汽油庫存下降拉動風險格局未改油價重心上移

http://whmsebhyy.com 2006年04月10日 08:44 中國證券報

　　銀河證券李國洪

　　上周五，受投機商獲利回吐影響，倫敦布倫特原油5月期貨收盤每桶67.29美元，比上一交易日跌55美分。

　　汽油庫存下降拉動國際油價

　　美國汽油庫存持續5周下降了1400萬桶，在夏季美國旅行高峰到來之前引發了投資者對汽油供應的擔憂，致使國際油價于上周四盤中突破68美元/桶。

　　在美國汽油庫存下降的同時，世界各地煉油廠加緊檢修以適應汽油環保轉型的要求。

　　本月影響市場的一個重要因素將是煉油廠檢修的程度，一些投資者預計美國煉油廠在今年4月份檢修程度遠高于最近幾年，原油處理和深加工裝置都要檢修。過去的四周，美國汽油庫存再次下降了800萬桶，如果4月份美國煉油廠大規模檢修，汽油庫存將下降到剛剛高于平均水平的底端。而庫存這樣下降的結果將導致對

汽油價格產生上漲的壓力。反之，煉油廠檢修程度不如預期那樣高，而去年被颶風破壞的煉油廠生產如預料恢復開工，4月份汽油庫存就不會大幅度下降。

　　伊朗問題仍然困擾市場

　　盡管伊朗外交部長說不會用石油為武器，但是該國在波斯灣開展了為期1周的軍事演習來對抗國際社會對其放棄鈾濃縮的要求。特別是伊朗將美國等西方國家的石油“大動脈”———霍爾木茲海峽作為此次軍演的重點，更令廣大投資者擔憂，因為波斯灣的80%原油從霍爾木茲海峽運出，而伊朗對該區域有精確的掌控能力。

　　歐佩克產油國局勢動蕩加劇了市場的緊張，科威特石油部長薩巴赫日前說，當前上漲的油價與供應和需求沒有關系，而是反映了地緣政治的因素。

　　卡塔爾石油部長阿提亞4月6日說，伊朗在最近召開的歐佩克會議上說過不會停止出口石油，相信石油供應不會中斷。美國原油和成品油庫存水平說明世界不存在任何供應短缺。

　　貿易咨詢商petromatrix公司稱，油價上漲到每桶70美元以上的動力仍然存在，臨時性修正會被當成投機基金買盤的機會，當前原油價格的支撐底線是每桶60-63美元。

　　油價重心有所上移

　　受汽油庫存下降拉動和伊朗核問題緊張局勢升溫影響，

國際油價再度逼近70美元大關，但由于目前已經進入用油淡季，在下一用油高峰(夏季)到來之前，一般的地緣政治因素不足以導致油價大幅上升至70美元/桶之上，除非美國對伊朗動武。

　　由于伊朗政府并不向薩達姆那樣在阿拉伯民族中不得人心，霍爾木茲海峽的重要性又使軍事打擊伊朗遠比打擊

伊拉克對油價拉動作用大，超過100美元的高油價對世界第一用油大國美國的經濟會產生“窒息”效應，因此，美國不會輕易對伊朗動武，而引發國際油價向下的各種因素越來越少，故國際油價會繼續高位振蕩運行，但重心會有所上移。


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