基本保持穩(wěn)定。在過去的1月份中，全省國有糧食經(jīng)營企業(yè)收購商品小麥0.6億斤，同比下降了66.7%，銷售商品小麥1.7億斤，同比下降了46.9%。

　　綜合分析：從國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場價(jià)格來看，價(jià)格總體保持平穩(wěn)，后市小麥期貨市場在基本面相對平穩(wěn)的情況下，可能會(huì)繼續(xù)保持整理的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米：成交有所活躍 期價(jià)再次走高

　　受尾市大豆市場明顯反彈影響，周三CBOT玉米期貨市場在投機(jī)買盤及場內(nèi)自營買盤推動(dòng)下同步走高，各合約最終于日內(nèi)高點(diǎn)附近收盤。3月合約開盤217美分，最高222 1/2美分，最低217美分，收盤222美分，上漲3 1/4美分；5月合約最高232 1/2美分，最低227 1/2美分，收盤232 1/4美分，上漲3 1/4美分。

　　消息方面，氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)稱到下周中期前阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)高溫干燥天氣，對作物生長威脅加重。對于今日公布的美國農(nóng)業(yè)部周出口銷售報(bào)告，市場預(yù)測截止2月9日(周四)一周的美國玉米凈出口銷售量在100-120萬噸之間，前一周為161.4萬噸。

　　國內(nèi)市場：自從吉林地區(qū)恢復(fù)收購以來，企業(yè)的玉米收購狀況始終不理想，排除年節(jié)的影響，和農(nóng)民的惜售心理有較大關(guān)系。據(jù)悉，目前企業(yè)一天的收購數(shù)量不到平時(shí)的1/3，有時(shí)就一、二百噸，目前企業(yè)還不愁無糧可用，收購價(jià)格還保持節(jié)前水平不變。

　　目前，雖然國內(nèi)部分地區(qū)仍有“

　　吉林省將于2006年2月23~24日在長春市舉辦“2006年第一批‘老糧競價(jià)交易會(huì)”。預(yù)計(jì)競價(jià)銷售老糧180萬噸，其中陳玉米124萬噸，陳化水稻54萬噸，陳化玉米1萬噸，陳化小麥1萬噸。對于此次拍賣，筆者個(gè)人認(rèn)為此次糧食競價(jià)交易會(huì)的舉辦，對國內(nèi)玉米市場行情不會(huì)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的打壓，相反，競價(jià)交易結(jié)果有可能對市場行情形成推動(dòng)。

　　今日大連市場9月合約成交有所活躍，5日均線1470位置對期價(jià)存在支撐。期價(jià)經(jīng)過近幾日的整理后，有望再次走高。

　　一德期貨研發(fā)部

　　張金月

　　白糖：高開低走

　　昨晚CSCE糖市因貿(mào)易行在同類交易中買進(jìn)，CSCE尾盤交易時(shí)原糖期貨價(jià)格不僅填補(bǔ)了上方的缺口，而且沖擊了4個(gè)交易日以來的最高水平。當(dāng)日0603期約糖價(jià)上漲20個(gè)點(diǎn)，收于17.92美分/磅，0605期約糖價(jià)同時(shí)上漲22個(gè)點(diǎn)，以18.12美分/磅報(bào)收。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面，很多貿(mào)易商都對后市表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，原因是在國際糖價(jià)會(huì)趨于穩(wěn)定，前期糖價(jià)大幅下跌時(shí)，銷區(qū)有糖的經(jīng)銷商都出現(xiàn)恐慌性清庫，今后可能會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)庫現(xiàn)象。目前處于糖市銷售淡季時(shí)節(jié)，市場要等到3月底、4月初因當(dāng)?shù)仄髽I(yè)為夏季的冷凍食品開始備貨時(shí)才會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　受紐約原糖上漲影響，鄭州糖跳空高開，但遠(yuǎn)月合約SR0609很快在空頭打壓下走低，國內(nèi)其他期貨的大幅下跌，也給了白糖期貨壓力。雖然多頭也嘗試抵抗性拉升，但金屬期貨的大幅下跌難以吸引太多投機(jī)盤入場買進(jìn)，尾市多頭的平倉使價(jià)格不斷走低。遠(yuǎn)月持倉和成交量大幅增加，主力合約SR0605、SR0609分別以5364、5641收盤。

　　昨天金屬期貨大幅下跌，對國內(nèi)人氣打壓非常大。原先糖有望繼續(xù)反彈，但金屬的下跌給拖累了糖反彈。但是從CFTC公布的持倉來看，基金在白糖上仍然大量持有多單，凈多頭寸仍然在8萬手以上，而基金在上星期的下跌過程中也是在少量繼續(xù)買進(jìn)，但指數(shù)基金金屬和

　　肖鋒波

　　棉花：小幅下跌

　　紐約棉花期貨周三受投機(jī)客平倉交易打壓收低,市場人士了結(jié)現(xiàn)貨月3月合約可能令棉花市場繼續(xù)承壓。現(xiàn)貨月3月棉花合約下滑0.12美分,至每磅56.92美分,盤中區(qū)間在56.05至57.65.新的指標(biāo)合約5月棉花合約下跌0.70美分至57.05,盤中區(qū)間在56.05至58.10.除一個(gè)月的合約外,其他各月合約下滑0.05至0.31美分不等.

　　雖然本年度我國棉花供需缺口較大，但是在全球棉花供需平衡以及本年度配額增發(fā)不成問題(目前國家已發(fā)放配額共計(jì)239.4萬噸)的大背景下，年度中后期我國將迎來一個(gè)進(jìn)口棉花的高峰。在紡織市場逐漸回暖、紡織企業(yè)的采購行為漸趨理性化以及不考慮

　　國內(nèi)棉花在紐約棉花期貨下跌下跳空低開，市場依然缺少投機(jī)買賣盤參與，成交非常清淡，多以做市商平倉為主。主力合約CF0605持倉減少1300多手，成交量和昨日相比變化不大，主力合約CF0604、CF0605分別以15205、15380收盤。

　　紐約棉花再次受到指數(shù)基金賣盤影響而收低，但昨天國內(nèi)棉花已經(jīng)表現(xiàn)比較弱，在一定程度上消化部分利空因素，因此跌幅將不是很大。但指數(shù)基金的平倉將給市場帶來商品市場牛市結(jié)束的心理影響，而且最近國內(nèi)現(xiàn)貨市場也并沒有大幅上漲。市場炒做題材太少，也使資金不斷退出棉花市場，而市場的壓力卻逐步顯現(xiàn)出來，現(xiàn)貨疲軟、倉單不斷增加成為后期壓制市場走高的主要因素，導(dǎo)致原先市場預(yù)期棉花消費(fèi)旺季很可能推至5月份出現(xiàn)。從技術(shù)上看，棉花期貨處于震蕩區(qū)間中部，在操作上，建議少量買進(jìn)，止損設(shè)在15400。

　　肖鋒波