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本報記者 江南 發自深圳
國內成品油可能再次漲價的消息，使得黃埔油市迎來新的商機。此前因“價格倒掛”而選擇在上海燃料油期貨上賣出保值的黃埔油商們，手中持有的巨量空單面臨著交割與平倉的兩難選擇。
昨日，上海燃料油期貨受國際原油收低影響而出現大幅下跌，主力8月合約從每噸3830元，跌至3758元。臨近交割的6月、7月合約，保證金比例已相應提高，但持倉水平，特別是7月合約的持倉水平仍維持在35404手(單邊17702手)之上。華泰興持6月空倉1000手，中油燃料持6月空倉760手；而7月空倉排行顯示，中油燃料持有7400手，華泰興持有4497手。
而從近幾日的表現來看，華泰興已經連續減倉，從上周四的6500手減至4497手，平均每天減倉1000手。業內人士分析，在成品油價上漲的刺激下，燃料油現貨行情出現好轉，這促使了空頭主力貿易商的減倉。但從減倉幅度尤其是中油燃料的按兵不動來看，貿易商仍然有幾分猶豫。
近期，有消息傳出，新一輪的成品油(汽油、柴油等)價格上調方案正在醞釀之中，汽柴油平均每噸可能將上漲300元~400元左右,漲幅與今年3月26日調價大體相當。
受此消息刺激，目前華南地區煉油廠的開工率上漲，主動向貿易商提出詢價的廠家也開始增多，這進一步抬高了黃埔燃料油現貨價格。昨日，黃埔市場新加坡高硫180CST(庫提)價格上漲至3850元/噸，“價格倒掛”的現象正被扭轉，貿易商重新把目光投向現貨市場。
“選擇期貨賣出保值是今年采用的新策略，但交割成本是期貨套保與現貨交易的選擇之間不得不考慮的因素。”華泰興副總經理陳文鋼對《第一財經日報》表示。
陳文鋼介紹，通過賣出保值可以鎖定利潤，是一個應對“價格倒掛”的好辦法。
目前，隨著現貨價格的攀升，貿易商在現貨市場上的盈利空間顯得比交割更大，但現貨市場的諸多不確定因素也使得貿易商不敢孤注一擲。近日，黃埔油港的到港油輪開始增多，燃料油的供應充足也在壓縮著現貨價格的漲幅。
與華泰興的減倉動作形成鮮明對比的是，中油燃料的7月空單不僅未減一手,而且在上周略有增倉，目前達到7400手。長城偉業期貨公司湛江營業部經理郭勁告訴《第一財經日報》，中油燃料依靠被指定為交割庫的湛江港第二作業區中油燃料湛江油庫，會在交割環節上更加便利，交割成本可能更低。
目前，中油燃料與華泰興牢牢占據著上海燃料油空頭主力地位，其一舉一動將對期貨價格產生不小影響。于是，交割與平倉的選擇成為了當前的最大懸念。
“從歷史經驗來看，現貨商選擇平倉的幾率還是更大。當然，交割也不排除是現貨商今年的一種銷售途徑。”金牛期貨分析師曹宇對《第一財經日報》表示。
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