中期期貨：滬鋁成交活躍適合長期做多

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 18:36 文華財經

　　鋁價的漲勢已經得到市場越來越多的認同：滬鋁方面，我們看到多個合約的成交都較為活躍，持倉的水平也都達到近年來少有的高度，大量資金流入滬鋁市場已成為眾所周知的事。這也直接導致了國內期價領漲于現貨價格的現象的。近月合約之間的價格我們看到出現了明顯的差距，這都是在過往的兩三年中少見的現象，合約間基差的出現，似乎印證了國內長期供過于求的局面將會得到一定的修正，市場供應格局有望在“鋁企業聯盟”帶頭減產的推動下，向著利于鋁價上漲的方向轉變。

　　倫敦方面，我們看到的是基金做多基本金屬的熱情仍然沒有消退的跡象，在最近一個月來，由于

美聯儲在利率已經達到中等水平之后可能會停止加息的步伐，而美元也在此預期下重新走弱，因此，美元指數極有可能在往后相當長的時間內在85-93的低位區間內運行，在此背景下，將直助長了基金做多商品的熱情。

　　24日晚，我們看到LME市場的銅、鋅、鉛等金屬均創出了各自的歷史新高，而鋁價也創了1988年以來的新高，這也是基金繼續做多基本金屬的表現。而對于鋁市場，近期由于

原油價格的強勁回升，直接拉高了世界經濟的成本，西方多個鋁廠恐怕再新一輪簽訂供電合同的時候沒有太多打壓電價的理由，這將有可能會導致一些電解鋁廠因電力成本過高而停產。由此，我們認為2006年鋁市在供應出現憂慮的情況下，仍將進一步的走強，鋁適合長期做多。

　　操作建議：多頭繼續持有。

　　免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。

　　中期廣州李志成

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中期期貨：滬鋁成交活躍 適合長期做多

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