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上海證券報(bào) 李楊
近日在OPEC減產(chǎn)預(yù)期以及伊朗核問題等地緣政治因素的再次爆發(fā)激勵(lì)下，目前NYMEX原油期貨已經(jīng)擺脫了原有的持續(xù)下跌趨勢(shì)，連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)上漲行情。美原油4月合約已經(jīng)由60美元下方漲至62美元上方，止跌跡象非常明顯，且站穩(wěn)了60美元整數(shù)關(guān)口。筆者認(rèn)為，國(guó)際基金后期有望繼續(xù)推動(dòng)油價(jià)再次沖擊70美元。
OPEC產(chǎn)量政策決定NYMEX油價(jià)后期走勢(shì)。雖然目前OPEC依然保持近期原油日產(chǎn)量不變，但由于其非常希望減少產(chǎn)油量以提高油價(jià)，所以在每次會(huì)議上，OPEC一直都在強(qiáng)調(diào)世界供需正在逐漸平衡。本月初OPEC就曾表示，今年第二季度全球?qū)W佩克的日原油需求量要比原先預(yù)計(jì)的3000萬桶下降240萬桶；近日OPEC成員國(guó)委內(nèi)瑞拉也表示應(yīng)當(dāng)考慮減產(chǎn)，OPEC石油部長(zhǎng)將于3月8日開會(huì)討論產(chǎn)量政策，這次會(huì)議對(duì)油價(jià)能否站穩(wěn)60美元，以及后期走勢(shì)的影響是很大的。
考慮到美國(guó)原油庫(kù)存的連創(chuàng)新高、油價(jià)漲跌依然控制在OPEC手中，筆者認(rèn)為減產(chǎn)的可能性要大些。由于目前全球石油供需已經(jīng)初步達(dá)到平衡狀態(tài)，目前美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)的增加已將歐佩克增產(chǎn)的滯后效應(yīng)反應(yīng)出來，倘若OPEC后期還將維持目前最高日產(chǎn)量，油價(jià)繼續(xù)下行的可能性是很大的，這是OPEC最不想看到的，畢竟油價(jià)如何持續(xù)維持在高位是OPEC后期所考慮的重點(diǎn)。不過即便是減產(chǎn)，幅度也不應(yīng)該很大，因?yàn)橛蛢r(jià)過高對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響不言而喻，很容易加速通貨膨脹導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)蕭條，這也是OPEC不想看到的。OPEC的長(zhǎng)遠(yuǎn)打算是，既不希望油價(jià)過高，導(dǎo)致通貨膨脹；又不愿意看到油價(jià)過低，使自己的利潤(rùn)空間被壓縮，所以后期判斷油價(jià)的漲跌必須要時(shí)刻關(guān)注OPEC的動(dòng)向。
地緣政治因素是后期油價(jià)上漲的助推器。伊朗上周駁斥國(guó)際原子能總署(IAEA)對(duì)其恢復(fù)鈾濃縮的指控；尼日利亞武裝分子發(fā)動(dòng)襲擊事件，令該國(guó)19%的石油供應(yīng)中斷。在前期OPEC沒有減產(chǎn)預(yù)期時(shí)，這一類利多因素的效應(yīng)并沒有完全的放大。由于地緣政治利多因素在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)仍會(huì)存在，這就給了國(guó)際基金后期重新推升油價(jià)的理由和依據(jù)，但這種利多因素充分發(fā)揮作用的前提必須是在OPEC減產(chǎn)的預(yù)期下。
滬油后期仍有上漲空間。前期在NYMEX油價(jià)從70美元跌破60美元的影響下，滬油多頭并沒有產(chǎn)生太大的分歧，抗跌跡象非常明顯，主要是由于滬油多頭主力已經(jīng)統(tǒng)一了思想，從前期3000元補(bǔ)漲至3450元就能說明問題。由于滬油前期已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，上漲空間已經(jīng)被有效打開，而且NYMEX油價(jià)依然處于上漲趨勢(shì)中，所以筆者認(rèn)為滬油后期依然有很強(qiáng)的上漲空間，但從基本面考慮到NYMEX油價(jià)后期不太可能出現(xiàn)連續(xù)的大幅飆升，那么后期對(duì)滬油漲幅的期望值也不要過高。
截至筆者發(fā)稿時(shí)，上海燃料油期貨連續(xù)第三個(gè)交易日上揚(yáng)，期價(jià)跳空高開，但盤中因缺乏大量買盤的支撐而震蕩下挫，臨近收盤時(shí)跌幅加劇。市場(chǎng)交投依然活躍。收盤時(shí)各合約均上揚(yáng)，漲幅為1-27元不等。
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