EIA石油報告：原油價格圍繞70美元窄幅盤整(5)

　　十、解讀與分析

　　本周國際原油價格圍繞每桶69-70美元窄幅盤整。截至6月21日，紐約商品交易所(NYMEX)8月原油期貨合約收盤上漲99美分，至每桶70.33美元。之前伊朗在核問題上左右搖擺不定的態(tài)度令油價失去了明確指引。相應(yīng)的69美元處對油價構(gòu)成了較強支撐，期價在空頭回補與獲利了結(jié)中窄幅振蕩。隨后在EIA公布石油庫存數(shù)據(jù)且7月合約即將到期之前，交易員紛紛選擇平倉，使期價有所回落。但21日市場受汽油期貨價格上漲以及伊朗與西方國家核談判達成一致的可能性下降的提振，再次收至70美元上方。當(dāng)日最高曾觸及70.75美元的本周高點。

　　最新美國能源資料協(xié)會(EIA)石油統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日當(dāng)周，原油與其他主要油品庫存依然保持了增加的態(tài)勢。當(dāng)周商業(yè)原油庫存上升139萬桶至3.471億桶，之前分析師預(yù)計減少20萬桶。目前水平再次突破了于今年5月初創(chuàng)下的8年高點紀錄，與去年同期相比高出1966萬桶或6.0%；超出近5年同期平均水平3561萬桶或11.4%。當(dāng)周原油日進口量增加45萬桶至1099萬桶，目前已達近年同期最高水平；原油與石油產(chǎn)品日凈進口也上升40萬桶至1358萬桶，遠高于近年平均和去年同期水平。此外，煉廠產(chǎn)能利用率當(dāng)周上升0.58個百分點至93.31%。目前為連續(xù)第2周上升，總計回升2.34%。此水平已重新進入近年正常波動區(qū)間，且接近5年平均值。最近原油進口保持高的水平，石油精煉產(chǎn)品進口有所下降，但好在煉廠產(chǎn)能利用率不斷提升，保證了市場上成品油的供應(yīng)。

　　戰(zhàn)略儲備石油庫存仍沒有變化，政府依然在執(zhí)行暫緩補充戰(zhàn)略儲備原油庫存的決定。該庫存水平保持在6.886億桶。另外，汽油庫存當(dāng)周上升30萬桶至2.134億桶。該數(shù)字低于之前市場預(yù)期，分析師平均預(yù)期為上升110萬桶。到目前為止該庫存已連續(xù)8周增加了總計1285萬桶庫存。低于去年同期250萬桶或1.2%。較近5年同期平均值低26萬桶或0.12%。

　　當(dāng)周取暖油與餾分油庫存雙雙增加。上升幅度最大的當(dāng)屬取暖油庫存，當(dāng)周增加266萬桶至4981萬桶，目前已連續(xù)7周上升。較去年同比高出764萬桶或18.1%；且超出近5年同期均值673萬桶或15.6%。餾分油庫存當(dāng)周增加170萬桶，總量至1.245億桶。目前水平較去年同期高出1292萬桶或11.6%；較近5年同期均值高出1059萬桶或9.3%。

　　當(dāng)周各庫存再次全面上升，但汽油庫存明顯低于市場預(yù)期。這主要是由于雖然原油庫存上升，但主要集中在西海岸，而煉廠大量集中的墨西哥灣沿岸則出現(xiàn)供給下降的情況。雖然煉廠產(chǎn)能利用率逐漸回升，但由于以上原因還是限制了成品油的產(chǎn)量。尤其在夏季，市場將聚焦汽油的供給與需求。從目前的進口量與生產(chǎn)需求等方面來看，庫存因素對市場仍呈偏空影響。但隨著汽油庫存季節(jié)性下降的來臨，應(yīng)該說該因素目前正處于由利空市場轉(zhuǎn)向利多市場的過程中。

　　最新消息，伊朗總統(tǒng)內(nèi)賈德表示，伊朗將于8月中旬對西方提出的一籃子激勵方案做出回應(yīng)。美國方面認為伊朗在有意拖延時間，對此十分不滿。但似乎也只能重申：伊朗必須停止一切鈾濃縮活動，否則將面臨聯(lián)合國安理會的制裁。筆者認為這一矛盾在短期內(nèi)將很難得到妥善解決，將依然是市場中的不確定因素。另外，挪威石化工人在薪資談判破裂后舉行的罷工也將為近期市場帶來支撐。CFTC持倉最新報告顯示，投機凈多頭寸再次減少6328手至37552手，但近幾周凈多減持的速度有明顯放緩的跡象。隨著夏季的到來，影響石油生產(chǎn)和需求的不確定因素增多，石油價格今后可能發(fā)生較大幅度波動。雖然目前市場供應(yīng)充足，實質(zhì)性利空因素較多，但颶風(fēng)、伊朗核問題以及煉廠瓶頸等都像是埋藏在市場中的一顆定時炸彈。在這種情況下，油價依然持堅于每桶70美元之上。說明交易商并不愿在這個時候大規(guī)模做空，市場等待利多消息的進一步刺激。

　　綜上所述，預(yù)計NYMEX油價近期還將維持高位盤整的走勢。從目前情況來看，下降空間不大，8月合約69-70美元處支撐較強。期價有可能再次企穩(wěn)反彈，上方第一目標位在72.50美元處。

　　北京中期 李哲