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行情回顧
本周國際市場鋁價在連續刷新高點以后出現了回落走勢，我們看到期價曾經在基金的買盤及貿易買盤的支撐下，達到了2429美金，這是歷經數年的高點，但是市場的上漲速度在這個時候放緩了，市場整體表現為高位平臺整理。
國內滬鋁本周也受到倫鋁平臺整固的影響，期價也出現了沖高回落，主力合約4月最高達到了20870元/噸，這也是歷史高點，期價的回落并沒有影響到投資者參與的興趣，市場的活躍度明顯提高，可以從滬鋁的總持倉開看，市場總量已經達到了15萬多手，將近是滬銅持倉的2倍，從這兒可以清楚的看到，滬鋁已經成為市場的一個明星。
國際市場供需平衡問題還是沒有解決
由于鋁價的不斷攀升，市場的庫存也就開始同步上升，現貨升水也因此大受影響，期價的現貨升水由9月份的升水又變成現貨貼水，但是總體的價格平臺卻一直在抬高。現貨的貼水并沒有影響市場供需平衡，市場還是在西方減產連連的消息當中，及中國的出口依然表現不暢的環境當中，中國的需求以及美國的需求還在擴張，這令基本金屬鋁的供需還存在問題。
現貨商資金緊張，令市場出現期現套良好機會
由于將近年關，銀行資金回籠要等年后才能釋放，這令國內現貨商的資金非常緊張，尤其是在本周的時間，年前的資金緊張，令多數生產廠商選擇了減產或者按量購買，這令現貨市場成交較為清淡，尤其是期價如此高位的事情，現貨只能較為小幅的增加，但是價格增加，可是貼水卻出現了擴大，這是年前最為明顯的一個特征，但這也是一個期貨與現貨結合的最好的機會，就是在現貨商收集倉單，在期貨遠月拋空，這種機會只有在年前會出現，年后會逐步消失。
2萬以上的高昂期價，令鋁的生產企業積極參加保值
我們說目前的現貨價格令鋁的生產廠商，加大了保值力度，主要就是為了能穩定現有的利潤，因此目前的滬鋁倉單在不斷的增加，從12月份開始，上海庫存增加了將近5萬噸，漲幅達到了142％，速度非常的快，我們說，如果現貨價格再次上漲，消費商也會進入到期貨中，這樣整個市場還會有另一個支撐。
操作建議
滬鋁逢低仍可買入，倫鋁在2350美金會有支撐，期價仍將看好。
創元期貨 林瑋清
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