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拋倫敦鋁買滬鋁將是今年又一看點
行情回顧
本周倫敦金屬普遍在創造新高之后，大幅下跌，市場變得異常振蕩，其中倫鋁也因此從最高點2670美金附近下跌到了2500美元附近，下挫5%，并且這種大幅度的下挫本周經歷
過了兩次，周末的下挫我們從下圖上來看的話，有很大一部分原因是被黃金的拖累。
本周是春節過后的第一周交易，由于在春節期間倫鋁的大漲，令滬鋁在開盤的第一天就漲停，并且在當日倫鋁走高的帶動下，次日再次在擴板的基礎上再拉漲停，市場可以說已經多頭的氣氛中，但是這樣的牛市并沒有延續，反而在周三出現了反轉，倫敦大跌，多頭回吐了擴板漲停后的所有利潤，市場在本周表現非常反復，一個腳步踏錯，浮虧可以說非常巨大。
國際市場的庫存仍不是目前的焦點
倫敦鋁價的不斷走高，令市場的庫存增加也變得相當快，倫敦庫存已經從11月中旬的50萬噸開始，以每月7萬噸左右的速度增加，目前總庫存達到了72萬噸以上，雖然交易所庫存在增加，但是IAI公布的庫存卻同時出現了減少，1月份最新公布的數據顯示，西方國家生產商持有的各種形式鋁庫存(不含最終完工產品)12月份下降7萬噸，這就解釋了市場為何沒有理會交易所庫存大幅上漲的主要原因。
臨近交割日，現貨市場與期貨價差縮小
過年之前我們曾經說過，由于現貨商資金緊張，令市場出現期現套良好機會。但是我們在本周三開始，由于期價的下跌，令現貨市場的貼水得到了回補，再加上臨近交割，現貨市場倉單也變得較為緊張，貼水也從最高的360元/噸，縮小到100元/噸左右，但是我們說一旦過了15日交割日之后，市場的倉單還會增加，我們說這種機會可能還是會有。
國內外比價需要得到恢復
我們都知道，由于我國是鋁的生產大國，由于產量的壓制，令滬鋁的價格長期被抑制，由于我國出口受限，令國內價格一直跟不上倫鋁，導致國內外的比價由最高的9.98最低下降到8.3附近，我們認為今年我國鋁的消費將會越來越大，尤其是倫敦如此高位的時候，國際市場上將會有很多的廠商到中國采購，國外銷售，國內的價格一定會有更大上漲空間，我們說今年將會有很好的機會讓我們拋倫敦買國內，這種收益也較穩定且利潤豐富。
創元期貨 林瑋清
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