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CBOT大豆期貨22日盤中持續(xù)強勁態(tài)勢，在淡靜交投中不斷上漲，其中，7月大豆期貨合約盤中上漲3/4美分，報5.87美元/蒲式耳。美國商務(wù)部普查局(Census Bureau)公布利好的大豆壓榨報告為市場提供支撐。雖然大豆供應(yīng)充足仍阻礙市場上行，但對美國農(nóng)業(yè)部(USDA)下周將公布的大豆種植面積預(yù)期的質(zhì)疑持續(xù)及漫長生長期期間天氣情況的不確定性為市場增添更多支撐。
國內(nèi)方面，昨日黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，目前大豆供應(yīng)充足、需求遲滯的狀況沒有好轉(zhuǎn)，預(yù)計近期大豆市場將以穩(wěn)為主。目前下游飼料需求不好，成交一直未見明顯放量，因此短期內(nèi)此種情況難以有改觀，庫存的消化還需要一段時間，但由于油廠大豆成本較高，目前粕價已處于較低價位，再跌幅度也有限，業(yè)內(nèi)人士稱后期大豆到港成本偏高將繼續(xù)給市場帶來一定的支撐。
技術(shù)上看，美豆收跌，盤中一度下探580美分，總體仍陷于區(qū)間震蕩格局，上有600美分的壓力，下有580美分的支撐。大連豆粕昨日窄幅波動，受美盤方向不明影響成交繼續(xù)萎縮。從近期價格看，2300附近低開高走現(xiàn)象明顯，后市在美盤仍呈震蕩情況下預(yù)計也將維持震蕩走勢，下跌空間有限。操作上建議少量多單可繼續(xù)作為長線持有。預(yù)計M0611開盤價2320附近。
LME基金屬22日收盤漲跌互見，受獲利了結(jié)和美元堅挺的打壓，期銅回吐早前漲幅，并收跌。由于LME銅庫存下降1,250噸，至97,325噸，市場上出現(xiàn)技術(shù)性和貿(mào)易行買盤，并推動三個月期期銅強勁上揚，至7,000美元/噸上方。止損買盤被引發(fā)，帶動期銅攀升至7,200美元/噸阻力位。智利Escondida銅礦與工人進行的艱難的勞工合同談判也為市場提供支撐，但部分分析師稱，市場已經(jīng)對可能出現(xiàn)罷工的結(jié)局作出反應(yīng)。但是，市場參與者仍然很緊張，而美元反彈更激增了獲利了結(jié)，從而打壓期銅走低。銅價一度下滑至6,677.50美元/噸日內(nèi)低點，較日內(nèi)高點下滑7.2%。期銅即日波動走勢表明，在目前對經(jīng)濟增長擔憂占主導(dǎo)的市場環(huán)境下，人們?nèi)圆辉赋钟蓄^寸，與此同時，基金趁即日市場上揚而進行獲利了結(jié)。
庫存方面，周四LME庫存減少1250噸至于97325噸，而comex庫存也在持續(xù)減少。近期市場一直沒有關(guān)注庫存的減少情況，但我們預(yù)計，升水的回升企穩(wěn)、低位的庫存以及埃斯孔迪達銅礦可能的罷工中斷事件等因素有望限制銅價的下跌空間，并在市場氣氛轉(zhuǎn)換的時候拉動銅價階段性上揚。持倉上看，總體仍在縮減，說明前期進入的熱錢已退出市場，銅市泡沫正在被擠壓，但遠期合約仍在穩(wěn)步增加，說明長期看好銅價的基金猶在。國內(nèi)方面，昨日華通現(xiàn)貨報收60000元/噸，，仍呈現(xiàn)貼水，這樣的情況使得滬銅缺乏主動上漲的動力。目前兩市比值仍偏低，預(yù)計后市兩市比值難再繼續(xù)降低，在低比值的帶動下滬銅盤中有望呈現(xiàn)積極走勢。
技術(shù)上看，LME銅沖高回落，7250一線壓力明顯。隨著持倉的大幅縮減預(yù)計后市以均線附近的震蕩為主，將逐漸修復(fù)均線系統(tǒng)，震蕩區(qū)間6420-7250。滬銅昨日在電子盤帶動下積極上漲，比值也有所回升，但震蕩市況未改，操作上建議今日可繼續(xù)擇機逢低當日短多。預(yù)計0609開盤59400附近。
NYMEX原油期貨22日收于70美元上方，連續(xù)第二日走高，受汽油期貨價格上漲激勵。路易斯安那州三家大型煉廠附近的一條船運航道關(guān)閉，引發(fā)汽油期貨價格上揚。8月原油期貨結(jié)算價收高0.51美元報每桶70.84美元，日內(nèi)波動區(qū)間為70.05-70.95美元。7月汽油期貨結(jié)算價上漲5.2美分報每加侖2.118美元，過去四周以來汽油需求"旺盛"，為每日941萬桶，較上年同期增加0.9%。另外伊朗核問題緊張局勢繼續(xù)令市場忐忑不安，美國總統(tǒng)布什周三稱，伊朗對國際社會旨在停止鈾濃縮活動的方案作出回應(yīng)的期限太長。
燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡6月180cst燃料油紙貨報每噸325美元，黃埔高硫燃油估價3500元/噸(新加坡，船堤)。受國際原油推動，新加坡燃油繼續(xù)攀升，而中國方面需求的好轉(zhuǎn)也改善了基本面，但并不足以消化目前的供應(yīng)，新加坡市場仍供大于求。技術(shù)上看，原油繼續(xù)上漲，總體仍未擺脫震蕩格局，但68美元的支撐較為強勁，隨著時間的推移，下行空間變得越來有限。滬油昨日大幅增倉，期價仍受制于3500，由于積極的增倉出現(xiàn)，加上外盤比較配合，建議關(guān)注3500一線的表現(xiàn)，短期可順勢操作。預(yù)計0609開盤價3480附近。
北京中期投資部 陳園園
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