地緣政治問題有所緩解 國際油價將進一步調(diào)整

　　一、周度(06/05-06/12)行情概況

　　本周原油價格向上突破旗形持續(xù)整理上限之后，呈現(xiàn)回落態(tài)勢，至周四回穩(wěn)于原旗形整理趨勢線上方。周一開盤72.95，周五收于71.63，跌1.32美圓。本周基本面因素：伊朗核問題有望通過外交手段談判解決、預測今年颶風會造成更大危害、原油庫存意外增加、汽油庫存減少。

　　本周主力合約0609開盤3799，收于3581，下跌218點，跌幅達到5.74%，跌幅遠大于原油。

　　二、周度基本面情況：

　　(一)宏觀經(jīng)濟方面

　　Ø6月8日歐洲央行ECB提高利率25個基點，并且歐洲央行行長特里謝表示未來還有可能進一步升息。

　　Ø美國聯(lián)儲官員表示應警惕未來高通脹，預期6月底美國可能進一步加息25個基點，美元在此預期的刺激之下走強。

　　Ø中國海關(guān)表示,4月出口同比增長23.9%,達769.5億美元,進口同比增長15.3%,達664.9億美元,4月貿(mào)易順差為104.6億美元。分析師們預測,5月貿(mào)易順差額為120億美元,達到今年以來新高,上月為104.6億美元.這一數(shù)字還大大高于去年5月的89.9億美元。

　　(二)供需方面

　　對于六國提出的新的解決方案，伊朗表示將認真研究新方案，這為未來解決伊朗核問題進行談判做了鋪墊。美國歐盟在新方案中作出重大讓步，伊朗表示新方案有積極因素，將于月底之前作出對新方案的回應。

　　美國要求伊朗在“數(shù)周而不是數(shù)月”時間內(nèi)對新方案作出回應，伊朗局勢又趨緊張。

　　基地組織三號人物扎卡維被炸死，不過伊拉克境內(nèi)戰(zhàn)爭存在進一步升級可能。

　　周二美國能源資料協(xié)會發(fā)布了《近期能源報告》，報告提醒人們注意，NOAA今年5月份公布的颶風季節(jié)預報認為，今年大西洋會迎來高于正常水平的颶風次數(shù)，對于今年的預測是13到16次風暴，其中8到10個為颶風，而其中又有4到6個會是強度較高的颶風。去年5月份NOAA就對當年颶風作出了預測，在8月份向上修正預測之后，就迎來了五級颶風“卡特里那”和“麗塔”，EIA報告認為，今年5月NOAA給出的對于今年颶風次數(shù)的預測已經(jīng)比去年5月份的預測值，如果再次向上修正，將預示著今年颶風季節(jié)帶給能源市場的破壞將比去年還要大。

　　咨詢機構(gòu)Oil Movements的石油運輸分析師梅森周四表示,石油輸出國組織(OPEC)在截止6月24日的四周內(nèi)每日石油裝運量將增加21萬桶.所有增加的船貨將運往亞洲地區(qū),當?shù)責拸S維護結(jié)束.OPEC原油海運出口量將增至每日2,485萬桶,高于截至5月27日四周內(nèi)的2,464萬桶.

　　6月7日，尼日利亞的武裝分子再次襲擊了殼牌公司的石油設施，綁架了5名韓國承包商，并且點燃了一艘軍用船只。尼日爾三角洲解放運動武裝組織的活動使尼日利亞損失的25%的出口不能恢復。

　　(三)美國油品庫存

　　美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布，美國6月2日當周原油庫存增加110萬桶至3.466億桶，美國當周汽油庫存增加100萬桶至2.103億桶，餾分油庫存增加180萬桶至1.207億桶。原油庫存增加是因為煉廠利用率下降0.4個百分點至91%,原油日進口量則增加10萬桶至1,090萬桶. 雖然汽油庫存增加的幅度低于預期,但在產(chǎn)量與進口量都減少的情況下,庫存依然增加,這只能有一個結(jié)論,就是汽油消費增長不夠迅速，未來消費增長對于原油的走勢有至關(guān)重要的影響。

　　(四)基金持倉

　　基金持倉凈多頭寸連續(xù)5周減少，總頭寸仍然保持高位，未來仍然存在巨大的平倉風險。

　　三、技術(shù)分析及原油結(jié)論

　　月底之前，如果伊朗方面贊同新的核問題解決方案，軟化強硬立場，油價有可能出現(xiàn)回落，68美元處預計有較強支撐。

　　中期內(nèi)，美國颶風季節(jié)從6月1日開始，一直持續(xù)到11月底，這是今年夏天影響油價的最大的不確定因素。颶風活動最頻繁的8月份，將會給油價帶來高波動性。由于現(xiàn)在美灣的煉制能力因去年的兩次颶風導致15%永久損失，如果今夏颶風再次給墨西哥灣的石油生產(chǎn)和煉制帶來較大破壞，將推動油價迅速上漲，并且很可能突破前期高點。如果地緣政治問題沒有順利解決，也會隨時激發(fā)油價上漲。

　　四、新加坡以及國內(nèi)現(xiàn)貨市場概況

　　新加坡市場油品供應充足，市場價格受到壓制，加上原油價格本周下跌，新加坡燃料油價格大幅下跌。周一報342.40，周四報324.45，跌17.95美元，跌幅達到5.2%。

　　總計660-670萬噸西方燃料油已經(jīng)確定將于6月和7月運抵東亞地區(qū),這令人擔心市場供應過剩。6月到貨量為330-340萬噸.7月的到貨量預計為330萬噸左右.這兩個月的到貨量均為至少兩年來最高。

　　本周新加坡紙貨價格在國際原油期貨價格及預期自身套利船貨充裕打壓下下滑，黃埔市場價格尾隨走低。近一周多以來，華南地區(qū)一直陰雨綿綿，降雨量充沛，利于水力發(fā)電，同時，涼爽的天氣也使用電缺口有所緩和，加之本月黃埔市場混調(diào)油到貨頗為集中，有業(yè)內(nèi)人士表示，預計市場難以完全消化所到船貨。未來現(xiàn)貨市場價格將在一段時間內(nèi)存在下跌趨勢。

　　五、小結(jié)

　　本月內(nèi)，國際油價在地緣政治問題緩解的情況下或?qū)⑦M一步調(diào)整。是否能夠順利推進伊朗核問題的解決是關(guān)鍵所在。但是跌幅不會很大，68美元處有較強支撐。因此，國內(nèi)滬燃油近期以調(diào)整為主，如果國際原油價格出現(xiàn)調(diào)整，加上國內(nèi)現(xiàn)貨價格疲軟，國內(nèi)滬燃油的振蕩箱體下限將下移至3500附近。預計下周振蕩區(qū)間為3500～3700。仍然保持區(qū)間振蕩思維。

　　NYMEX原油期貨7月合約日線圖

　　NYMEX原油期貨7月合約周線圖