研究：滬油后市將受國際原油供給影響伺機(jī)沖高(3)

　　墨西哥灣煉廠提煉能力與美國汽、柴油價(jià)格預(yù)測(cè)

　　美元因素 - 持續(xù)加息，格老卸任

　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)1月31日決定，將聯(lián)邦基金利率即銀行間隔夜拆借利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，使其從4.25%升至4.5%。這是美聯(lián)儲(chǔ)從2004年6月以來連續(xù)第14次以同樣的幅度提高短期利率。這期間，聯(lián)邦基金利率總共上升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后發(fā)表聲明說，盡管近來關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是多變的，但是美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看來仍然是堅(jiān)實(shí)的。近幾個(gè)月中，核心通貨膨脹指數(shù)仍然處于相對(duì)的低水平，長(zhǎng)期通脹預(yù)期也繼續(xù)得到控制。但是資源需求的增長(zhǎng)和能源價(jià)格的上升將可能導(dǎo)致通脹壓力加大。聲明還說，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為可能需要繼續(xù)采取一些緊縮性貨幣政策措施，以使保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。但是聲明同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)也將會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)前景的變化為實(shí)現(xiàn)這兩大目標(biāo)做出必要的反應(yīng)。

　　本次會(huì)議是格林斯潘擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的最后一次貨幣決策會(huì)議。任職18年多的格林斯潘于當(dāng)天結(jié)束主席任期，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克于2月1日正式就任，成為美聯(lián)儲(chǔ)1913年成立以來的第14任主席。輿論認(rèn)為，他們兩人的貨幣政策主張大同小異，美聯(lián)儲(chǔ)決策不會(huì)因伯南克接替格林斯潘而發(fā)生根本性變化。他很可能和格林斯潘一樣，將保持低通脹率作為美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)。伯南克被提名后在參議院作證時(shí)就表示，保持長(zhǎng)期價(jià)格穩(wěn)定將是未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重中之重。

　　再次的加息使美元指數(shù)反彈走強(qiáng)，同時(shí)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的原油市場(chǎng)形成一定程度的打壓。但近期影響油價(jià)的主要因素仍為地緣政治問題，相信只有在爭(zhēng)端沒有進(jìn)一步惡化或明朗的時(shí)候美元走勢(shì)才會(huì)對(duì)油價(jià)起到一定影響作用。

　　庫存影響 - 庫存充足，令油價(jià)承壓

　　據(jù)美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存減少231萬桶，總量達(dá)3.191億桶。雖然有所減少，但目前水平仍在高位。較去年同比高出近2350萬桶或8%；較近5年同期均值也高出近3200萬桶或11%。戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油庫存當(dāng)周微幅增加20萬桶，目前總量達(dá)6.845億桶。該庫存近12周以來基本沒有任何變動(dòng)，該時(shí)期的平均值為每周減少5.9萬桶。但當(dāng)周出現(xiàn)的微幅增加卻是近7周以來的第一次。使市場(chǎng)出乎意外的是，當(dāng)周汽油庫存增加了313萬桶至2.148億桶，為連續(xù)第4周上升，期間供應(yīng)增加近1200萬桶。目前水準(zhǔn)觸及近年該庫存同期最高水平，高出近5年同期均值372萬桶或1.8%。之前3周該庫存增幅均大于預(yù)期。

　　由于美國天氣持續(xù)溫暖，取暖油需求較正常水準(zhǔn)下降幅度較大。受此影響，當(dāng)周取暖油和餾分油庫存也出現(xiàn)了不同程度的上升。取暖油庫存上升了158萬桶至5778萬桶。該水平較去年同比大幅高出1074萬桶或22.8%；超出近5年平均值567萬桶或10.8%。另外，餾分油庫存也有179萬桶的增加，總量達(dá)1.365億桶。目前水準(zhǔn)較去年同比高出近1500萬桶或12.3%；較近5年同期均值高出820萬桶或6.4%。到目前為止，餾分油庫存已經(jīng)連續(xù)4周上升，供給增加近1000萬桶。據(jù)氣象預(yù)報(bào)顯示，未來美國溫暖天氣還將繼續(xù)，這將進(jìn)一步打壓市場(chǎng)對(duì)燃料的需求。且結(jié)合目前庫存狀況來看，市場(chǎng)供應(yīng)充足，令油價(jià)上漲承壓。