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上周原油期價在周初和周末均出現(xiàn)明顯異動走勢，動亂和恐怖襲擊事件主導(dǎo)了全周價格起伏，“周末效應(yīng)”和“周三效應(yīng)”交織下，原油指數(shù)期價收穩(wěn)在去年底以來的低點連線支持線之上。周末的中紅是2月份以來久違的有力度的陽線，將日線級別的技術(shù)運行狀態(tài)暫時穩(wěn)定，原油指數(shù)期價將重新回抽2005年形成的中級上升趨勢線。經(jīng)歷自去年4季度以來的多空拉鋸后，原油期價已經(jīng)從持續(xù)的上升趨勢轉(zhuǎn)向橫向的區(qū)間盤整走勢。在形勢有利的情況下，原油指數(shù)期價卻出現(xiàn)異常的持續(xù)殺跌，并在2月中旬第三次收破了自2005年形成的中級上升趨
勢線，原油指數(shù)運行的不穩(wěn)定狀態(tài)逐步顯現(xiàn)。按照中國人“事不過三”的說法，原油指數(shù)期價目前的回試動作只是為多單提供了一次退場的較好機會。各方博弈所形成的技術(shù)信號提示的信息是，中短期內(nèi)原油期價恐難有大的作為，二季度（初期）原油期價表現(xiàn)平淡的陰魂還將重現(xiàn)。而在短線角度看，基地組織揚言要持續(xù)襲擊石油設(shè)施的做法，只能加強有關(guān)需求當(dāng)局穩(wěn)定原油市場的決心，對多頭而言實在是起到“幫倒忙”的作用。近兩周的CFTC持倉報告數(shù)據(jù)顯示，基金等大部位投機力量的持倉傾向重新轉(zhuǎn)向持空。2月份以來的非商業(yè)頭寸總多頭持倉規(guī)模減少約45000手，而總空頭持倉規(guī)模卻還小增5000余手，截止上周二的合計凈空持倉規(guī)模上升到30128手水平，這也是自去年11月底以來原油期貨上基金凈空持倉的最大規(guī)模。總持倉量上，原油期貨在1月底出現(xiàn)對應(yīng)于去年8月中旬的次高量，并已經(jīng)持續(xù)三周持倉縮減，有維持中期調(diào)整的傾向，另外，因為前一周的低點對應(yīng)的并不是近期的持倉低量，從倉量角度看，后面還將出現(xiàn)對應(yīng)低點，并對去年底的低點區(qū)域做形態(tài)和持倉量上的考驗確認(rèn)。滬油指數(shù)的表現(xiàn)上看，近兩周以來反復(fù)考驗去年的高點區(qū)域，關(guān)鍵時刻兩次有驚無險。上周滬油價格重心小降，持倉縮減到節(jié)后的低值，人氣轉(zhuǎn)弱，但相對于原油期價而言，價格守護的意愿較強。由于滬油期價已經(jīng)明顯的穿越了去年的波段形態(tài)高點，加上國內(nèi)成品油定價機制改革的比價支持預(yù)期，后期即使形成追隨原油期價下落的走勢，也不太會破壞1月中旬的突破走勢。結(jié)合軌道線觀察，下檔的回檔支持位分別在3200元、3100元，上檔的短線壓制在3430元一線。操作建議，關(guān)注上試3430元一線的力度，多單做階段退場考慮。
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