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長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，滬膠主要合約均封于停板位置，未來(lái)幾個(gè)交易日內(nèi)仍有上漲愿望，多單繼續(xù)持有。主力0604合約早盤就以漲停板位置報(bào)開，盤中成交有限，尾盤仍封于停板位置，全天成交5934手，增倉(cāng)160手。
從技術(shù)面看，價(jià)格加速上攻，強(qiáng)勢(shì)特征顯著。技術(shù)指標(biāo)方面，rsi(14)指標(biāo)節(jié)前高位短線調(diào)整后重新勾頭向上，目前已經(jīng)突破90位置，而KDJ指標(biāo)高位鈍化，顯示走勢(shì)異常強(qiáng)勁；均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭發(fā)散排列，同時(shí)價(jià)格與短期均線乖離收斂后再次發(fā)散，上升動(dòng)能繼續(xù)趨強(qiáng)。此外，日膠指數(shù)在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間大幅彪升，連續(xù)刷新高點(diǎn)，目前難以尋找到明確的阻力位置，所以仍不能主觀看空，繼續(xù)保持多頭思維。總體看，國(guó)內(nèi)跟隨日膠走高，補(bǔ)漲空間較大，但由于短期漲幅激進(jìn)，有修正的可能。
基本面方面，多頭利用現(xiàn)貨供應(yīng)壓力逼倉(cāng)的企圖明顯，空頭風(fēng)險(xiǎn)巨大。由于泰國(guó)橡膠供應(yīng)情況令人擔(dān)憂,基金和散戶投資者積極買進(jìn)TOCO期膠。整體供應(yīng)狀況似乎吃緊,因泰國(guó)進(jìn)入產(chǎn)量下滑期,且生產(chǎn)商總體來(lái)說(shuō)繼續(xù)非常緩慢地釋放庫(kù)存.泰國(guó)橡膠生產(chǎn)從去年以來(lái)已受惡劣氣候的打擊，同時(shí)目前進(jìn)入膠樹落葉期,乳膠產(chǎn)量下滑大約30%.泰國(guó)東部的膠樹落葉期通常由1月底持續(xù)到2月。節(jié)后國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格依然強(qiáng)勁，海南報(bào)價(jià)站上21000以上，但是較期貨價(jià)格貼水1000元左右，且成交量稀少，市場(chǎng)觀望情緒仍較為明顯。緊張的供應(yīng)局勢(shì)使得下方基礎(chǔ)不斷抬高，并十分牢固，中期上漲預(yù)期并不會(huì)改變，膠商紛紛惜售。國(guó)內(nèi)有限的資源不足以支持新膠上市前的巨大供應(yīng)缺口，成為多頭投機(jī)的關(guān)鍵題材，雖然買盤并未完全改變對(duì)高價(jià)的謹(jǐn)慎態(tài)度，但不會(huì)妨礙投機(jī)熱情，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商亦持貨觀望，等待更佳出售時(shí)機(jī)。 此外，原油、黃金走勢(shì)強(qiáng)勁、日元大幅貶值等各種因素也為天膠行情推波助瀾，整體市場(chǎng)氛圍助長(zhǎng)了價(jià)格彪升的動(dòng)能。
綜合以上的分析，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)仍將維持，多單樂(lè)觀持有。操作上，節(jié)前多單繼續(xù)持有，并可少量增倉(cāng)，0604合約收盤價(jià)若跌破22500止贏離場(chǎng)。
鑫國(guó)聯(lián)期貨 江洋
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