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中國國際期貨 潘正明
今年元月，處于上漲途中的紐約原糖展開了加速上漲的態勢，月K線以長大陽報收，充分展現了國際原糖牛市上漲的風采。在這一期間，雖然遇到了我國國儲糖的兩次拋售，紐約原糖一度出現了滯漲現象，但是國儲糖拋售結束之后，反而誘發了紐約原糖的大幅度上漲，顯然，國儲糖的拋售對國際原糖走勢的影響較小。
上月中下旬，紐約原糖一舉突破1995年和1990年兩個重要的次級高點，創了1982年以來近23年的新高，從而確立了2000年以來的長期牛市上行趨勢。目前，紐約原糖主力SB605合約本月初已經達到19.65美分/磅的高位遇到中級平行線通道的技術性壓力展開調整，以基金為主要力量的投機買盤，穩穩控制著國際原糖的運行節奏。
經歷前一輪的強勢上漲之后，本月初紐約原糖和鄭州白糖都展開了強勢調整，中級趨勢的運行方式存在兩種演化方式：第一種就是在中級平行線通道18美分/磅附近，以箱體震蕩完成中級調整，調整的低點大致在16.5美分附近，鄭州白糖圍繞5800進行震蕩整理；另一個就是繼續向下擴展調整的空間，調整的低點大致在前期加速上漲的小型級別的平臺區域15美分附近，鄭州白糖中級調整的主要支持區域大致在4800-5100元/噸一帶。從目前的局勢上看，基金在此區域進行強勢震蕩的可能性比較大，調整的幅度不會太大，因此以第一種方式演化的可能性比較大。
紐約原糖5月合約在今年元月份出現了加速上漲的態勢，恐慌性的空頭平倉盤出局推動價格形成逃逸性的上沖。進入2月份之后，巨大獲利平倉盤的回吐導致價格震蕩回落，中級調整展開。
從紐約原糖近20年以來的走勢圖上看，紐約原糖一舉突破了1995年和1990年的兩個重要的次級別的高點，宣告了牛市上行趨勢的全面展開，同時確立了2000年以來的牛市上漲行情已經形成。目前糖價已經達到上升通道的上軌附近，在此一線具有一定的技術性的中級壓力。不過終將會向上突破這一區域的壓力繼續上行。
經歷本輪調整之后，調整的支持區域可以按照百分比進行分割，來分析一下后市有效的支持區域。以鄭州白糖上市以來的低點4628元/噸和月初的高點6246元/噸，建立百分比分割，回調帶的區域在5175-5444元/噸一帶，從短期趨勢上看，價格向下挫達到這一區域之后，下跌速率趨緩，并有回穩之要求，強支持區域在4837-5038元/噸一帶。可以關注紐約原糖的調整幅度，按照紐約原糖與鄭州白糖之間的對應關系，來大致預測鄭州白糖的調整低點。
綜上所述，紐約原糖依然處于牛市上漲運動之中，由于前期過于強悍的上漲，累計了較大規模的獲利平倉盤，因此在面臨中級平行線通道上軌之后，遇到了技術性的拋售壓力，目前的下跌屬于技術性的調整，中級調整以箱體震蕩整理的可能性居大，一旦調整結束，還將維持前期的上行趨勢。
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