滬油將跟隨原油振蕩 伊朗問題仍是市場關注焦點

　　一、周度(03/13—03/17)行情概況

　　伊朗問題仍然是市場人士關注的焦點，周初伊朗的局勢和煉廠問題導致連續兩天價格上揚，但周三公布的庫存顯示原油庫存連續第五周增加，打壓了油價。但周末由于美國對伊拉克實施軍事打擊，引發市場憂慮，加上汽油領漲，原油價格繼續上揚。日線圖看，原油呈略微上揚，表現為周一、二的大漲，由于日間波幅較大，令原油后四天看起來呈高位振蕩格局。周度收漲2.46美元，開盤61.85，最高65.55，最低61.47，收盤64.30。幅度4%左右。

　　本周滬燃油呈現振蕩走高局面，主力合約0606周一開盤3380，跟隨美油走勢，周五跳漲至3480附近。日線圖看，本周燃料油呈振蕩上揚格局，結算價周度上漲86點，幅度在2.6%左右，低于原油的4%，漲勢略滯于國際原油，高油價限制需求。

　　目前黃埔價格維持在3390～3400元/噸的水平上，目前價格使貨主已承受100元左右的虧損(價格倒掛)，新加坡市場價格沒有大幅滑落跡象，因此黃埔市場價格下滑空間有限。雖然買家也意識到這點，但高價仍是需求增加的最大障礙。

　　二、周度基本面情況：

　　(一)宏觀經濟方面

　　美聯儲公布的“黃皮書”顯示，1~2月美國經濟穩定增長，市場關于美聯儲本月27日到28日再次提高利率的預期進一步增強。每年美聯儲都會出臺8份“黃皮書”，每次都會在貨幣會議前兩周公布，因此，“黃皮書”里反映的經濟數據將對美聯儲加息決策產生重大影響。

　　在預計3月份有望加息的同時，市場人士還預計，美聯儲將在5月10日的貨幣會議上將利率再次上調25個基點，即達到5%。

　　美國第四季度經常賬赤字擴大至2249億美元，并高于預期。主要受油價上漲影響，美05年全年經常賬赤字為8049億美元，較04年增長20.5%。

　　國務院總理溫家寶3月14日表示，行政性的、一次性的使人民幣或升或降的事情不會再存在了，也不會再發生出其不意的事情了。人民幣具有自主向上或者向下浮動的空間和能力。

　　(二)供需方面

　　OPEC連續第三周出口量減少，本周減少32萬桶，上周減少55萬桶，目前大概在2476萬桶/日，因大西洋區域的高庫存加劇持續中的季節性下滑。

　　以美國為首的軍隊在伊拉克發動了號稱是2003年伊拉克戰爭以來最大規模的空中打擊行動，預計該軍事行動不會影響伊拉克本來就嚴重萎縮的石油出口。

　　墨西哥總統福克斯14日宣布，在墨西哥灣發現了原油儲量可能高達100億桶的深海油田。

　　國際能源機構(IEA)最新月度報告顯示，由于成品油價格高企和東南亞需求疲弱的跡象更加明顯，將2006年全球石油需求增幅預期由上一次的178萬桶／日，調至149萬桶／日。

　　日本每天進口量高達58萬桶,占伊朗石油出口量的四分之一。日本最大的煉油企業新日本石油(NipponOil)周三表示,將削減來自伊朗的石油進口量。日本官員則表示,新日本石油的決定僅僅是一種公司行為,并不代表日本政府的官方立場。新日本的這一決定將使日本對伊朗石油的依賴度降低4%。韓國、西班牙、法國和意大利等國家每天至少從伊朗進口10萬桶石油。

　　(三)美國油品庫存

　　美國能源部能源信息署15日公布了上周(截至3月10日一周)的石油庫存數據。報告顯示，與前一周相比，上周美國原油庫存連續第5周增加，汽油庫存和餾分油庫存減少。

　　美國商業原油庫存(不包括戰略石油儲備)上周增加480萬桶至3.399億桶，比去年同期高出10%，是1999年5月底以來的最高水平。汽油庫存上周減少90萬桶，但仍超過同期平均數的上等水平，是1999年6月4日截止的一周以來最高水平。餾分油庫存減少390萬桶，仍高于同期平均數的上等水平，其中高硫燃料油(民用燃料油)大幅減少，低硫燃料油(柴油)庫存則小幅減少。

　　具體見下圖

　　(四)基金持倉

　　基金持倉多頭增加，凈空頭有所減少，減至15000多手。

　　三、技術分析及原油結論

　　利空消息：不斷增加的原油庫存對盤面造成一定打壓；加之現在正處于消費淡季，原油供給壓力相對減輕。

　　利多消息：伊朗核問題目前仍未出結果，成為當前影響投資者決策很重要的心理因素；沙特、尼日利亞的恐怖襲擊仍有再發生的可能，而尼日利亞停產部分并未完全恢復。技術面上來看，原油604向下未能突破60美元，受到支撐反彈，目前受到60日均線的壓力，若向上能突破64美元，則再度形成W底，走勢類似于05年11月底至12月底形成的W底，屆時原油向上看68美元。否則原油仍區間振蕩。但是要注意，任何突發事件的發生都能加速W底的形成。原油604：原油 604日線：目前處于形成W底的關鍵位置，是否能突破，此價位較為關鍵。

　　原油604周線：高位振蕩，區間60-70美元。

　　四、新加坡以及國內現貨市場概況

　　新加坡燃料油跟隨美油走勢，除周三下跌之外，其他交易日都保持上揚。周一開盤333.80美元,周五報收340.15美元。緊隨國際原油本周的漲勢。

　　新加坡紙貨180CST走勢圖

　　六、圖表分析：

　　NYMEX原油期貨4月合約日線圖

　　NYMEX原油期貨4月合約周線圖