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本周是春節長假后的第一周交易，期膠價格繼續創歷史新高，但整體趨勢以相對大漲小回為主，至周五收市現貨603合約較節前續漲785元至22785元報收，持倉量減至5538手；主力604合約續漲790元至23070元報收，持倉量大幅減少5900手至19700手；后續605合約續漲940元至23280元報收，持倉量大幅增加12430手至23678手。期交所公布的天膠庫存，截止2月10日的庫存總量續增2230噸至34735噸，倉單數量增加500噸至27860噸。綜觀一周市場交易狀況和期價走勢，在國內春節長假期間，國際市場產區現貨膠價持續上漲，并帶動東京期貨膠
價持續走高，其中主力期約累計漲幅超過20日元/公斤，繼續創歷史新高。如此再度打開了國內橡膠市場的上漲空間，再加上國內市場現貨基本面相對緊張的實質，使得產區現貨膠報價持續暴漲至22300元/噸左右：周五農墾電子商務現貨5號標膠電子報單均價至22323元/噸，成交均價至22376元/噸。并帶動各地銷區市場現貨報價跟隨上漲：天津市場現貨膠價創新高，部分標一報價至22000元/噸，但成交稀少，隨期價而有繼續上揚的可能。衡水地區天膠市場標一價至22800-23000元/噸，價格高而需求清淡。青島保稅區進口膠SIR20區內主流報價2010-2020美元/噸；SMR20主流報價2050-2070美元/噸，泰國3號煙片膠報價2150美元/噸左右，隨著下游工廠采購備貨的開始，預計市場價格會繼續上漲。因為從需求角度分析，春節后歷來將面臨國內輪胎企業大量采購的開始，且往往會將第一季度的生產原料備齊，所以在輪胎企業將進行大量采購備庫的預期下，進一步支撐了現貨市場的膠價。畢竟對于國內一些中大型輪胎生產企業而言，無論膠價處于何位置，停產的可能性是不存在的。而相對目前有限的國內庫存，盡管滬市庫存在繼續增加，但其實質是產區農墾市場高價成交的現貨才是滬市庫存不斷增加的主要原因，或是部分現貨商在期市價格相對高位拋售而套現，也或是被套空頭被迫購買現貨以進行交割，都不能表現為現貨供應緊張局面的改善。所以，結局就是期膠價格在天時、地利、人和之下強勢續漲迭創歷史新高。雖然本周三和周五期價出現振蕩回落并跌停的行情，但只要現貨膠價不大幅回落，期膠價格就仍不能盲目確定頂部位置，尤其是盤中遠期合約價格已明顯表現出相對走強的跡象。后市振蕩行情將加劇，操作上仍以當日短線為宜。
國際市場，本周東南亞主產區現貨膠價在連續上漲的基礎上繼續保持升勢，因為泰國南部穆斯林聚居區的暴亂使得供給面趨緊，其中3月交貨的泰國煙片膠RSS3價格報升至2158美元/噸左右；3月交貨的印尼標膠SIR20報價至1973美元/噸左右；3月交貨的馬來西亞標膠SMR20報價至2010美元/噸左右；新加坡期貨市場天膠近月報價升至211.75美分/千克。同期銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格在基金活躍的買盤下保持上漲，但振蕩行情中周三周五期價出現回落調整。周五現貨2月期約價格報收至253.0日圓/公斤，基準7月期約報收至259.6日圓/公斤。匯率方面美元兌日圓報至117.62/65。國際市場原油價格紐約商品交易所3月輕質原油期貨價至每桶62.79美元。
另外，越南2005年前11個月出口的橡膠樹木材和膠乳的價值達到7億美元，比去年初制訂的目標高出8000萬美元。預測2006年越南天然膠的出口價格將達到每噸1500美元，至少在2007年之前，天然膠出口價格還將持續攀升。越南橡膠協會的2020年發展規劃，鼓勵其會員單位擴大橡膠園規模，到2010年使橡膠種植面積達到70萬頃，在2015年至2020年年期間使天然膠乳產量達到100萬噸，橡膠樹木材產量達到100萬至200萬立方米。
（莫淦）
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