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本報特約數據評論員 李哲
一個月過去了，油價卻還徘徊在每桶70美元以上的高位。那么到底是什么讓國際原油價格如此堅挺呢？未來還會繼續上漲嗎？
目前全球原油供需均衡的狀況正在減小。隨著全球經濟的增長和用油旺季的來臨，
全球對石油的需求出現了抬頭的趨勢，雖然高油價損及了一些需求，但石油作為一種稀缺資源其替代品很少。
美國通脹加大，且其他貨幣區升值預期強烈，令美元走軟。報道顯示，美國經濟繼續強勁增長，但能源價格上漲和勞動力市場趨緊使得通貨膨脹壓力有所加大。同時，其他主要貨幣區的升值預期強烈。近期舉行的G7會議使亞洲國家貨幣將升值的預期大大提高。另外，美國的雙赤字與歐元即將加息等消息均使美元走軟。
投機基金大量涌入，持倉出現快速空翻多，助漲油價。據CFTC統計，基金近期大量進入原油期貨市場。截至5月2日當周，總持倉量達到1091791手，投機基金凈多持倉再增20071手至94094手，為歷史新高，占總持倉量的8.6%。最近雖有所減少，但其絕對數量仍然較大，顯示出對油價上漲的信心。
庫存因素作為之前油價上漲的主要推動力，目前正逐漸利空市場。據EIA最新統計顯示，當前原油庫存仍徘徊在8年高點附近；令市場特別關注的汽油庫存已經連續4周持續增加，這減緩了市場對即將來臨的駕車高峰季節供應緊張的憂慮。同時，由于美國政府目前開始加大原油、汽油等油品的進口量。料在此期間，庫存因素將會繼續為油價上漲帶來壓力。
近期伊朗核問題出現了緩和的跡象，至少美國同意了與伊朗及其他國家舉行多邊談判。但即便如此，市場仍擔心談判破裂使爭端升級導致伊朗石油出口中斷。
另外，大西洋的颶風活動季節也將在6月份開始。在這種情況下讓交易商長期持有空單似乎是不太現實。因此，預計未來油價在目前的基礎上仍將以振蕩走高為主，間或會有不同程度的回調整理。而我們在今后也將不得不一步步地承受油價上漲帶來的壓力。
(本文作者系北京中期研發部高級分析師）
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