原油市場動蕩還要延續 預計燃料油上漲存在壓力

　　一、周度(01/23—02/03)行情概況

　　伊朗、尼日利亞供給擔憂情緒以及美國油品庫存數據打壓的情況下呈震蕩走勢，兩度上破69美元關口，兩次回調至66美元下方。 國內燃料油油主力合約0604在春節前一周內先抑后揚，與國外原油走勢保持基本同步，最低3306，最高上探3480。

　　黃埔現貨市場價格從3400元/噸回落至3600元/噸，基本保持穩定。黃埔180CST現貨價格與滬燃油價格走勢圖:

　　二、周度基本面情況：

　　1、宏觀經濟方面

　　美國供應管理學會(ISM)稱，1月份ISM非制造業指數從12月份修正后的61.0下滑至56.8。該指數高于50表明行業活動水平上升，指數低于50說明在萎縮。

　　美聯儲本周早些時候將關鍵隔夜利率上調至4.50%，這也是其2004年6月啟動加息以來連續第14次調升利率。

　　歐洲央行行長特里謝2月2日在新聞發布會上透露，歐洲央行貨幣政策委員會決定從3月起逐漸提高基準利率。分析人士認為，歐洲央行很可能在3月將基準利率提高到2.5%，年底再提高到2.75%或3%。

　　2、供需方面

　　咨詢機構Oil Movements的分析師梅森周四(1月26日)稱,石油輸出國組織(歐佩克,OPEC)在截至2月11日的四周內,石油日裝運量減少8萬桶,不過日出口量仍較上年同期高出150萬桶。

　　由于擔心伊朗想要生產核武器，聯合國下屬國際原子能機構(International Atomic Energy Agency, 簡稱IAEA)上周六(4日)以壓倒性多數投票通過將伊朗核問題提交聯合國安理會的決議。此舉促使伊朗聲稱與俄羅斯的談判已“終結”，并宣布終止所有與國際原子能機構的自愿合作，其中包括自愿接受的暫停鈾濃縮活動。

　　不過，伊朗官員發言的語氣在上周日(5日)有所緩和。伊朗一位外交部發言人稱，就俄羅斯提出的將伊朗鈾濃縮活動轉移到俄羅斯境內進行的提議而舉行的談判將繼續進行。此提議旨在減輕伊朗可能利用鈾濃縮活動發展核武器的懷疑。

　　委內瑞拉石油部長表示，受該國石油相關法律更改的影響，英國石油公司、法國道達爾石油公司和Chevron公司將不得不削減其在美國證券交易委員會登記的委內瑞拉石油儲量。此前，由于玻利維亞、委內瑞拉和阿根廷法律更改，Repsol公司1月將其登記的已探明石油儲量削減了四分之一。

    3、美國油品庫存

　　2月1日，美國能源資料協會(EIA)公布美國一周原油庫存增加190萬桶，至3.210億桶；美國一周汽油庫存增加420萬桶至2.190億桶；美國一周餾分油庫存減少20萬桶至1.363億桶。具體見下圖

　　4、基金持倉

　　基金已經翻多，CFTC公布的非商業頭寸已經轉為凈多頭寸5541手。加上近期伊朗問題的不斷變化，如果出現機會，油價很可能創新高。

　　三、技術分析及原油結論

　　伊朗核問題的不斷深入導致油價跌宕起伏，過去兩周內兩度上探69美元，油價在64-69美元之間大幅波動。

　　技術角度，現在原油3月合約價格觸到周度價格走勢圖上行通道的下沿，技術回調應已基本到位。伊朗核問題仍然是市場關注的焦點，今日的NYMEX電子盤高開顯示油價近期將繼續維持高位震蕩的態勢，如果伊朗問題朝不利方向發展，很有可能推高油價超過過去高點。

　　四、新加坡以及國內現貨市場概況

　　新加坡燃料油紙貨價格隨國際原油漲跌，兩個來回的漲跌，油價最高327.90，最低下探314.63美元，波動劇烈。

　　2005年中國進口原油1.27億噸，同比增長3.3%，增速比上年回落31.5個百分點，中國居美國、日本之后，繼續成為世界第三大原油進口國。

新加坡紙貨180CST走勢圖