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東華期貨 陶金峰
2月初以來，由于原油供應緊張局面有所緩和，北美持續暖冬、美國石油庫存大增、市場對伊朗核問題的危機有所消化，加上美元走強等因素的影響，導致紐約原油期貨價格由本月初的68美元/桶以上的高位下跌了近10美元，到16日已經跌至58美元/桶附近。原油價格的回落，帶動了包括燃料油、汽油、白糖、天然橡膠等一系列能源概念的商品價格下調。
近期以原油為首的大宗商品整體價格出現回調，與美元的再度走高不無關系。投資者預計，美聯儲在3月底將調升聯邦基金利率25個基點至4.75%，并認為5月份再次升息的可能性很大。最近的數據支持了美聯儲的觀點，即經過疲弱的第4季后，經濟已經回升。聯邦基金利率的走高，不但促使近期美元再度走強，也加大了基金等炒作商品的成本，加上技術性調整壓力增大，導致近期原油和基本金屬等商品價格全面回調。
在與原油相關的能源概念商品中，除了燃料油直接是原油的下游產品，受原油價格下跌影響，價格也幾乎同步回落；而天膠盡管現貨依然供不應求，但由于其替代品------合成橡膠受原油價格下跌影響而走低，導致短期內天膠回調的壓力增大。由于國際油價居高難下，使得全球各國加緊對替代能源的研究與開發，其中低污染的乙醇是近年來許多國家生產的新興能源之一。而玉米和生產食糖主要原料的甘蔗也被越來越多地用于生產乙醇。近期油價的走低，也使得市場炒作上述能源概念商品的熱情有所降溫。同時，在國家儲備局將拋售100萬噸糖調控食糖市場的影響下，白糖期貨近期展開了回落調整。
值得注意的是，盡管近期原油價格出現較大幅度的回調，但并不能就此斷定原油價格將繼續大跌，相反，由于中東局勢依然動蕩不安，伊朗核危機尚未解決，一旦美國對伊朗沖突升級，則原油價格仍有可能再度大幅飆升，相關的能源概念的商品也可能隨之恢復上漲的行情。
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