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芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨和大豆產品期貨7日收盤下跌，原因是外部市場疲軟使得投機性賣盤涌現并引發了賣盤止損，預計大豆供需報告利空。CBOT3月大豆期貨合約收盤下跌13美分，收報5.74美元/蒲式耳。分析師預計，USDA9日公布的報告將顯示，美國2005/06年度大豆期末庫存將為5.27億蒲式耳，略低于1985/86年度創下的5.36億蒲式耳的歷史高點。大豆期末庫存預期區間為4.52億蒲式耳至5.55億蒲式耳。其它方面，氣象預測機構Meteorlogix weather service預計，阿根廷主要大豆產區--科爾多瓦，布宜諾斯艾利斯北部及圣達
菲將有可能迎來降雨，而氣溫將下降。巴西方面，預計巴西主要大豆種植區--Mato Grosso州北部大豆將喜獲豐收，但預計該區本周末將迎來降雨。政府部門6日和7日都做出預計，巴西2005/06年度大豆產量將超過5800萬噸。
春節剛過，國內東北地區大豆收購價格持穩，收購數量不大，當地收購市場最早要到農歷正月十五之后，一般要到二月初后才開始逐漸恢復。豆粕市場由于諸多油廠計劃在元宵節后恢復生產，加之目前工廠豆粕的庫存數量不多，因此，預計短時間內豆粕行情仍存在利好支持。
技術上看，美豆繼續中幅回落，目前豆價走勢相當凌亂，期價仍處于震蕩區間之中，價格底部可基本確定為550美分，后市短期仍將維持區間震蕩走勢。連豆昨日收一十字星，成交量急劇萎縮，在美豆保持震蕩時連豆難以出現獨立漲勢，后市預計短期同樣將維持震蕩偏強走勢，操作上建議可于美豆企穩時考慮介入。預計0605開盤價2680附近。
倫敦金屬交易所基本金屬周二午后大幅下挫，終場收低，因黃金和石油大跌引發投資基金的獲利了結。從技術圖表來看,超買已有一段時間，下檔修正仍淺，賣盤時機成熟。期銅最初創紀錄及17年半高位，在活躍交投中走疲。目前走勢完全受基金的左右，消費用戶仍未買入，除非真到了必須買入的時候。三個月期銅早盤曾觸及每噸5100美元，隨后跌至4969.50的低點，較周一收盤5060下滑90.5美元或1.7%。在公開喊價時段收報4995。
庫存方面，LME庫存周二繼續增加900噸至100675噸，同時有4350手被取消的倉單重新注冊為倉單。升水小幅下降至72.5美元/噸，COMEX庫存則繼續大幅增加15799噸至45649噸。目前的LME和COMEX庫存大幅上升和升水水平都限制了銅價，價格對此出現如此反應也是正常，短期內受此影響，期價仍有可能繼續回落。后市價格走勢仍將受制于基金的動作，昨日大幅下跌起始于原油的大跌，目前各期貨品種走勢聯動性加強，后市可對原油和黃金走勢加以關注。國內方面，昨日華通現貨價格漲至50000，升水140元。由于目前春節剛過，消費并未完全啟動，后市現貨價格仍有上漲空間。預計滬銅在現貨帶動下有望縮小跌幅，保持相對抗跌。
技術上看，LME銅大幅回落調整，正好調整于1月下旬開始漲勢的61.8%位置，短期看，調整仍有可能繼續，但長期漲勢并未受破壞，目前論轉勢尚早。滬銅昨日大幅補漲，今日預計在LME帶動下會收回昨日漲幅。操作上建議多單暫時出局觀望。預計0604開盤價47600附近。
原油期貨7日跌逾2美元，創每桶63美元的低點，因投資者繼續解除最近建立的看漲頭寸。紐約商交所，近月交割的三月原油期貨合約跌2.01美元，收于每桶63.00美元。供需基本面看跌，庫存增加；伊朗核問題引發的供給中斷擔憂不斷緩解。接受道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)調查的分析師預計，周三能源情報署(Energy Information Administration)公布的當周數據將顯示，原油和汽油庫存再度增加，餾分油庫存有所減少。
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油2月紙貨下午報每噸326美元，黃埔高硫燃油估價3390元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油價格受國際原油價格回落影響小幅下跌，中國買家長假后重返市場，但需求受高價格壓制，并不大。技術上看，原油大幅收低，接下來將面臨60日均線的支撐，下跌空間不大。從較長時間看，期價在目前高位震蕩整理后仍有進一步的上漲空間，很有可能會突破前高。滬油昨日進行調整，持倉漸向5月轉移，總體來看，上漲趨勢仍保持良好，后市在原油企穩下仍有望走高。操作上仍建議可待原油企穩介入多單。預計0605開盤價3470附近。
北京中期投資部 陳園園
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