新資金大量介入玉米期貨 資金豪賭乙醇工業(yè)化

　　近期，新資金大量介入玉米期貨，總持倉突破60萬手，C0609昨日開盤即漲停資金豪賭玉米“乙醇工業(yè)化”

　　東華期貨研發(fā)部 陶金峰

　　近期，原油價格居高不下，有關能源替代概念的商品受到市場的熱烈追捧，由于玉米

可以用作替代能源乙醇生產的原材料，工業(yè)化前景廣闊，春節(jié)假期國際基金繼續(xù)大舉買入，推高國際玉米價格，節(jié)后6日大連玉米也大幅上漲，由此拉開玉米價格再次起飛的序幕。

　　乙醇工業(yè)化前途無限

　　玉米經濟的前景廣闊，燃料乙醇對玉米的需求量將不斷擴大。目前，全國有黑龍江華潤、吉林燃料乙醇、安徽豐原、河南天冠四個工廠，年轉化玉米332萬噸。全國已經有黑龍江、吉林、遼寧、安徽和河南五個省在推廣乙醇汽油，未來幾年，北京、河北、山東等省有可能使用乙醇汽油，乙醇汽油對玉米的需求量將繼續(xù)擴大。

　　由于玉米燃料乙醇和工業(yè)深加工消費的快速增長，將帶動我國玉米的整體消費需求。不久以后，我國的玉米的供應將可能出現缺口，我國將會由目前的玉米凈出口國變?yōu)閮暨M口國。日前國家糧油信息中心公布的報告顯示，2005/2006年度我國玉米的工業(yè)消費量將增加到2200萬噸，占玉米消費的比例將上升到16%，全年玉米消費量將達到13700萬噸，與年度供應量13410.8萬噸相比，供需將出現缺口289.2萬噸，缺口的出現將會通過消化歷史庫存來擬補。玉米長期的供不應求，將會推動玉米的價格重心不斷上移。

　　資金介入明顯

　　近日拉動玉米價格上漲的因素還包括基金的積極買入。從CFTC公布的交易商持倉報告來看，截止1月31日，基金持有玉米凈多倉較兩周前大增了58286手，持有凈多單92545手，考慮到1月31日以來CBOT玉米價格已經大幅上升了3.8%以上，估計目前基金持有的玉米凈多單已經增加到12萬手以上。

　　出口需求支持價格

　　國內玉米出口增加對玉米價格也構成一定支撐。據海關統(tǒng)計，2005年我國玉米出口861萬噸，同比增長271.4%。受國家政策扶持，玉米出口大幅增長，不過由于受到美國低價高質玉米的競爭和收購價格上漲的影響，后期出口拉動需求的效應可能有所減弱。

　　需要注意的是，由吉林糧食中心批發(fā)市場承辦的吉林省2006年第一批“老糧”競價交易會將于2月23日-24日舉辦，此次競價交易會將拍賣陳玉米150萬噸、陳化玉米1萬噸等。大規(guī)�！袄霞Z”銷售活動可能會對后期玉米價格有一定的壓力。

　　從技術分析上來看，大連玉米期貨從1月25日突破上漲以來，已經大幅增倉26萬手以上，顯示新資金大量介入，總持倉已經突破了60萬手，玉米期貨已經初顯大品種的風采。主力合約C0609不但在節(jié)前突破了重要阻力位1400元，2月6日更是報收于漲停板1496元。目前吉林省二等黃玉米的現貨價格為1120-1150元/噸左右，而在1996年年初的現貨價格曾經高達1500元/噸左右，大連玉米期貨后市上漲空間巨大，C0609短期將挑戰(zhàn)1600點，中級目標將會向1800點沖擊。