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中鋼期貨 孟挺鈞
國際油價今年以來出現了較大的反復，由于全球石油需求持續強勁而供給增長有限，今年的國際油價仍將保持較高價位。在目前用油淡季，如無突發事件，油價后續上漲動力不足，油價可能繼續維持高位徘徊。
3月份開始，寒冷季節逐漸結束，石油輸出國組織(OPEC)上周五調低對全球石油需求增長的預估，將今年全球石油需求日增量的預估下調11萬桶。OPEC預期今年全球需求日增量將達到146萬桶，上月估計為157萬桶。同時美國原油庫存處于七年高點，美國能源部3月15日公布的每周油品庫存報告顯示，美國原油庫存數據進一步改善。美國商業原油庫存比前一周增加了480萬桶，達到3.399億桶，比去年同期水平高出約10%。美國汽油庫存上周下降了90萬桶，降至2.239億桶。
地緣政治消息方面，聯合國安理會就如何處理國際原子能機構(IEAE)提交的有關伊朗核問題的報告，由于5大常任理事國意見分歧嚴重，討論仍在繼續中。伊朗官員稱，即使聯合國安理會作出制裁的決定，伊朗亦不會停止其對核燃料的研究。近期在伊拉克宗派暴亂升溫及美國對伊朗問題態度越來越強硬的狀況下，貿易商對于中東石油供應中斷的擔憂也越來越大。上周四，中東局勢突變，美國對伊拉克發動了自2003年以來最大規模的空中軍事打擊行動，造成中東局勢不穩導致原油價格暴漲。由于美國的軍事行動使人們再度擔心原油供應的中斷，推動油價上漲；上周除了地緣的因素，成品油的上漲也對油價的走高起到了非常積極的作用，另外天氣預報指出近期氣溫較低，從而支持天然氣期貨由跌轉升，再者取暖油期貨上漲，也間接帶動原油期價走高。
雖然新加坡燃料油和渣油庫存增加了183萬桶，達到了六周高點1,367萬桶。但亞洲燃料油價格周五上漲，實貨價差和裂解價差堅穩，受現貨市場強勁買盤支撐。受兩宗實貨市場交易帶動，指標180CST燃料油實貨價差略升0.25美元，至升水8.25美元。燃料油相對于迪拜原油的實貨裂解價差升0.75美元，至每桶貼水5.70美元。3月份前三周中國南部黃埔港進口燃油逾60萬噸，符合本月進口將下滑的預期。外界預計3月進口將為80萬噸，較2月水準下滑16%，較上年同期則將減少20%。截至周四180CST燃料油3月均價為每噸338.55美元，為月度高位水準。
國內滬油緊跟外盤走勢，受NYMEX原油期貨周一晚挫跌2.35美元影響，國內主力合約FU0606周二最終收盤價報3427，較前一周下跌44元，由于需求并未見起色，導致市場成交有所萎縮，較周一減少一萬余手。持倉量減少8384手。在價格下跌的同時，成交量的縮減意味著滬油依然處于上升趨勢中，雖然持倉量的下滑可能是目前的趨勢將走到盡頭的一個信號。但目前的總持倉量又高出季節性平均水平，這意味著滬燃油隨著新資金的入場價格上仍有一定的上行空間。這種判斷與國內油價的調控政策即將出臺的消息也是比較吻合的。
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