中大期貨：大連大豆受到外盤打壓跌破關鍵支撐

　　操作建議(一兵)

　　連豆受外盤打壓跌破關鍵支撐，外盤搖擺不定令市場趨勢迷惘，短期大豆投資不宜把握，多單決策有誤，退出或減磅操作。棉花受累整體商品期貨的回落，外盤能否企穩反彈是漲勢延續的關鍵，贏利多單仍可持有觀察。金屬全線回落，持倉保持說明資金仍在等待外盤確認，建議多單繼續減磅操作。滬膠以跌停方式修正巨大漲幅，短期振蕩加劇，注意電梯風

險。燃油跟隨外盤走低，后市等待支撐確認，關注國際原油62美元位置。玉米大幅減倉，預期609合約將在1420-1480區間波動，關注周四行情。強麥跟隨而動，逼空行情恐不會就此結束。

　　熱點評析

　　『倫敦銅短期恐會呈現調整走勢』

　　周二LME市場期銅快速回落，當日期價下挫約120美圓，原油及黃金市場的下跌引發了倫銅市場內的拋售，最終報于4950美圓，短期來看，期價有趨弱跡象，但是從中期來看，期價目前尚未出現明顯轉勢征兆。國內市場今日大幅下挫，成交量較上一日明顯放大，主力合約持倉量也較上一交易日有明顯增加，多空分歧逐步加大，主力4月合約今日成交放大至26534手，持倉則增加2836手至28848手。

　　技術面上有所趨弱，期價短線存在繼續修正可能，從理論上的技術面來看，5010美圓附近存在較強阻擋，目前期價的回落可暫時以調整姿態來對待，短線而言，4845美圓附近支撐的力度可作為期價的調整能否繼續展開的佐證之一。

　　短期操作上可暫時規避多單思路，期價存在繼續回撤的可能。

　　『近期大豆多空因素簡析』

　　節后，CBOT大豆出現了明顯的回調，上行壓力重重，直接影響到國內豆市的走勢。加上近日禽流感事件頻發，國內大豆回歸疲態。就其目前交織的多空因素，我們在此作簡要分析：

　　利空因素：

　　1、美國大豆出口銷售情況依然不佳，隨著南美大豆上市季節的臨近，美豆出口也將會進一步遭遇壓力；

　　2、市場預期本周四(2月9日)美國農業部月度報告的供需數據利空，給美盤豆價帶來了回調的壓力；

　　利多因素：

　　1、受到拉尼娜現象的影響，目前美國大豆主產區已經初現干旱跡象，這也使得市場擔心本年度美國大豆天氣升水的建立可能會大大提前；

　　2、基于大宗商品期貨價格的高位運行令通貨膨脹的隱憂增大，相對低位的農產品價格可能會繼續吸引指數基金買入。

　　在美國農業部月度報告利空預期和禽流感事件的打擊下，周三國內大豆大跌。其跌勢在逐步消化利空因素，在多空因素交織的情況下，投資者不可過分看空豆市。

　　國際瞭望

　　＜國際金融焦點＞著名機構分析師對FED信任主席貝南克將在國會發表證詞所作預測

　　2月15日貝南克將作為美國聯邦儲備理事會(FED)新任主席首次在重大場合公開露面,分析師預期,美元可能會出現短暫的快速波動.分析師稱,當貝南克屆時在美國眾議院金融服務委員會發表FED半年一度的貨幣政策報告時,如果他暗示FED可能在3月及以后升息,美元均料將得到提振.

　　摩根士丹利外匯分析師德羅所斯稱,"美元有上漲的趨勢."

　　一些外匯投資者認為貝南克在回答國會提問的環節上,他就對抗通膨壓力上升必要性的態度可能要比市場預期的更加強硬.

　　"我認為這次國會證詞演講將十分重要,因為這是在貝南克擔任FED主席后,市場了解其如何對問題作出反應的第一次機會,"德羅所斯稱.

　　"通過問答,我們應當對他如何平衡風險有所了解...許多人認為他相對更傾向于溫和.但如果他表示對物價穩定非常擔憂,則我想這可能令市場多少感到意外,"德羅所斯表示.

　　**美元可能再度上漲**

　　市場分析師認為,貝南克的風格是講話更為直白,不像其前任格林斯潘那樣言辭模糊,因此他的講話可能會引發美元的劇烈變動.

　　盡管今年迄今,美元兌歐元已累計下滑約2%,兌日元下滑0.5%,但部分分析師預計來自FED緊縮銀根的信號可能會幫助美元在中期再度大幅上揚.

　　外匯市場預測服務公司FX MoneyTrends研究主管布萊克表示,"美元將繼續自較大的利差優勢中獲益,既便FED升息周期結束,情況下也會如此."

　　布萊克亦稱,"若在貝南克領導下的FED決定升息,甚至暗示可能還會再升一次,那么美元將攀升."

　　他還指出,如果FED在3月將聯邦基金利率調高至4.75%,并于5月再度加息25個基點,那么美元兌日元,瑞郎以及歐元則可能將自目前水準上漲5%-8%.

　　據本周的路透調查結果,受訪的21位華爾街分析師中,有九位預期今年FED將把利率調升至5.0%或是更高水準。

　　新聞聚焦

　　『財經類』投資商稱商品市場的上漲勢頭可能再持續15年

　　　美國商品投資者羅杰斯周二稱,商品市場的漲勢還將持續10至15年,因從石油到基本金屬的各個商品市場上,需求都遠遠超過供應,將價格維持在高位.羅杰斯還是著名的羅杰斯國際商品指數(RICI)的創始人之一,也是索羅斯的量子基金(Quantum Fund)集團的共同創建人.他稱,股票通常價格高昂,并且可能受限于窄幅區間,而商品市場應會維持升勢.羅吉斯在東京的學術研究會上稱:“如果你想要一個牛市,現在就有一個,并且在未來10到15年內將繼續走高,包括原材料,自然資源和商品.”商品價格的上揚勢頭已經持續數年,指標原油期貨價格較兩年前增長了逾一倍,目前黃金價格也接近25年高位.羅杰斯稱,很多油田產量在下滑,新勘探的金屬礦藏寥寥無幾,而包括中國及其它亞洲國家在內的全球原材料需求卻在不斷增長.他表示,英國、馬來西亞和印尼等當前石油出口國在10年內預計將變為進口國.羅杰斯稱,“油田在減少,礦藏在減少,25年來沒有人在產能方面進行投資,供應持續下滑.”羅杰斯于1998年開始編制RICI.根據研討會上公布的數據,該指數問世以來已經上揚了逾250%.能源占該指數比重約為44%,谷物和油籽所占比重為20%,其他權重分屬于金屬、軟性商品、牲畜和木材.他稱,全球范圍內商品市場尚未享有很高的知名度,和希望投資于證券基金的投資者相比,尋覓商品共同基金的個體投資者的選擇面更窄.他稱,“目前全球有7萬個共同基金可供公眾投資于股票與債券.但據我所知,可投資于商品的共同基金不足10家.”羅杰斯稱,平均而言過去商品市場的的牛市市持續了15-23年,而在此期間股市的波動通常較小.不過羅杰斯的投資并非僅限于商品市場.他稱,近期他已購買了中國的股票、美國航空公司的債券以及其他國家航空公司的股票.他稱,周二買入了日本航空(JAL)的股票,而前一天該公司公布了“糟糕的業績”.日本航空宣布凈虧損擴大,因高油價及需求疲弱,并重申其全年虧損的預測,這符合市場的預期。

　　『農產品』分析師稱美國大豆庫存將增至20年來罕見的水平

　　　據谷物分析師周二稱，由于出口步伐遲滯，美國大豆庫存將增至20年來罕見的水平。預計美國農業部(USDA)將在周四上午公布的月度供需報告中調高本市場年度末8月31日的大豆庫存預期。對分析師的調查顯示，政府將提高美國2005/06年度大豆期末庫存預期至5.34億蒲，比1月預期值高出2900萬蒲。 “5.36億蒲的期末庫存是1985/86年度創下的紀錄。這個預期數據非常接近它，”分析師Terry Roggensack說。因此，分析師普遍認為USDA將美國壓榨量高估了1000萬蒲，出口量高估了1000-2000萬蒲。截至上周四的大豆出口檢驗量比去年同期低1.7億蒲，主要是歐盟和中國購買表現不佳。Cekander補充道：“本市場年度阿根廷對中國賣出很多大豆，這是一個重要原因。”即使政府下調美國壓榨量預期，分析師仍預計美國豆粕庫存幾乎不變，因國內豆粕消耗情況令人失望。由于消費開局緩慢，豆油庫存將可能提高。要求食品公司對反型脂肪貼加標簽的美國食品標簽法已造成需求從豆油到其它無需氫化的更穩定油類的轉換。氫化過程會產生反型脂肪。而且分析師認為，生物柴油消費量不如預期的強勁。USDA亦將更新世界預期，可能會將巴西和阿根廷大豆產量預期紛紛下修50萬噸，主要是由于這兩個地區一直干旱。

　　『農產品』春節之后國內玉米市場行情綜述

　　春節過后，我們了解到，目前，吉林省中儲糧承儲庫和吉糧集團企業所屬糧庫都沒有收購玉米，預計收購工作要到2月12日之后展開。吉林市場只有長春大成公司一直在高價收購玉米，14%水分的玉米掛牌價0.575元/斤。多數農民賣的玉米水分都在25%左右，價格在0.52元/斤，日入庫量在1000噸左右，但是農民送糧不多，惜售心理很嚴重，預計農民賣糧要在正月十五之后。另外，吉林燃料乙醇計劃在2月8日恢復收購，收購價格暫定0.54元/斤，水分要求14%。

　　從吉林糧食中心批發市場了解到，2月6日，該市場在網站發布了競價銷售公告，2月23-24日要通過競價形式銷售180萬噸糧食，其中56萬噸為陳化糧(陳化水稻54萬噸，陳化小麥1萬噸，陳化玉米1萬噸)，其余124萬噸均為陳玉米。由于期貨價格上漲，市場對老糧競價銷售關注積極，一些飼料企業有通過競買采購意向。

　　近日，玉米現貨價格比較平穩。吉林省玉米車板價1130-1150元/噸，大連港玉米平倉價1240-1250元/噸，廣東小船板價1340-1350元/噸，由于期貨價格上漲幅度大，現貨供應商開始惜售。

　　春節后期貨市場開市第一天，開盤后，各品種期貨價格長紅漲停。玉米期貨品種在盤中表現精彩，各月合約均創下上市以來最高價。主力品種0609漲57點收盤，收盤價格1496元/噸，最近交割月0603收盤價1290元/噸。

　　春節后玉米期貨價格上漲的主要原因有以下三個方面：一是周一國內期市復盤后，上海、大連、鄭州三大市場13個品種呈現一片火紅的漲勢。二是玉米深加工業蓬勃發展，使市場對玉米價格的定位問題產生遐想。三是國際市場在春節期間大幅度上漲，創下五個月來的新高，2月6日，美國墨西哥灣3號黃玉米FOB價109.4美元/噸，芝加哥期貨技術圖表顯示，3月玉米突破了225美分的阻力，創下2006年9月9日以來的最高價格。

　　『農產品』新疆阿拉爾加緊建設棉紡城 規模將達到100萬錠

　　塔里木河上游的阿拉爾市正在完成從優質棉種植基地向棉紡城的轉變。阿拉爾地處塔克拉瑪干沙漠北緣，阿克蘇河與和田河、葉爾羌河在那里交匯形成塔里木河。阿拉爾在維吾爾語里是“綠色島嶼”的意思，那里陽光燦爛，土地資源充足，是全國重要的細絨棉和最大的長絨棉生產基地，長絨棉出口占全國出口總量的65%。按照阿拉爾市的發展定位，未來的阿拉爾不僅繼續保持全國最大優質高產棉花生產基地的重要地位，同時依托曾經在瑞士SPORRI紡出200支紗，創造了吉尼斯新紀錄的“新農”牌棉花的品牌優勢，這座軍墾新城還將進一步延伸棉花加工產業鏈，組建棉紡集團，大力發展織布、印染、成衣等相關產業，最終建成中國西部重要的棉紡城。2005年7月，由臺商投資的飛龍棉紡織有限公司在阿拉爾市率先落地，一期投資1.9億元，建成后將形成3.4萬錠的生產規模。為了確保產品質量，該企業主要設備均從日本、德國、瑞典引進，可以加工從10支到120支紗的不同產品。據阿拉爾市招商中心錢偉虎主任介紹，今年6月，飛龍公司還將投資興建二期4萬錠棉紡項目。目前，一期規模3萬錠的天馬棉業主廠房已經完成，職工宿舍和餐廳也已動工。該企業主要棉紡設備從韓國和上海購進，目前設備正在選型。同時該企業還將配套200臺織布機。福建商人投資的溢盛棉紡是首批進入阿拉爾的外地企業。繼1.8萬噸精煉油廠項目之后，該企業5萬錠規模的棉紡廠主廠房也已經建成。作為棉花加工產業鏈的延伸，今年阿拉爾市即將動工的還有由新農開發投資建設的6萬噸棉漿粕項目和5萬噸粘膠絲項目。按照阿拉爾市建設棉紡城的宏偉構想，今后一個時期該市將形成100萬錠的棉紡規模，與周邊同樣著力于棉紡基地建設的阿克蘇市、阿瓦提縣形成三足鼎立之勢。

　　『農產品』海南糖價大幅上揚 恢復需政府調控

　　“以前才賣1塊9毛錢一斤的白糖，如今漲到2塊8毛錢，太貴了吧。”昨日，記者接連接到關于糖價暴漲的報料。聽慣了油價上漲、液化氣上漲的市民，乍一聽糖價猛漲仍是大大吃了一驚。糖價源何暴漲？記者就此進行打探。

　　反映“糖價比以前高多了”

　　羅師傅在海口開了一家

　　調查 糖價確實上漲許多

　　昨日，記者來到了海口新港水產碼頭批發市場，接連走訪了4家副食品批發商店，這些商店的糖價均在每100斤280-285塊錢之間。記者問一位女老板“能不能再少一點？”這位女老板頭也不抬，說：“沒得少，現在進價都這么貴了，再便宜我就虧了”。 在西側的一家批發商店，店老板告訴記者，春節前糖價就已漲到270多塊錢了。他還建議記者要買就要趁早，過兩天可能還會漲價。 記者隨后走訪海口市龍華路、龍昆南路數家商店和超市發現，散裝白糖一般賣到了2塊5毛錢到2塊8毛錢一斤，最高的比以前多出了近1塊錢。

　　原因

　　記者就糖價上漲的原因采訪了相關部門。儋州某糖廠一位姓陳的人士告訴記者，糖價上漲，主要是因為原料上漲了。他說，制糖的原料主要是甘蔗。從去年10月份起甘蔗的價格就開始上漲了，上漲的幅度比以往都大，因此也就使目前的糖價居高不下。對于此種解釋，有著20多年制糖業經驗的省糖業協會秘書長符致英指出，糖價上漲的根本原因是國際油價上漲所致。他說，目前國際

　　前景糖價恢復需政府調控

　　糖價上漲，政府有何措施？糖價何時能恢復？對此，省物價檢查所一位姓鄭的人士告訴記者，政府部門對于食糖一直持放開的政策，因此，對于目前糖價居高不下，物價部門只能進行監管，而不是強制性的干預。要將糖價降下來，主要得靠市場的調節。他表示，政府部門只有在發生疫情或者商品緊缺等情況下才有相應的應急措施。有專家認為，糖價波動范圍過大，對一國的食糖產業和食糖貿易將產生巨大沖擊，對農業糖料生產和下游食品加工業發展也會帶來負面影響，因此政府利用國家儲備糖調控市場，穩定糖業大局十分必要。調控的目標是穩定價格，制止國內糖價跟隨國際糖價無限制地上漲。

　　『工業品』牙買加氧化鋁合伙公司工人罷工

　　牙買加最大的鋁礬土與氧化鋁生產商--氧化鋁合伙公司(Alpar)的工人開始發動罷工,要求資方提高工資。此次罷工從周日(2月5日)晚些時候開始,約1250名小時工參加了罷工。據悉,這些工人屬于全國工人工會。工會領導人告訴記者,如果公司繼續對工人的要求不加理會,不重新啟動有關合同問題的談判,工人將一直罷工。

　　『工業品』越南制訂天然膠發展長遠規劃

　　越南橡膠協會為越南橡膠工業制訂了2020年發展規劃，鼓勵其會員單位擴大橡膠園規模，到2010年使橡膠種植面積達到70萬公頃；在2015～2020年期間，使天然膠乳產量達到100萬噸，橡膠樹木材產量達到100萬～200萬立方米。越南橡膠協會稱，2005年前11個月，越南出口的橡膠樹木材和膠乳的價值達到7億美元，比去年初制訂的目標高出8000萬美元。該協會預測，2006年越南天然膠的出口價格將達到每噸1500美元；至少在2007年之前，天然膠出口價格還將持續攀升。

　　『工業品』國際能源機構總干事稱原油需求不會下降

　　國際能源機構執行總干事克洛德·芒迪6日表示，盡管通常來講第二季度并非原油需求旺季，但是全球對石油輸出國組織(歐佩克)的原油需求不會出現下降趨勢。芒迪是在當天出席于倫敦舉行的一個會議時作出上述表示的。他的這番表態主要是針對此前歐佩克作出的全球原油需求將會走低的預測。歐佩克日前表示，今年第二季度全球對歐佩克的日原油需求量要比原先預計的3000萬桶下降240萬桶。在第一季度里，該組織實際原油日產量約為3000萬桶。歐佩克在今年1月份發表的一份報告中預測，今年第二季度，全球原油日需求量將比第一季度下降190萬桶，降至8357萬桶，降幅約為2%。