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滬膠易漲難跌，延續逼倉行情
周二橡膠盤初受日膠走低影響高位震蕩，但下午繼續快速拉升，多單繼續樂觀持有。主力0604合約早盤以23000報開，盤中震蕩后快速拉升，尾盤價格報收在23915，全天成交86054手，增倉2040手。
從技術面看，價格加速上攻，強勢特征顯著。技術指標方面，rsi(14)指標節前高位短線調整后重新勾頭向上，目前已經突破90位置，而KDJ指標高位鈍化，顯示走勢異常強勁；均線系統繼續多頭發散排列，同時價格與短期均線乖離收斂后再次發散，上升動能繼續趨強。此外，日膠指數在國內長假期間大幅彪升，連續刷新高點，目前難以尋找到明確的阻力位置，所以仍不能主觀看空，繼續保持多頭思維。總體看，國內跟隨日膠走高，補漲空間較大，但由于短期漲幅激進，有修正的可能。
基本面方面，多頭利用現貨供應壓力逼倉的企圖明顯，空頭風險巨大。由于泰國橡膠供應情況令人擔憂,基金和散戶投資者積極買進TOCO期膠。整體供應狀況似乎吃緊,因泰國進入產量下滑期,且生產商總體來說繼續非常緩慢地釋放庫存.泰國橡膠生產從去年以來已受惡劣氣候的打擊，同時目前進入膠樹落葉期,乳膠產量下滑大約30%.泰國東部的膠樹落葉期通常由1月底持續到2月。節后國內現貨市場價格依然強勁，上海市場標一膠最高報價23000元/噸，市場鮮有成交。緊張的供應局勢使得下方基礎不斷抬高，并十分牢固，中期上漲預期并不會改變，膠商紛紛惜售。國內有限的資源不足以支持新膠上市前的巨大供應缺口，成為多頭投機的關鍵題材，雖然買盤并未完全改變對高價的謹慎態度，但不會妨礙投機熱情，國內供應商亦持貨觀望，等待更佳出售時機。 此外，原油、黃金走勢強勁、日元大幅貶值等各種因素也為天膠行情推波助瀾，整體市場氛圍助長了價格彪升的動能。
綜合以上的分析，價格強勢仍將維持，多單樂觀持有。操作上，節前多單繼續持有，并可少量增倉，0604合約收盤價若跌破23500止贏離場。
鑫國聯期貨 江洋
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