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鄭州棉花市場本周呈沖高回落整理態(tài)勢，其主力合約CF605收于15410，較上一周下跌60點(diǎn)，成交量放大至162482手，持倉量39188手，較上一周增加6718手。
從基本面上看，春節(jié)后，目前棉花和滌短價(jià)格均呈上漲趨勢。雖然棉花、滌短價(jià)格出
現(xiàn)松動，但交易量始終難以放大。據(jù)有關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析，紡織原料價(jià)格上漲有炒作的因素，也有運(yùn)輸問題的影響。紡織企業(yè)的正常生產(chǎn)支撐了原料價(jià)格，但在目前紗、布市場不景氣和人民幣升值的雙重壓力下，他們能否為原料價(jià)格的繼續(xù)上漲買單，則需依據(jù)后市來做判斷。春節(jié)期間，國內(nèi)紡織原料市場停止交易，節(jié)后也是交易清淡，棉紗價(jià)格穩(wěn)定，但是印度紗和巴基斯坦紗的價(jià)格在逐漸上揚(yáng)，國際市場上下游產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺對原料市場的支撐明顯。雖然現(xiàn)貨呈繼續(xù)小幅上揚(yáng)態(tài)勢，但是只有庫存偏低的紡企少量采購，多數(shù)企業(yè)仍在觀望。期貨的大幅漲跌使購銷雙方的心理都不夠穩(wěn)定，紡企的補(bǔ)庫意愿也受到一些影響。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查，春節(jié)前紡織企業(yè)棉花庫存維持在1個(gè)月左右，有人預(yù)計(jì)紡織企業(yè)補(bǔ)庫可能會推至節(jié)（元霄節(jié)）后。目前由于紡織企業(yè)即將趕制春、夏季訂單，2月底前紡織企業(yè)肯定會陸續(xù)補(bǔ)庫，紡織企業(yè)的購棉行為對棉價(jià)無疑是有力的支撐。
從撮合市場上看，本周棉花電子撮合價(jià)受到NYBOT棉寬幅振蕩整理及鄭棉沖高回落整理的影響而呈弱勢整理態(tài)勢，撮合市場此次抗跌性較強(qiáng)，并沒有受到外盤太大的沖擊。場內(nèi)觀望氣氛依然較為濃厚，成交量溫和放大，訂貨量也小幅增加。
從外盤上看，本周NYBOT棉受投機(jī)性基金、貿(mào)易買盤的推動及投機(jī)賣盤的拋壓而呈寬幅振蕩整理態(tài)勢。投機(jī)性基金持續(xù)將資金投入棉花市場的同時(shí)，中國強(qiáng)勁的買需亦令市場保持看漲基調(diào)，況且中國又是全球最大棉花消費(fèi)國。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的兩份報(bào)告對市場的影響互相抵消，USDA的月度供需報(bào)告顯示,2005/06年度全球棉花年末庫存增至5,293萬包,上月為5,077萬包.分析師認(rèn)為該數(shù)據(jù)利空；而USDA的一周出口銷售報(bào)告顯示陸地棉凈銷售創(chuàng)下2005/06年高位,這對棉花市場利多。后市關(guān)注NYBOT棉主力3月合約能否企穩(wěn)57美分一線。
根據(jù)本周庫存報(bào)告顯示，鄭商所倉單增加125張至3727張，有效預(yù)報(bào)倉單1289張。
從盤面上看，本周鄭州棉花市場交投較活躍。鄭棉近期雖跟隨外盤趨勢走，但表現(xiàn)較弱。周三鄭棉受外盤影響深幅跳空低開，震蕩整理同時(shí)倉量下降幅度較大，這意味著場內(nèi)投資資金缺乏，觀望氣氛較為濃厚。由于目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)需求正逐步增加，期價(jià)出現(xiàn)反彈，但上行壓力較重，期價(jià)又重新回到節(jié)前振蕩區(qū)間整理。
從周K線圖上看，目前主力合約CF605受到上方15550一線的壓力較重，期價(jià)又回到了前期振蕩區(qū)間，盤中曾擊穿了5周均線，終盤時(shí)收了一根帶上下影線的陰線，受10周均線支撐較為明顯，其均線系統(tǒng)呈多頭排列，MACD指標(biāo)繼續(xù)走平，KDJ指標(biāo)呈三線向下收斂狀。目前正處棉花年度消費(fèi)高峰的時(shí)期，雖受國外基金的影響，但供需關(guān)系上的強(qiáng)勁需求也會為棉價(jià)的穩(wěn)定提供強(qiáng)有力的支撐。預(yù)計(jì)主力合約CF605后市行情震蕩整理的可能性較大。
在操作上，建議投資者暫時(shí)以觀望為主，等價(jià)格企穩(wěn)后再逢低作多。（安徽華物期貨吳麗紅）
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