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周三滬膠在空頭回補推動下，繼續大幅拉升上揚，多單樂觀持有。主力0604合約早盤以20950報開，盤中價格主要在空頭回補下不斷刷新高點，尾盤價格報收在21335，全天成交108690手，減倉3268手。
從技術面看，滬膠、日膠本周加速上揚，不斷刷新紀錄高點，動能未見減弱，節前牛市格局難以改變。本周一從時間上確認有效突破技術性壓力位置，后市有望保持加速上行的格局。技術指標方面，rsi(14)指標高位短線調整后重新勾頭向上，而KDJ指標高位鈍化，顯示整體強勢保持良好；均線系統繼續多頭發散排列，同時價格與短期均線乖離收斂后再次發散，上升動能調整后趨強。此外，日膠指數上周初突破高點后暴跌，以幅度換時間的方式贏得上漲時機的提前，此次價格確認有效突破高點后，未來上漲想象空間被打開，多頭信心獲得激勵，任何人為拋頂行為都將面臨巨大風險。整體看，價格經過上周調整后動能快速積蓄，強勢將會繼續保持。
基本面方面，多頭利用現貨供應壓力逼倉的企圖明顯，空頭風險巨大。由于泰國橡膠供應情況令人擔憂,基金和散戶投資者積極買進TOCO期膠。泰國橡膠生產從去年以來已受惡劣氣候的打擊，落葉期的到來可能會使其供應進一步趨緊。在中國長達一周的春節假期前,中國買家最近幾天一直駐足在場內,因其要趕在節前增加庫存.全球第二大橡膠生產國--印尼賣價占據價格優勢. 東南亞,特別是泰國和馬來西亞的乳膠供應狀況改善,本月稍早的暴雨影響了該地區的割膠工作.馬來西亞一位交易員稱,“我不確定市場前景如何.馬來西亞的供應增加,我也聽說泰國有大量的庫存.”目前國內現貨市場價格依然強勁，緊張的供應局勢使得下方基礎不斷抬高，并十分牢固，中期上漲預期并不會改變，膠商紛紛惜售。國內有限的資源不足以支持新膠上市前的巨大供應缺口，成為多頭投機的關鍵題材，雖然買盤并未完全改變對高價的謹慎態度，但不會妨礙投機熱情，國內供應商亦持貨觀望，等待更佳出售時機。
綜合以上的分析，價格強勢顯露無疑，但是短期上漲激進，未來走勢更多取決于資金參與熱情，若持倉持續萎縮，多單應適當考慮減倉。操作上，節前如果持續大幅減倉，保守投資者適量減持多單，激進的投資者可以持有現有頭寸過節。
鑫國聯期貨 江洋
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